2016证券投资顾问业务考点专项习题：风险管理

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　　2016证券投资顾问业务考点专项习题：风险管理

　　1.能够估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的影响，从而能够对利率变动的长期影响进行评估的分析方法是(　　)。

　　A.缺口分析

　　B.敞口分析

　　C.敏感分析

　　D.久期分析

　　【答案】D

　　【解析】久期分析是指对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重，得到加权缺口，然后对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算某一给定的小幅(通常小于1%)利率变动可能会对银行经济价值产生的影响。因此久期分析能够对利率变动的长期影响进行评估。

　　2.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该金融机构的资产组合(　　)。

　　A.在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元

　　B.在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元

　　C.在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元

　　D.在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元

　　【答案】C

　　【解析】风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素变化时可能对资产价值造成的最大损失。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99%，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元。

　　3.投资或者购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品的风险管理策略是(　　)。

　　A.风险规避

　　B.风险对冲

　　C.风险分散

　　D.风险转移

　　【答案】B

　　【解析】A项，风险规避是指拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险的一种风险应对方法;C项，风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法;D项，风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

　　4.(　　)是现代信用风险管理的基础和关键环节。

　　A.信用风险识别

　　B.信用风险计量

　　C.信用风险监控

　　D.信用风险报告

　　【答案】B

　　【解析】信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节，经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型三个主要发展阶段。

　　5.下列一般不属于市场风险限额指标的是(　　)。

　　A.风险价值限额

　　B.头寸限额

　　C.资本限额

　　D.止损限额

　　【答案】C

　　【解析】限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。市场风险限额指标主要包括：头寸限额、风险价值(VaR)限额、止损限额、敏感度限额、期限限额、币种限额和发行人限额等。

　　6.某3年期债券久期为2.5年，债券当前市场价格为102元，市场利率为4%，假设市场利率突然下降100个基点，则该债券的价格(　　)。

　　A.下跌2.43元

　　B.上升2.45元

　　C.下跌2.45元

　　D.上升2.43元

　　【答案】B

　　【解析】根据久期的计算公式，可得：债券价格改变额=-102×2.5×(-0.01)/(1+4%)=2.45(元)，即债券价格上升2.45元。

　　7.下列关于风险价值(VaR)模型置信水平的描述，正确的是(　　)。

　　A.置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

　　B.置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越大

　　C.置信水平越低，意味着在持有期内VaR的值越大

　　D.置信水平越低，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

　　【答案】A

　　【解析】VaR值随置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味着最大损失在持有期内超出VaR值的可能性越小，反之则可能性越大。

　　8.一家日本出口商向美国进口商出口了一批货物，预计3个月后收到1000万美元的货款，假如当前汇率为1美元=93日元，商业银行的研究部门预计3个月后日元可能会升值到1美元=90日元，因此建议该日本出口商(　　)，以对冲汇。

　　A.在93价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸

　　B.在90价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸

　　C.在93价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸

　　D.在90价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸

　　【答案】A

　　【解析】由题意知，为了避免3个月后美元贬值的风险，该日本出日商需要在93价位建立一个货币期货的多头头寸，这样便能保证其3个月后用收到的1000万美元按1美元=93日元的汇率买入日元，从而避免了汇率变动带来的风险。

　　9.假设其他条件保持不变，则下列关于利率风险的表述，正确的是(　　)。

　　A.资产以固定利率为主，负债以浮动利率为主，则利率上升有助于增加收益

　　B.发行固定利率债券有助于降低利率上升可能造成的风险

　　C.购买票面利率为3%的国债，当期资金成本为2%，则该交易不存在利率风险

　　D.以3个月1IBOR为参照的浮动利率债券，不存在利率风险

　　【答案】B

　　【解析】对发行人来说，发行固定利率债券固定了每期支付利率，将来即使市场利率上升，其支付的成本也不随之上升，因而有效地降低了利率上升的风险。A项，当利率上升时，资产收益固定，负债成本上升，收益减少;C项，该交易存在基准风险，又称利率定价基础风险;D项，以3个月1IBOR为参照的浮动利率债券，其利率会随市场状况波动，存在利率风险。

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