2018年注册会计师《财务成本管理》考试试题五【2】

　　二、多项选择题

　　1.在进行资本投资评价时，不正确的表述有 ( )。

　　A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

　　B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率。

　　C.增加债务会降低加权平均成本

　　D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

　　2.下列关于最优资本结构理论表述正确的有( )。

　　A.无税的MM理论是针对完美资本市场的资本结构选择的理论

　　B.排序理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择

　　C.权衡理论认为应该综合考虑财务杠杆的利息税盾收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额

　　D.代理理论认为债务的存在可能会激励管理者和股东从事减少企业价值的行为

　　3.股票上市对公司可能的不利因素有( )。

　　A.失去财务隐私权

　　B.上市成本较大

　　C.公司利润会随上市成本增加而降低

　　D.公司上市会降低公司声誉

　　4.下列关于增值成本表述不正确的有( )。

　　A.是企业高效率执行增值作业时发生的成本，是企业唯一“应该”发生的成本

　　B.增值成本一非增值成本=实际作业产出的预算成本

　　C.非增值成本=实际作业产出的预算成本一增值成本

　　D.增值成本在数值上等于实际成本扣除非增值成本

　　5.投资中心经理能控制的项目有( )。

　　A.投资规模

　　B.本中心的销售收入

　　C.本中心自身的成本

　　D.总公司分摊来的管理费用

　　6.关于营运资本筹资政策下列表述中不正确的有( )。

　　A.不同的融资政策是通过对收益和风险的权衡来确定的

　　B.激进的融资政策易变现率最低

　　C.配合型的融资政策其弹性较大

　　D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

　　7.与股票内在价值成反方向变动的项目有( )。

　　A.每股股利

　　B.无风险报酬率

　　C.股利年增长率

　　D.市场平均收益率 8.资本市场如果是有效的，那么( )。

　　A.证券市场价格反映了其内在价值

　　B.证券市场价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益

　　C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动

　　D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富

　　9.企业在确定内部转移价格时有多种选择，下列有关内部转移价格的表述正确的有( )。

　　A.只有在最终产品市场稳定的情况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门(投资中心)之间的内部转移价格

　　B.在制定内部转移价格时，如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用

　　C.只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心

　　D.以市场价格作为内部转移价格，并不是直接按市场价格结算

　　10.在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换比率越高( )。

　　A.对债券持有者越有利

　　B.对发行公司越有利

　　C.转换价格越高

　　D.转换价格越低

　　11.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，下列表述不正确的有( )。

　　A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少

　　B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加

　　C.赎回溢价会随债券到期目的临近保持不变

　　D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加

　　12.基金运作方式可以采用封闭式或开放式，下列属于封闭式基金特点的有( )。

　　A.基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回

　　B.基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金

　　C.经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变

　　D.基金份额总额不固定

　　13.下列有关净营运资本表述中不正确的有( )。

　　A.净营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还

　　B.当流动资产小于流动负债时，净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定

　　C.现金比率是指经营现金流量与流动负债的比

　　D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比

　　14.如果公司在下面哪些方面没有显着改变时可以用历史的p值估计权益成本( )。

　　A.经营杠杆

　　B.财务杠杆

　　C.收益的周期性

　　D.无风险利率 15.下列属于有关融资优序理论表述正确的有( )。

　　A.融资优序理论考虑了信息不对称和逆向选择的影响

　　B.将内部筹资作为首先选择

　　C.将发行新股作为最后的选择

　　D.企业筹资的优序模式首先是内部筹资，其次是增发股票，发行债券和可转换债券，最后是银行借款

　　16.下列有关股利理论中属于税差理论观点的有( )。

　　A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

　　B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

　　C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，其偏好现金股利

　　D.对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利

　　17.当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，下列有关表述不正确的有( )。

　　A.只有现金量超出控制上限，才用现金购入有价证券，使现金持有量下降;只有现金量低于控制下限时，才抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升

　　B.计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大

　　C.当有价证券利息率下降时，企业应降低现金存量的上限

　　D.现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性

　　18.关于营运资本政策下列表述中正确的有( )。

　　A.营运资本投资政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的

　　B.宽松的投资政策其机会成本高，紧缩的投资政策会影响企业采购支付能力

　　C.稳健型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

　　D.配合型筹资政策下企业筹资弹性大

　　19.下列哪种分步法不需进行成本还原( )。

　　A.逐步综合结转分步法

　　B.逐步分项结转分步法

　　C.平行结转分步法

　　D.按计划成本综合结转分步法

　　20.在驱动成本的作业动因中下列表述正确的有( )。

　　A.业务动因的执行成本最低

　　B.持续动因的执行成本最高

　　C.业务动因的精确度最差

　　D.强度动因的执行成本最昂贵

　　参考答案及解析

　　1.【答案】BCD

　　【解析】选项B没有考虑到资本结构假设;选项c没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高;选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

　　2.【答案】ABCD

　　【解析】本题考点是资本结构理论的观点。

　　3.【答案】AB

　　【解析】股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的财务状况，所以CD选项不对。

　　4.【答案】BD

　　【解析】增值成本+非增值成本=实际作业产出的预算成本，所以B表述不正确。增值成本=当前的实际作业产出×(标准单位变动成本+标准单位固定成本)，所以D表述不正确。

　　5.【答案】ABC

　　【解析】投资中心经理能控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入，而且能控制占用的资产。

　　6.【答案】CD

　　【解析】配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时除了自发性负债除外，没有其他流动负债。

　　7.【答案】BD

　　【解析】选项BD是影响投资人要求的必要收益率的内容。

　　8.【答案】ABCD

　　【解析】如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。如果资本市场是有效的，股票价格反映了其内在价值。因为股票的价格是其价值的体现，而价值是未来经济利益流入的现值，改变会计处理方法只能影响短期利益的流入而不影响长期经济利益的流入，所以，如果资本市场是有效的，公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动。如果资本市场是有效的，市场利率反映了投资者期望的投资报酬率或筹资者的资本成本，所以，无论站在投资者或筹资者的角度来看，给其带来的未来经济利益的流入和流出按市场利率折现，则净现值(未来经济利益流入的现值与流出现值的差额)必然为零

　　9.【答案】ABD

　　【解析】应是可以改造为人为利润中心，因为自然利润中心必须是直接面对市场对外销售产品而取得收入，所以C错误

　　10.【答案】AD

　　【解析】可转换债券的转换比率即为转换的股票股数，转换比率越高，对发行公司不利，对持有者有利，转换价格与转换比率互为倒数

　　11.【答案】BCD

　　【解析】因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息)，所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少

　　12.【答案】BC

　　【解析】封闭运作方式的基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放运作方式的基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。

　　13.【答案】CD

　　【解析】现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债;现金流量比率=经营现金流量÷流动负债，c错误;长期资本负债率是指长期负债占长期资本的百分比，其计算公式

　　为长期资本负债率=长期负债÷(长期负债+股东权益)，D错误。

　　14.【答案】ABC