2015年证券从业考试：投资分析考前练习题

　　(54)套利的经济学原理是(　　)，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该倾向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。

　　A. 摩尔定律

　　B. 奥格威定律

　　C. 一价定律

　　D. 二价定律

　　(55)下列关于债券久期的说法，正确的是(　　)。

　　A. 久期与息票利率呈正相关关系，息票率越高，久期越长

　　B. 债券的到期期限越长，久期就越短

　　C. 到期收益率越大，久期越小，但其边际效用递减

　　D. 多只债券的组合久期等于各只债券久期的算术平均

　　(56)某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率为10%，必要收益率为l2%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为(　　)元。

　　A. 907.88

　　B. 851.14

　　C. 937.50

　　D. 913.85

　　(57)可以考查组合已实现的收益水平是否高于与其所承担的风险水平相匹配的收益水平，也可以考查组合承受单位风险所获得的收益水平的高低。高者则优，低者则劣。这就是所谓的(　　)。

　　A. 评价组合业绩的收益调整法

　　B. 评价组合业绩的加权调整法

　　C. 评价组合业绩的风险调整法

　　D. 评价组合业绩的移动调整法

　　(58)(　　)也称外在价值，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。

　　A. 内在价值

　　B. 履约价值

　　C. 金融期权时间价值

　　D. 协定价值

　　(59)测算股价与移动平均线偏离程度的指标是(　　)，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。

　　A. MACD

　　B. WMS

　　C. KDJ

　　D. BIAS

　　(60)证券投资分析有利于投资者正确评估证券的(　　)。

　　A. 市场价值

　　B. 现金价值

　　C. 投资价值

　　D. 收益价值

　　(41) :B

　　四个价格中，收盘价是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，而不理会其余三个价格。我们在说到目前某只股票的价格时，说的往往是收盘价。

　　(42) :B

　　每股营业现金净流量反映的是公司最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。股票获利率主要用于非上市公司。股利支付率是反映公司股利分配政策和支付股利的能力。现金股利保障倍数越大，说明支付现金股利的能力越强。本题的最佳答案是B选项。

　　(43) :B

　　略

　　(44) :C

　　可转换证券的转换价值=转换比例×标的股票市场价格，即该债券的转换价值=20×40=800(元)，市场价格>转换价值，应该计算可转债的转换升水，转换升水率=(1000—800)/800×100%=25%。本题的最佳答案是C选项。

　　(45) :C

　　证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。本题的最佳答案是C选项。

　　(46) :C

　　投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。本题的最佳答案是C选项。

　　(47) :C

　　由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此，久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期×额度”指标进行控制。本题的最佳答案是C选项。

　　(48) :A

　　股价变动有一定的趋势，在长期上涨或下跌的趋势中，会有短暂的盘旋或调整，投资者应把握长期趋势，不为暂时的回调和反弹所迷惑，同时也应及时把握大势的反转。切线理论就是帮助投资者识别大势变动方向的较为实用的方法。本题的最佳答案是A选项。

　　(49) :A

　　在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但容易出错;D指标反应稍慢，但稳重可靠。本题的最佳答案是A选项。

　　(50) :A

　　在成长时期，企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。由于市场竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少，之后开始逐渐稳定下来。由于市场需求趋向饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业便开始进入成熟期。本题的最佳答案是A选项。

　　(51) :D

　　我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。

　　(52) :A

　　略

　　(53) :A

　　到目前为止，VaR的计算方法有许多种，但从最基本的层次上可以归纳为两种：局部估值法和完全估值法。局部估值法是通过仅在资产组合的初始状态做一次估值，并利用局部求导来推断可能的资产变化而得出风险衡量值。德尔塔一正态分布法就是典型的局部估值法。完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险。历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。本题的最佳答案是A选项。