期货从业资格考试考点

　　要参加2018期货从业资格考试的同学们，出国留学网为你整理“2018年期货从业资格考试《法律法规》要点：职责与履职保障”，供大家参考学习，希望广大放松心态，从容应对，正常发挥。更多资讯请关注我们网站的更新哦!

　　2018年期货从业资格考试《法律法规》要点：职责与履职保障

　　职责与履职保障

　　第十九条

　　首席风险官应当向期货公司总经理、董事会和公司住所地中国证监会派出机构报告公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况。

　　首席风险官应当按照中国证监会派出机构的要求对期货公司有关问题进行核查，并及时将核查结果报告公司住所地中国证监会派出机构。

　　第二十条

　　首席风险官应当对期货公司经营管理中可能发生的违规事项和可能存在的风险隐患进行质询和调查，并重点检查期货公司是否依据法律、行政法规及有关规定，建立健全和有效执行以下制度：

　　(一)期货公司客户保证金安全存管制度;

　　(二)期货公司风险监管指标管理制度;

　　(三)期货公司治理和内部控制制度;

　　(四)期货公司经纪业务规则、结算业务规则、客户风险管理制度和信息安全制度;

　　(五)期货公司员工近亲属持仓报告制度;

　　(六)其他对客户资产安全、交易安全等期货公司持续稳健经营有重要影响的制度。

　　第二十一条

　　对于依法委托其他机构从事中间介绍业务的期货公司，除第二十条所列事项外，首席风险官还应当监督检查以下事项：

　　(一)是否存在非法委托或者超范围委托等情形;

　　(二)在通知客户追加保证金、客户出入金、与中间介绍机构风险隔离等关键业务环节，期货公司是否有效控制风险;

　　(三)是否与中间介绍机构建立了介绍业务的对接规则，在办理开户、行情和交易系统的安装维护、客户投诉的接待处理等方面，与中间介绍机构的职责协作程序是否明确且符合规定。

　　第二十二条

　　对于取得实行会员分级结算制度的交易所的全面结算业务资格的期货公司，除第二十条所列事项外，首席风险官还应当监督检查以下事项：

　　(一)是否建立与全面结算业务相适应的结算业务制度和与业务发展相适应的风险管理制度，并有效执行;

　　(二)是否公平对待本公司客户的权益和受托结算的其他期货公司及其客户的权益，是否存在滥用结算权利侵害受托结算的其他期货公司及其客户的利益的情况。

　　第二十三条

　　首席风险官发现期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理等方面存在除本规定第二十四条所列违法违规行为和重大风险隐患之外的其他问题的，应当及时向总经理或者相关负责人提出整改意见。

　　总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。未设监事会的期货公司，可报告监事。

　　第二十四条<...

　　要参加2018期货从业资格考试的同学们，出国留学网为你整理“2018年期货从业资格《基础知识》知识点：竞价方式”，供大家参考学习，希望广大放松心态，从容应对，正常发挥。更多资讯请关注我们网站的更新哦!

　　2018年期货从业资格《基础知识》知识点：竞价方式

　　期货交易的早期，由于没有计算机，故在交易时都采用公开喊价方式。公开喊价方式通常有两种形式：一是连续竞价制(动盘)，它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期货交易的主流，欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是场内气氛活跃，但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内，人声鼎沸，以至于交易者不得不使用手势来帮助传递交易信息。这种方式的另一个缺陷是场内交易员比场外交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往成了场内交易员的专利。

　　二是计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷改弦更张，采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前，我国的期货交易所都采用计算机撮合成交方式。

　　撮合成交价的确定

　　计算机交易系统在撮合成交时，按价格优先、时间优先的原则进行。该原则的完整解释是：买家出价高的优先，卖家出价低的优先，如果出价相同则挂单时间最早的优先。例如，某交易者卖出7月大豆10手，挂出价格为3400元，交易者甲挂出10手买单，报价为3398元;随后，交易者乙也想买10手，挂价为3399元，由于乙的价格比甲高，按照价格优先原则，乙的单子排在甲的前面;后来，丙也挂出10手买单，价格同样为3399元，由于挂价与乙相同，按照时间优先原则，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。假如这时有一个交易者以3397元卖出10手，买方优先成交者就是乙。读者可能会想到，优先的买方出价是3399元，而卖方出价是3397元，那么实际成交价究竟是多少呢?3397元、3398元、3399元似乎都可以?对此，计算机是如何确定的呢?

