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2017年美联储量化宽松政策
美联储实施“量化宽松”货币政策的原因
美国次贷危机发生后，货币市场利率迅速走高，金融机构融资意愿大幅度下降，次贷危机迅速转化成信贷危机。美联储在连续下调基准利率几近零的水平后，又推出了“量化宽松”货币政策的特别应对措施，通过购买国债等证券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性。
“量化宽松”货币政策最早由日本央行提出，2001年至2006年间，在通货紧缩的长期困扰下，日本央行将基准利率降至零，并定量购买中长期国债，就是典型的“量化宽松”货币政策。该政策的最终意图是通过扩大和调整中央银行自身的资产负债的总量和结构，增加货币供给，降低中长期市场利率，避免通货紧缩加剧，以促进信贷市场恢复和实体经济复苏。
一般而言，中央银行可以通过两种方式放松银根：改变货币价格(即利率)或改变货币数量。常规的货币政策一直以利率杠杆为中心，然而随着通货膨胀率回落、短期名义利率逼近零水平。从原则上，央行可以数量杠杆来实施扩张性货币政策。与利率杠杆等传统工具不同，“量化宽松”被视为一种非常规的货币政策工具。2009年3月18日，美联储宣布将收购3000亿美元的长期美国国债和至多1.25万亿美元两房发行的抵押贷款支持证券，规模创近40年之最。
至此，美联储“量化宽松”货币政策正式出台，具体内容包括:(1)推出7000亿美元不良资产纾困基金(TARP)，将被用于向银行注资、购买不良资产、提供担保以及为住房贷款者提供服务等四个方面;(2)推出2,000亿美元定期资产支持证券贷款工具(TALF)，旨在重振消费者与小型企业贷款;(3)提出公私联合投资计划(PPIP)，旨在从金融机构手中收购问题贷款和其他资产;该计划将动用原先TARP中的750亿~1000亿美元，再搭配民间资金，预计计划购买力最高可提升至5000亿美元，未来甚至可能将扩大至1万亿美元;(4)实行私人资本担保，根据美财政部公布的PPIP计划细则,私人资本如通过甄选介入“问题贷款”的处置,联邦贷款保险公司(FDIC)将按1：6的比例为其提供担保,以便投资者从美联储获得无追索权贷款;而剩余部分,财政部将与私人资本按50%的比例各自出资组成股本。
四次量化宽松
第一次量化宽松
在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。
这些超过法律规定的储备都是银行自愿持有的。银行愿意持有这些超额储备，是因为它们想向监管者和投资者表示他们有足够的流动资产来弥补潜在的贷款损失或满足任何其它的流动资金需求。
这个在2008年底创建这些超额准备金的过程，通常被称为第一次量化宽松(QE1)，其关键的目的在于稳定银行体系。这些超额储备使得银行不必通过贷款来恢复其流动性。
伯南克采取这项行动是因为他已经从央行在20世纪30年代犯下的错误中汲取了教训。美联储没有在危机期间向银行提供超额准备金，这是美国的银行体系在经济大萧条时期崩溃的主要原因。
第二次量化宽松
自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。
伯南克在今年八月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。但他同时谨慎地指出，量化宽松不是一个成熟的补救办法。
而且，也不是所有的人都支持量化宽松政策。费城联邦储备银行总裁查尔斯·普洛瑟以及堪萨斯城联邦储备银行总裁托马斯·洪尼格今年就一直与伯南克存在异议，他们表现出了对量化宽松的强烈质疑。
不过伯南克一直在试图获得联邦公开市场委员会成员的支持。上次闭门会议结束后发表的声明又将第二次量化宽松的大门打开了一点，声明指出美联储认为通货膨胀率低于目标水平，与美联储保持高就业率的的任务不一致。
随着疲弱的经济数据继续被公布出来，对美联储将进行量化宽松政策的可能性已经越来越明显。
第三次量化宽松(QE3)
自2010年6月底，美国的经济数据例如就业数据等已经接近崩溃，复苏无望，美联储为应对无法预期的危机而不得已展开的又一次的量化宽松：第三次量化宽松(QE3)，或是隐性的。美国人或许认为欧洲希腊债务违约可能把美国经济再度拖入衰退，其实性质在于美国本身的货币滥发导致其国际信用降低，大量债券的发行，致使合约履行能力大打折扣，债务违约已成为可能性。
美国的印钞刺激“无法停止”，隐性坏账的再次暴露，将是引爆美元泡沫的导火索，经济在“美元毒品”的刺激下再次反复，而后又趋向于衰退，美元体系已无法支持美国长期以来的过度透支。当前，美国政府寄希望于把这个风险转嫁出去，或是让其他国家不断加息，抑制通胀，再加息，反复通胀，人民币等货币不断升值，其一定程度也是美元崩溃的表现。
“美国还可能采取战争思维”，开动全球最强大的军事机器，挑起争端，搅乱世界，各种经济秩序将不复存在，而它有可能通过它的再一次强大，建立一种有利于它的新秩序，建立又一次美元霸权。
第四轮量化宽松政策(QE4)
当地时间2012年12月12日美国联邦储备委员会宣布了第四轮量化宽松货币政策(QE4)，以进一步支持经济复苏。
美推出第四轮量化宽松以提振劳工市场。美联储依旧担心，若没有足够的政策宽松措施，经济增长动能可能不足以让劳动市场状况持续改善。因此，美联储推出第四轮量化宽松货币政策(QE4)，将使全球低息环境和充裕的流动性持续一段更长时间，可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。