(2) 持续、稳定、高速的GDP增长：在经济上，社会总供求协调增长，经济结构逐步合理、趋于平衡，经济增长来源于需求刺激，并使得资源利用更充分，从而表明经济发展势头良好。在股市上，证券市场呈现上升走势，原因有三：一是，伴随总体经济增长，上市公司利润、股息不断增长，经营环境不断改善，产销两旺、风险降低;二是，前景预期良好，投资积极性高，对证券的需求增加：三是，国民收入和个人收入都不断提高，从而导致证券投资需求增加，证券价格上涨。
【点拨3】在过去5年中，新兴市场经济国家的股市都表现得非常抢眼，主要是由于这些国家呈现出持续、稳定和高速的经济增长。
(3) 高通货膨胀下的GDP增长：在经济严重失衡下的高速增长，总供求严重失衡、通货膨胀率高。若不采取调控措施，必将导致未来的滞涨。此时，经济中的各种矛盾变得突出，企业经营将面临困难，居民实际收入降低，证券市场行情必将下跌。比如，2006--21008年的中国股市。
(4)宏观调控下的GDP减速增长：经济失衡必将导致政府宏观调控，如果调控目标顺利实现，经济成功软着陆，股市将平稳渐升。比如，l994--1996年的中国股市。
(5)转折性的GDP变动：GDP一段时间来呈现负增长，当负增长逐渐减缓甚至呈现正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，经济结构得到调整、经济瓶颈得到改善，新一轮经济增长已来临，证券市场也将止跌回升。
(6)证券市场更多的是反映GDP变动的预期，因而最基本的原则就是对GDP的分析必须着眼于未来。
(7) 影响证券市场的因素很多，两者的走势还可能在某些时间段内(比如2～5年内)出现背离的现象，比如2001--2005年间的中国股市与经济增长。(8) 正确看待中国股市与经济增长：既要看到两者关系的共性，更要看到内地股市受政策影响的特征，这是由我国证券市场新兴加转轨的特殊性和上市公司二元股权结构决定的，股权分置改革后，股市的晴雨表特征日益明显。
【点拨4】2005开始的股权分置改革是我国股市一个根本性的制度变革，充分体现了中国股市新兴加转轨的特点。
2.经济周期变动
(1)含义：经济活动沿着一个不断交替出现的、有规律的扩张与收缩的经济发展过程，包括繁荣、衰退、萧条、复苏。
(2)影响：证券市场综合了人们对经济形势的预期，这种预期较为全面地反映了人们对经济发展过程中表现出来的相关信息的切身感受，进而通过投资行为影响股价。
(3)启示：股价波动超前于经济周期波动，要通过宏观经济资料和政策信息正确判断。
(4)启示：正确把握经济周期的阶段性，才能对未来经济变化和股市行情正确预测;对中长期投资者而言，更应把握经济周期、认清形势，不要被小涨、小跌所迷惑。比如，我国的国民经济的五年计划对股市周期影响较大。
3.通货膨胀变动
(1)含义：通货即—个国家的法定货币，其国内购买
力水平以可比物价变动衡量;—般在没有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平同义。
(2)原则：温和、稳定的通胀对股价影响小;由于提高债券必要收益率，从而引起债券价格下跌;通胀可容忍，经济景气，产量和就业持续扩张，则股价也将持续扩张：严重的通胀往往导致证券价格下跌，因为抢购将引起资金流出，并使得企业资金短缺、成本暴涨、利润大跌。
(3)政府往往不会长期容忍通货膨胀的存在，因而必然动用某些宏观经济政策工具来干预，从而必然会对经济运行和股市表现造成影响。
(4)通胀造成相对价格体系变化，引起财富和收入的再分配，某些公司可能遭受损失，但某些公司也可能受益，比如周期性行业的公司。
(5)通胀增加了商品价格和企业未来经营状况的不确定性，并增加了证券风险。
(6)通胀之初，税收效应、负债效应、存货效应和波纹效应等都可能刺激股价上涨。但长期严重的通胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价也将下跌。
【点拨5】通胀中最好投资于煤炭、有色等周期性行业的公司股票。
【点拨6】波纹效应指通胀带来售价和收入提高，但成本和备用资金变化滞后;通胀还会产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而影响股价.
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