　　计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。如果前一笔成交价低于或等于卖出价，则最新成交价就是卖出价;如果前一笔成交价高于或等于买入价，则最新成交价就是买入价;如果前一笔成交价在卖出价与买入价之间，则最新成交价就是前一笔的成交价。

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　　2018年期货从业资格《基础知识》考点：期货交易收益风险

　　在杠杆机制的作用下，期货交易比股票交易表现出更高的收益性和更大的风险性。下面，不妨作一个具体的比较。假定股票和期货的价格同样是上涨2%，同样是买家，由于股票是全额交易，在不考虑交易成本情况下，获利率就是2%，而对期货交易者来说，假定保证金为10%，那么获利率就是20%了，收益率被放大10倍。当然，高收益与高风险是对称的。对于卖出期货合约的交易者而言，当价格上涨2%时，损失也将高达保证金比例的20%。

　　期货交易有很大的风险，但风险究竟有多大，不妨看一下《期货交易风险说明书》。按照规定，交易者在开设期货交易账户之前，都必须签名确认已经阅读过《期货交易风险说明书》(以下简称《说明书》)。

　　《说明书》在开头就会提到："进行期货交易风险相当大，可能发生巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货经纪公司的全部初始保证金以及追加保证金。因此，您必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行期货交易。"

　　《说明书》中还会提到："在某些市场情况下，您可能会难以或无法将持有的未平仓合约平仓。例如，这种情况可能在市场达到涨跌停板时出现。出现这类情况，您的所有保证金有可能无法弥补全部损失，您必须承担由此导致的全部损失。"

　　充分认识期货交易的高风险特征，无论对打算入市的交易者还是已经入市的交易者而言，都有着十分重要的意义。

　　它会告诉打算入市的交易者：只用"闲钱"交易，不要将赖以生存的钱投入期市，不要将不能输或输不起的钱投入期市。

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　　大家做好准备迎接2018期货从业资格考试了吗?出国留学网诚意整理“2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点八”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。

　　2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点八

　　一、投机交易的发展

　　1、投机交易技术手段的发展

　　2、投机者组织形态的发展

　　3、投机交易方式的发展

　　二、机头投资者的交易策略

　　1、国际商品指数基金

　　(1)国际商品指数基金概述

　　(2)商品指数基金交易策略：购买国债做抵押

　　收益来源于三个方面：价格上涨、展期收益、抵押收益或利息收益

　　2、期货投资基金

　　(1)期货投资基金概述

　　(2)期货投资基金的交易策略

　　3、对冲基金

　　(1)对冲基金概述

　　(2)期货投资基金的交易策略：方向性策略、事件驱动策略、相对价值套利策略

　　三、基本面交易策略

　　1、宏观型交易策略

　　2、行业型交易策略

　　(1)长周期交易策略

　　(2)短周期交易策略

　　3、事件型交易策略

　　4、价差结构型交易策略

　　四、技术型交易策略

　　1、跟随趋势型交易策略

　　2、反趋势型交易策略

　　五、程序化交易

　　1、程序化交易概述：

　　2、程序化交易系统类型：策略型交易、数量型交易

　　3、程序化交易系统设计

　　(1)程序化系统设计原则：真理性、稳定性、简单性

　　(2)程序化交易系统设计步骤：

　　①交易策略的提出

　　②交易对象的筛选

　　③交易策略的公式化

　　④程序化交易系统的统计检验

　　⑤交易系统的优化

　　⑥交易系统的外推检验

　　⑦实战检验

　　⑧监测与维护

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　　大家做好准备迎接2018期货从业资格考试了吗?出国留学网诚意整理“2018年期货从业资格考试《基础知识》考点：利率期货”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。

