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央行：引入更多债券市场境外投资者，取消额度管理
中国银行间债券市场开放再进一步。2月24日，央行发布3号公告称，为进一步推动银行间债券市场对外开放，便利符合条件的境外机构投资者依法合规投资银行间债券市场，决定引入更多符合条件的境外机构投资者，取消额度限制，简化管理流程。
中长期投资者界定尚不明晰
根据公告，在中国境外依法注册成立的商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司及其他资产管理机构等各类金融机构，上述金融机构依法合规面向客户发行的投资产品，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中国人民银行认可的其他中长期机构投资者，均可投资银行间债券市场。为维护债券市场平稳健康发展，人民银行鼓励境外中长期机构投资者投资银行间债券市场，此类投资者投资银行间债券市场没有额度限制。
这意味着，中国银行间债券市场进一步放开境外机构投资者范围，目前基本所有类型的境外机构都可准入;此前只有境外央行或货币当局、境外人民币业务清算行、境外人民币业务参加行等三类机构，以及合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)可投资银行间债市。此外，机构准入的流程也进一步简化，根据公告，符合条件的境外机构投资者通过银行间市场结算代理人完成备案、开户等手续后，即可成为银行间债券市场的参与者。
除投资者范围放宽外，在投资额度方面，公告称，中长期机构投资者投资银行间债市没有额度限制。但值得注意的是，不少市场人士反映，除了此前的境外央行、主权基金，以及上述养老基金、慈善基金、捐赠基金算是“中长期机构投资者“外，并不知道公告所称的“中长期机构投资者”的具体标准。另一方面，虽然公告称，QFII和 RQFII投资银行间债市参照执行，可不少业内人士不清楚QFII和RQFII是否满足不受额度限制的条件，如果满足，是否与本月初外汇局发布的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》相冲突。
2月4日，外汇局发布上述《规定》称，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是引入基础额度和新增额度两大概念，并明确QFII的基础额度计算公式。根据计算公式，QFII基础额度被限定在2000万美元至50亿美元之间。境外主权基金、央行及货币当局等三类机构也被要求投资规模不得超过50亿美元。
中金公司分析师陈健恒认为，公告提到“人民银行对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理”，“宏观审慎”的潜台词应该就是额度管理，即不符合中长期机构投资者资质的投资者投资银行间债市，依然受到额度管理。
影响资金流入关键因素
不过，暂且搁置公告中一些有待明晰的具体条款看，不可忽视的是，放宽境外投资者进入银行间债市，是资本项目开放的既定步骤。民生证券研究院分析师李奇霖称，随着人民币跨境结算和离岸市场规模的扩大，客观上存在着购买人民币金融资产的需求，但资本账户管制和有限的债券市场规模制...