2017注会师财务成本管理考点整理:优先股价值评估

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  优先股价值的评估方法

  采用股利的现金流量折现模型估值。

  【提示】

  (1)优先股按照约定的票面股息率支付股利,其票面股息率可以是固定股息率或浮动股息率。

  (2)当优先股存续期均采用相同的固定股息率时,优先股则相当于永久债券。

  VP=DP/RP

  VP—优先股的价值;

  DP—优先股每期股息;

  RP—折现率,一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。

  考点练习:单选题

  甲公司发行优先股,按季度支付优先股股息,每季度支付每股优先股股息2元,优先股年报价资本成本8%,则每股优先股的价值是( )元。

  A.100

  B.25

  C.97.09

  D.80

  答案:A

  解析:季度优先股资本成本=8%/4=2%,每股价值=2/2%=100(元)

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  优先股价值的评估方法

  采用股利的现金流量折现模型估值。

  【提示】

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  (2)当优先股存续期均采用相同的固定股息率时,优先股则相当于永久债券。

  VP=DP/RP

  VP—优先股的价值;

  DP—优先股每期股息;

  RP—折现率,一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。

  考点练习:单选题

  甲公司发行优先股,按季度支付优先股股息,每季度支付每股优先股股息2元,优先股年报价资本成本8%,则每股优先股的价值是( )元。

  A.100

  B.25

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  答案:A

  解析:季度优先股资本成本=8%/4=2%,每股价值=2/2%=100(元)

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