　　2018年期货从业资格考试《基础知识》考点：利率期货

　　套利概述

　　一、套利的概念

　　套利是利用不同(可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同)市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。书p228

　　套利，也叫价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

　　(书上描述)套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。

　　套利分为两种：

　　期现套利(arbitrage)：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为。 价差交易(spread)：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

　　在交易形式上与套期保值相同，只是套期保值是在现货与期货两个市场上同时买进卖出合约。套利只限于在期货市场上买卖合约。

　　套利的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间价差的扩大或缩小，从此构成其套利的头寸。

　　套利者是一种与投机者和套保者都不同的独立群体。

　　二、套利与普通投机交易的区别

　　1、普通投机交易：利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润。

　　套利：从不同的两个期货合约彼此之间或不同市场之间的相对价格差异套取利润。

　　普通投机者关心和研究的是单一合约的或不同市场之间涨跌，而套利者关心和研究的则是不同合约之间或不同市场之间的价差。与价格波动方向无关。

　　2、普通投机交易：在一段时间内只作买或卖，方向明确

　　套利：在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。

　　三、套利的特点与作用

　　(一)套利的特点

　　风险较小：类似套期保值

　　成本较低：佣金和保证金较少

　　套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。

　　同时，由于套利的风险较小，在保证金的收取上小于单纯投机交易，大大节省了资金的占用。

　　(二)套利的作用

　　套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会，并预测这种价格失真会最终消失，从中获取套利利润。

　　有助于价格发现功能的有效发挥

　　有助于市场流动性的提高

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　　考友们都准备好2018期货从业资格考试了吗?本文“2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点七”，跟着出国留学网来了解一下吧。要相信只要自己有足够的实力，无论考什么都不会害怕!

　　2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点七

　　期货交易所

　　1.有下列情形之一的不得担任期货交易所的负责人财务会计人员：违法违纪撤销职务资格的未超五年的。

　　2.交易所履行的责任：

　　提供交易场所。安排合约上市。组织监督结算 交割 交易。保证合约的履行。对会员监督管理。

　　3.建立风险管理制度：

　　保证金制度。大户持仓和持仓限额报告制度。风险准备金制度。涨停板制度。当日无负债制度。

　　4.出现异常情况采取的情况可以是:

　　提高保证金。调整涨停板的幅度。限制会员最大持仓量。暂时停止交易。采取其他紧急措施。

　　5.期货交易所办理下面事情，需要经国务院期货监督管理机构批准:制定或者修改章程，交易规则。上市，中止，取消或者恢复交易品种。上市修改或者中止合约。变更 解散分立 合并交易所

　　期货公司

　　1.申请成立期货公司需要具备条件：

　　注册资金最低3000W

　　高级管理有任职资格，从业人员有从业证

　　有符合法律 行政法规的公司章程

　　主要股东有持续盈利的能力，信用良好，最近三年内无重大违规违纪的操作。

　　有合格的经营场所和业务设施，

　　有健全的风险管理和内部的控制制度

　　2.出资的货币资金比例不低于85% ，国家在受理期货公司设立起6个月内需要做出批准不批准的决定。

　　3.期货公司不得从事变相期货自盈业务、不得给股东 实际控制人关联人提供融资，对外担保。

　　4.期货公司从事经纪业务接受客户委托以自己的名义为客户进行期货交易 交易由客户承担。

　　5.期货董事办理下面事情需要国务院期货监督管理机构批准：

　　合并 分立 停业 解散或者破产

　　变更公司形式

　　变更业务范围

　　变更注册资金。

　　5%股份以上变动(在20日做出批准不批准)

　　设立 收购参股或者终止境外期货经营机构

　　其他的在2个月做出批准不批准。

　　6.期货公司办理下面事，应经期货监督管理派出机构批准：

　　变更法定代表人

　　变更住所或者营业场所

　　设立或者终止境内分支机构(两个月内)

　　变更境内分支机构营业场所 负责人和经营范围

　　其他的在20日内批准不批准

　　7.成立无正当理由超过三个月未开始营业，或者开业后有三个月连续未营业。依法注销的。主动提出注销的。

　　8.期货公司应向交易所报告大户名单。

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　　大家做好准备迎接2018期货从业资格考试了吗?出国留学网诚意整理“2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点六”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。

