注册会计师财务成本管理每日一练：3.30【2】

　　10.某公司的现金最低持有量为8000元，现金持有量的上限为20000元，如果公司现有现金7000元，则企业应该出售有价证券的金额是(　)元。

　　A、1000

　　B、5000

　　C、13000

　　D、7000

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核最佳现金持有量。根据题意可知，L=8000，H=20000，代入H=3R-2L可知，R= (8000×2+20000)/3=12000(元)，由于公司现有现金7000元没有达到最低持有量8000元，所以，企业应该出售有价证券 12000-7000=5000(元)。

　　11.某企业目标资本结构为产权比率2/3，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则该公司的加权平均资本成本是( )。

　　A、11.4%

　　B、10.2%

　　C、9.67%

　　D、11.67%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核加权平均资本成本。产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=40%，所有者权益占全部资产的比重为3/(2+3)=60%，债务税后资本成本=12%×(1-25%)=9%，股权资本成本=5%+1.2×(10%-5 %)=11%，加权平均资本成本=40%×9%+60%×11%=10.2%。

　　12.关于股票的相关概念，下列说法不正确的是(　)。

　　A、股票是股份公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利的一种证券

　　B、股票持有者即为公司的股东，对该公司财产有要求权

　　C、我国目前各公司发行的都是不可赎回的、不记名的、有面值的普通股票

　　D、有面值股票的票面记明了入股金额

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】本题考核股票的概念和价值。我国目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票。

　　13.甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为(　)元。

　　A、12.58

　　B、12.4

　　C、10.4

　　D、20.4

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值=1×(1+10%)×(P/F，10%，1)+1×(1+10%)×(1+10%)×(P /F，10%，2)+1×(1+10%)×(1+10%)×(1+4%)/10%×(P/F，10%，2)=1+1+10.4=12.4(元)。

　　14.某公司的经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为10%。设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为40%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为(　)。

　　A、0-20%

　　B、9.38%-13.67%

　　C、0%-9.38%

　　D、0-13.67%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考核销售增长率与外部融资的关系。外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1-股利支付率)=70%-10%×(1+增长率)/增长率×60%=70%-6%×(1+增长率)/增长率=70%-6%×(1+1 /增长率)，当外部融资销售增长比=0时，70%-6%×(1+1/增长率)=0，解得：增长率=9.38%;外部融资销售增长比=0.2时，70%-6 %×(1+1/增长率)=0.2，解得：增长率=13.67%。

　　15.关于投资组合的风险，下列说法中不正确的是(　)。

　　A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

　　B、风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，但不会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

　　C、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

　　D、如果能与无风险利率自由借贷，新的有效边界就是资本市场线

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核投资组合的风险和报酬。风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

　　16.已知甲公司2012年销售收入为2000万元，若预计2013年销售收入为3000万元，2012年经营资产为4000万元，经营负债的金额为1000万元，预计企业的销售净利率为12%，企业的留存收益率为40%，则2013年该公司的外部融资销售增长比为(　)。

　　A、1.428

　　B、1.5

　　C、1.284

　　D、1.356

　　【正确答案】D

　　【答案解析】本题考核外部融资销售增长比的公式运用。销售增长率=(3000-2000)/2000=50%，经营资产销售百分比=4000 /2000=200%;经营负债销售百分比=1000/2000=50%;则企业的外部融资销售增长比=(200%-50%)-(1+50%) /50%×12%×40%=1.356。

　　17.某公司2012年经营资产销售百分比为120%，经营负债销售百分比为40%，预计2013年销售净利率为20%，股利支付率为20%，可动用金融资产为0，不打算从外部融资，则2013年销售增长率为(　)。

　　A、80%

　　B、75%

　　C、25%

　　D、20%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核内含增长率。不打算从外部融资“说明2013年是内含增长。

　　120%-40%-[(1+增长率)/增长率]×20%×(1-20%)=0，解得：增长率=25%

　　注册会计师考试频道精心推荐：

　　2016年注册会计师考试大纲汇总

　　2016年注册会计师考试基础问题详解

　　2016年注册会计师考试时间及科目汇总