2018年注册会计师《财务成本管理》考试试题九【3】

　　三、计算分析题

　　26.某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。

　　(1)甲方案的有关资料如下：

　　单位：元

　　寿命项目0123456合计

　　净现金流量-5000002000020000100002000030000-

　　折现的净现金流量-50000016528150266830124181693517737

　　已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。

　　(2)乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。

　　(3)丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。

　　要求：

　　(1)计算或指出甲方案的下列指标：①建设期;②包括建设期的静态回收期。

　　(2)计算丙方案净现值的等额年金。

　　(3)假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。

　　(4)分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。

　　部分时间价值系数如下：

　　t/年68121618

　　10%的复利现值系数0.56450.46650.31860.21760.1799

　　10%的年金现值系数4.3553--

　　10%的资本回收系数0.22960.18740.1468

　　【参考答案】　　(1)①建设期=1年　　②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0(元) 　　所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年) 　　(2)丙方案净现值的等额年金=净现值×(A/P,10%,12)=60000×0.1468=8808(元) 　　(3)最小公倍寿命期为24年　　甲方案调整后的净现值=17737×[1+(P/F,10%,6)+(P/F,10%,12)+(P/F,10%,18)]=36591.43(元) 　　乙方案调整后的净现值=40000×[1+(P/F,10%,8)+(P/F,10%,16)]=67364(元) 　　丙方案调整后的净现值=60000×[1+(P/F,10%,12)]=79116(元) 　　(4)按照等额年金法，因为丙方案净现值的等额年金最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差; 　　按共同年限法计算丙方案调整后的净现值最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差。

　　27.某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：

　　单位：元

　　旧设备新设备

　　原值20000原值22000

　　预计使用年限11预计使用年限10

　　已经使用年限5已经使用年限0

　　税法规定该类设备的折旧年限及计提方法10年、残值率10%，直线法计提折旧税法规定该类设备的折旧年限及计提方法11年、残值率10%，直线法计提折旧

　　年运行成本(不含折旧与修理费的摊销)3000年运行成本(不含折旧与修理费的摊销)2000

　　最终价值0最终价值1000

　　变现价值5000

　　两年后的大修费用(在剩余4年内平均摊销)10000

　　假设该企业要求的必要报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。