　　2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点六

　　统计分析：

　　1952 年，马科维茨( Markowitz)发表r 资产组合理论，正式提出用收益的方差来描述投资风险的概念。

　　市场中性策略是通过构建没有风险暴露的多空组合来追求绝对收益，此策略中多空头寸必须严格匹配，通过把握品种之间的相对强弱关系，追求阿尔法收益而不承担贝塔风险。经典的计量经济学理论为研究市场中性策略提供了很多方法，如协整方法、马尔科夫过程、ARMA模型、GARCH 族模型、SV 模型等，也可以为价差序列和收益率序列的未来变动提供预测。

　　非随机性时间序列包括：

　　平稳性、趋势性和季节性;日数据、周数据序列一般是非平稳的。

　　【时间序列平稳性检验】：Dickey-Fuller检验方法(简称DF检验法)、增广DF检验方法(简称ADF检验法)和Phillips-Perron检验方法(简称PP检验法)。

　　【因果关系检验】：成熟的方法是格兰杰因果检验方法( Cranger Casuality Test)

　　回归方程的【显着性检验】方法有对回归方程线性关系的检验( F-检验)及对回归方程系数显着性进行的检验(T—检验)。

　　【自相关检验】方法有DW 检验法、LM 检验法、回归检验法等。比较常用的是DW 检验法。DW=2 的左右，基本不存在序列的自相关性。

　　【异方差的检验】

　　简单直观的方法：残差图分析法。

　　其他专业方法：等级相关系数检验法、 Goldfeld - Quandt 检验、White 检验、Glejser 检验等。如果模型不存在异方差问题，残差图上的点应该随机分布，呈现一定的规律变化。

　　回归模型存在异方差问题的主要处理方法有：

　　加权最小二乘法与改变模型的数学形式两种方式。

　　变量间的协整关系也称作长期均衡关系。

　　【相关关系】r是指变量之间不确定的依存关系。-1≤r≤1，r=0不相关。

　　【判定系数】是对估计得回归方程拟合度的度量，0≤R2≤1，R2=0，拟合度最差。=1拟合度最好。

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　　大家做好准备迎接2018期货从业资格考试了吗?出国留学网诚意整理“2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点五”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。

　　2018年期货从业资格考试《投资分析》精选考点五

　　技术分析：

　　MA(移动平均线):SMA算术/WMA加权/EMA指数(常用)#追踪趋势/滞后/稳定/助长助跌/支撑压力/#葛法则

　　MACD指数平滑异动移动平均线:DIF核心,DEA辅助.

　　WMS(威廉)1973年:0-20-80-100 (H-C)/(H-L)最快,k其次,D最慢 KDJ(随机):100-80-20-0 (C-L)/(H-L) RSI相对强弱:100-80-20-0 A/(A+B)

　　BIAS乖离率:

　　>30% 卖 <-10%买 个股35% 15% PSY心理线:100-75-25-0 OBV能量潮:手数

　　技术分析假设：

　　市场行为涵盖一切信息;价格以趋势方式演变;历史会重演 道氏理论: 主要趋势、次要趋势、短暂趋势 k线理论：长度、比例、区域

　　波浪理论：

　　5升3降 30%、50%、61.8%

　　江恩循环基本原理:

　　叠加原理 、 谐波原理 、 同步原理 、 比例原理 (牛市波谷比波峰更加可靠)50%、63%、100%～45、63、90度 (变通原理、基准原理) 连续图表方式：现货月连续 、主力合约连续 、固定换月连续 、价格指数 反转形态：头肩形态、双重顶M、V型、圆弧形态 整理形态：三角形、矩形、旗形、锲形

　　趋势型指标：

　　移动平均线、 MACD、布林通道、 DMI指标 摆动型指标：威廉(WMS%R)、KDJ、相对强弱指标(RSI) 、乖离率 (BIAS) 人气指标：心理线PSY、能量潮OBV、 CFTC商业头寸-套保，关注净头寸。

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