英国央行季报:英国经济陷入高通胀低增长困局

英国央行6月13日发布2011年第二季度公报表示，通胀预期是该行货币政策委员会的首要关注问题。该行对英国长期通胀预期保持“良好调控”，但是短期通胀率有脱离调控目标的风险。

英国央行同时承认，由于无法控制价格增长，消费者对市场和政策制定者的信心已受到削弱。在通胀压力持续攀升的同时，英国经济复苏进程缓慢，建筑和房地产行业萎靡不振，经济陷入高通胀与低增长的滞胀困局。

央行担忧通胀压力

英国央行首席经济学家斯宾塞·戴尔在报告中指出，英国长期通胀形势仍处于“相当好”的调控状态，但短期和中期的通胀信号非常复杂，能否符合央行2%通胀目标较不明确，有些数据显示，短期通胀可能有失控风险。戴尔指出，通胀压力仍是英国央行担忧的重点。

为支持经济复苏，英国央行上周宣布继续维持利率于历史低位0.5%。目前英国通胀率处于4.5%的两年半高位，远超英国央行通胀目标2%。该行预计，未来通胀率将突破5%。

据英国国家统计局数据，因食品和燃料价格高企之势出现缓和，英国5月消费者物价指数(CPI)环比上升0.6%，同比上升2.2%，创2007年12月以来最小同比增幅。英国5月生产者价格指数(PPI)环比上升0.2%，同比上升5.3%，环比增幅也较4月份收窄。

英国央行季度报告还称，根据该行5月进行的一次市场调查，消费者预计未来一年通胀率将增长3.9%，低于2月调查结果4%；对2012年5月到2013年5月的通胀率预期为3.2%，低于2月调查结果3.4%；对未来5年通胀率的预期为3.3%，同样低于2月调查结果3.5%。不过，公众对央行控制通胀率的满意度自2010年开始持续下跌，反映出消费者对通胀的关注度持续上升。

分析人士认为，通胀数据增幅放缓加之消费者对通胀预期下降，可能给予英国央行更多空间进一步维持宽松货币政策。

尽管如此，经济与合作组织(OECD)发布经济展望报告建议，英国央行应在今年年底前将利率上调至1.0%，并于2012年底前进一步加息至2.25%，以应对持续上升的通胀压力。

经济增长疲弱

根据英国国家统计局数据，2011年第一季度，英国国内生产总值(GDP)环比增长0.5%，家庭实际消费支出下降0.6%。在截至5月的三个月中，英国GDP增长0.4%，截至4月的三个月GDP仅增0.1%。国际货币基金组织(IMF)已将英国2011年GDP增速预期由4月份做出的1.7%下调至1.5%。经合组织也将对英国经济增长的预期由2%下调至1.7%。

英国政府同时还面临削减债务的重任。2010年，英国公共债务高达GDP的78%，财政赤字占GDP的9.8%。为应对债务危机，英国政府已从去年10月起颁布实施了该国有史以来最严厉的财政紧缩政策。

然而，财政紧缩对英国经济的负面影响显著，严重抑制该国公共开支和私人消费，已导致建筑业遭遇二次衰退。根据英国国家统计局上周末公布的最新数据，英国4月建筑业产出大幅下滑13.8%，这是拖累今年前3个月英国经济萎靡不振的主要原因之一。

国际评级机构穆迪投资者服务公司已警告，经济增速放缓以及整顿财政不力可能将危及英国AAA的主权信用评级。
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