2018年注册会计师考试《财务管理》试题一【3】

　　参考答案

　　一、单项选择题

　　[答案]：A

　　[解析]：税差理论认为，由于现金股利税率与资本利得税率存在差别(前者高于后者)，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省。

　　[该题针对“股利理论”知识点进行考核]

　　[答案]：B

　　[解析]：发放股票股利后的每股盈余=2.46/(1+25000/200000)=2.19元。

　　[该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核]

　　[答案]：A

　　[解析]：利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还。因此不能使用股本和资本公积进行利润分配。若公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票的信誉，经股东大会特别决议，可以使用盈余公积支付股利。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：C

　　[解析]：当法定公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取，并不是不能继续提取。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：D

　　[解析]：公司支付较高的股利，就会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，因此控股权股东为了防止控制权稀释，宁肯不分配股利。

　　[该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素”知识点进行考核]

　　[答案]：B

　　[解析]：采用固定或持续增长股利政策，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化。

　　[该题针对“股利分配政策”知识点进行考核]

　　[答案]：A

　　[解析]：产权比率(不存在短期借款和无息负债)=长期有息负债/所有者权益，根据产权比率=2/5可知，所有者权益占的比重为5/7，所以，需要筹集的权益资金=700×5/7=500(万元)。注意，在剩余股利政策下，筹资和年初的未分配利润无关。

　　[该题针对“股利分配政策”知识点进行考核]

　　[答案]：C

　　[解析]：由于股东接受股利缴纳的所得税要高于其进行股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，其目的是为了防止企业为股东避税。

　　[该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素”知识点进行考核]

　　[答案]：D

　　[解析]：完全市场理论就是股利无关论，其理论假设包括：

　　(1)公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解

　　(2)不存在股票的发行和交易费用

　　(3)不存在个人或公司所得税

　　(4)不存在信息不对称

　　(5)经理与外部投资者之间不存在代理成本。

　　[该题针对“股利理论”知识点进行考核]

　　[答案]：D

　　[解析]：固定价格要约回购的优点是赋予所有股东出售股票的机会均等。

　　[该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核]

　　二、多项选择题

　　[答案]：BC

　　[解析]：常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。其中，财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。

　　[该题针对“股利支付的程序和方式”知识点进行考核]

　　[答案]：ABC

　　[解析]：法定公积金可用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：BC

　　[解析]：按照我国《公司法》的规定，利润分配的项目包括法定公积金和股利。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：ABC

　　[解析]：股票股利的意义主要表现在

　　(1)使股票的交易价格保持在合理的范围之内

　　(2)以较低的成本向市场传达利好信号

　　(3)有利于保持公司的流动性。

　　[该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核]

　　[答案]：ABC

　　[解析]：“本年净利润大于0”并不意味着“可供分配的利润大于0”，如果可供分配的利润小于0，则不能进行利润分配，所以，选项A的说法不正确;计提法定公积金的基数不一定为可供分配的利润，如果年初不存在累计亏损，并且本年净利润大于0，则计提法定公积金的基数是本年的净利润;只有在年初存在累计亏损，并且可供分配的利润大于0的情况下，计提法定公积金的基数才为可供分配的利润。所以，选项B的说法不正确;可供分配的利润大于0时，如果法定公积金累计额达到公司注册资本的50%，可不再提取法定公积金，所以，选项C的说法不正确。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：ABC

　　[解析]：正处于通货膨胀时期的公司、公司偿债能力较差、公司的举债能力较弱都会采取低股利政策。

　　[该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素”知识点进行考核]

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则;企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则;企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的债务属于充分保护债权人利益原则;企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。

　　[该题针对“利润分配概述”知识点进行考核]

　　[答案]：ABD

　　[解析]：股利无关论认为：1. 投资者不关心公司股利的分配，对股利和资本利得并无偏好;2. 股利的支付比率不影响公司的价值。

　　[该题针对“股利理论”知识点进行考核]

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：参见教材第283~285页相关论述。