期货从业投资分析考点

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　　2018年期货从业资格考试《投资分析》考点：期货调研报告

　　期货调研报告

　　一、期货调研报告的内容

　　1.前言部分

　　前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、范围)、经过、方法和参与人员等，以及核心问题的提出。

　　2.正文部分

　　正文主要包括两部分：①基本情况部分，可按时间顺序进行表述，有历史的情况，有现实的情况;也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述，都要求如实反映调查对象具体情况，要对数据进行整理、统计，甚至必要的推理和总结，最好形成有对比的图表。②分析或预测部分，即通过分析研究所收集的资料，预测市场发展的趋势。

　　3.结尾部分

　　这一部分根据分析或预测得出的结论，提出投资建议或应对策略，这是报告的目的。

　　二、写作要求

　　撰写市场调研报告要做到：有明确的调研目的;调研和搜集材料要真实、准确和典型;讲究方法，体现科学性;防止以偏概全，片面得出结论;要讲究时效，及时发挥报告作用，提高投资收益。

　　期货定期报告

　　一、期货日评

　　日评，也称日报，在每日收市后不久就能看到，日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板，并常以PDF格式对外发布。

　　期货日评的具体内容：

　　(1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时，一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述，比如价格波动幅度，交易量及持仓量的大小和变化，期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来，对持仓量最大或成交最为活跃的合约进行重点介绍，介绍中甚至会提及盘中的几次波折。

　　(2)对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因，有时是可以解释的，有时是难以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释，特别是当行情的涨跌幅度较大时，这种解释就成为必要的部分。比如，一些日评会指出“受某某消息影响……”，又如，影响国内铜期货行情的一个重要因素是LME的铜期货行情，影响国内大豆期货行情的是 CBOT大豆行情，这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚，因此在这些品种的日评中，通常都会对隔夜外盘的情况、影响因素进行介绍，并指出对国内行情的影响。

　　(3)对行情的后市作预测。准确的预测来源于对价格影响因素的分析，通常是综合运用基本面分析与技术面分析，日报主要以技术分析手段为主，以基本面分析为辅。一般的顺序是先有选择地阐述近期需要关注的基本面情况，再通过一些技术分析方法、指标等，对后市作出一个大概的判断和推测。

　　(4)结论与建议。依据上述分析，分析师最后通常会给出一个简要的结论和投资建议。比如，建议“多(空)...

　　出国留学网期货从业资格考试栏目小编们精心为广大考生准备了“期货从业《投资分析》2017考点：农产品分析”，各位同学赶快学起来吧，做好万全准备，祝各位同学考试顺利通过。

　　一、农产品分析总论

　　1.概述

　　商品期货品种投资分析的思路大体一致，一般包括品种特性分析、行业特征分析、产业链分析和其他相关因素分析。农产品分析也离不开农产品本身的生产特点、市场特点和价格影响因素，尤其是农产品行业及其上下游产业链的内在因素和重要的外部相关因素。

　　2.农产品行业分析的共同特征

　　(1)价值是用货币来衡量的。

　　(2)价格行情具有明显的季节性。

　　(3)具有明显的相关性和可替代性。

　　(4)产量具有相对的有限性。

　　二、农产品产业链分析

　　1.农作物种植阶段

　　(1)天气因素。随着农业种植的规模化、集中化发展，天气情况对于农业产量的影响越来越大。

　　(2)季节因素。

　　2.农产品生产加工阶段

　　(1)采购环节。①进口采购，影响进口大豆到岸价格的主要因素包括离岸(POB)现货升贴水、大洋运费、库存、汇率、税率和期货作价成本。②国内采购，国内采购要考虑的因素有国内产区的播种面积、国产农产品的销售价格、国内的运输条件以及进口与国产农产品的比价。

　　(2)生产加工环节。主要因素为产能和开工率以及科技进步。

　　(3)产品销售环节。产品销售环节中需要关注的因素主要有产品的售价、物价水平、运输情况以及企业的经济效益。

　　3.下游企业需求阶段

　　对于下游企业需要考虑的因素包括成本因素和下游因素。

　　三、相关因素分析

　　1.库存消费比

　　库存消费比是对供给紧张程度的描述，它说明我们能将多少剩余供给量结转到下一年，作为对下一年度产量的保险供给量。

　　2.物流因素

　　农产品的物流运输状况，决定了产量有效进入市场的进度和总量，决定了当期有效供给。

　　3.政策因素

　　影响农产品价格的政策因素主要包括：产业政策、贸易政策、税收政策、环境政策、农业补贴政策等。

　　4.农产品套利因素

　　根据农产品之间的比价关系、原材料与加工产成品之间的比价关系的偏离程度和回归关系，投资者可以进行跨市场套利、跨品种套利、跨交割期套利等多种套利操作。机构投资者的大规模套利头寸的建仓和平仓，都会带来行情波动和交易机会。