11 已知2010年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为40%，销售收入为4000万元，没有可动用金融资产。2011年预计留存收益率为50%，销售净利率10%，则2011年内含增长率为( )。
A.10.2%
B.9.09%
C.15%
D.8.3%
参考答案：B
参考解析:
假设外部融资额为0，则：0=外部融资销售增长比=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1一预计股利支付率)，
可得：100%-40%-10%×(1+增长率)/增长率×50%=0，解出增长率=9.09%。
12 下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
参考答案：C
参考解析:
营运资本=长期资本一长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。
13 下列各项中能够提高短期偿债能力的是( )。
A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
参考答案：C
参考解析:
营运资本=长期资本一长期资产，选项C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。选项A和选项B属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括3项：(1)与担保有关的或有负债;(2)经营租赁合同中的承诺付款;(3)建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。选项D不会影响流动负债的数额，不会提高短期偿债能力。
14 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为15%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是( )。
A.企业去年的可持续增长率为15%
B.企业本年的可持续增长率为15%
C.企业本年的股东权益增长率大于15%
D.企业本年的销售增长率为15%
参考答案：C
参考解析:
在不增发新股的情况下，可持续增长率一股东权益增长率，所以，去年的可持续增长率一去年的股东权益增长率=15%，选项A的说法正确;在不增发新股，本年的经营效率和财务政策与去年相同的情况下，本年的可持续增长率=本年的销售增长率=本年的股东权益增长率一去年的可持续增长率=15%，所以选项B、D的说法正确，选项C的说法不正确。
15 某公司今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增加7%，负债增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年( )。
A.提高了
B.下降了
C.无法判断
D.没有变化
参考答案：A
参考解析:
权益净利率=总资产净利率X权益乘数=总资产净利率/(1一资产负债率)=(净利润/总资产)/(1一资产负债率)，今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增加7%，表明总资产净利率提高;总资产增加7%，负债增加9%，表明总资产负债率提高。由此可以判断，该公司权益净利率比上年提高了。
16 大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是( )。
A.按照账面价值加权计量的资本结构
B.按实际市场价值加权计量的资本结构
C.按目标市场价值计量的目标资本结构
D.按平均市场价值计量的目标资本结构
参考答案：D
参考解析:
加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本。计算企业的加权平均资本成本时有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。由于账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态，所以，按照账面价值加权的计算结果可能会歪曲资本成本，不会被大多数公司采用。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，因此，按照实际市场价值加权计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的，不会被大多数公司采用。目标资本结构加权，是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。这种方法选用平均市场价格，可以回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值和实际市场价值那样只反映过去和现在的资本结构。调查表明，目前大多数公司在计算加权平均资本成本时采用按平均市场价值计量的目标资本结构作为权重。
17 某企业2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.5%。2011年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为5%，则2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为( )万元。
B.68.5
参考答案：B
参考解析:
利息=1000×5%+600×5% × 6/12=65(万元)，未使用的贷款额度=400+600×(6/12)=700(万元)，承诺费=700×0.5%=3.5(万元)，利息和承诺费合计=65+3.5=68.5(万元)。
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