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自人民币中间价改革以来,人民币兑美元中间价已连续两天下调1000多点。人民币近两日的大幅贬值,引发了市场关于人民币是否会趋势性贬值的担忧。央行12日表示,从国际国内经济金融形势看,当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。
央行相关负责人对此解释称,一是从全球横向比较看,我国经济仍保持了较高的增速。7月份货币供应量和信贷总额的较大波动应是临时的、可控的,我国仍将坚持稳健的货币政策。近期主要经济指标企稳向好,经济运行出现积极变化,为人民币汇率保持稳定提供了良好的宏观经济环境。二是我国经常项目长期保持顺差,2015年前 7个月货物贸易顺差达3052亿美元,这是决定外汇市场供求的主要基本面因素,也是支持人民币汇率的重要基础。三是近年来人民币国际化和金融市场对外开放进程加快,境外主体在贸易投资和资产配置等方面对人民币的需求逐渐增加,为稳定人民币汇率注入了新动力。四是市场预期美联储加息导致美元在较长一段时间走强,市场对此已在消化之中。未来美联储加息这一时点性震动过后,相信市场会有更加理性的判断。五是我国外汇储备充裕,财政状况良好,金融体系稳健,为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。
华创证券研报也认为,央行不会连续急剧地引导人民币兑美元汇率走贬,央行不可能不担心人民币贬值与贬值预期之间的相互强化,必要时仍会及时出手干预。
央行相关负责人则表示,完善人民币汇率中间价报价后,做市商报价和进行市场交易试探并寻求外汇市场供求均衡点的过程都需要一定的时间,这些都有可能会临时性加大人民币汇率中间价的波动。短暂的磨合期过后,外汇市场日内的汇率波动以及由此带来的人民币汇率中间价的变动将会逐渐趋向合理平稳。
值得注意的是,人民币兑美元中间价目前只经历了短短两天的大幅下调,未来人民币走势究竟如何仍有待观察。摩根大通首席经济学家朱海斌对证券时报记者表示,近期人民币可能存在两种情形:一是11日的举措意味着中间价定价机制的重大变化,这实质上意味着人民币将会成为一种自由浮动货币。由于目前的市场预期,预计人民币在短期内将会贬值,直至市场实现均衡的双向波动。二是央行将试图重新锚定市场预期。这意味着央行将会在现货市场出售美元,以防止每日市场汇率偏离新的中间价。中间价在未来几周内将保持相对稳定。在这种情景中,对外汇市场的干预将意味着外汇储备进一步减少,从而影响基础货币创造。央行将需要下调存准率或通过其他措施注入流动性,以防止出现信贷紧缩或银行间利率波动加剧等意外的后果。朱海斌强调,上述两种情况哪个更可能发生,需要密切关注未来几天人民币市场汇率和中间价的波动情况。
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