2018年注册会计师《财务成本管理》考试试题四

　　三、计算分析题

　　1.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1 000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1 000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：

　　方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。

　　方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。

　　方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

　　要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?

　　2.某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示：

　　要求：

　　(1)分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。

　　(2)计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率。

　　(3)计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。

　　3.A、B两种证券在过去5年收益率的情况如下表所示：

　　要求：

　　(1)计算两种证券的平均收益率及标准差。

　　(2)计算两种证券的相关系数。

　　(3)计算两种证券的协方差。

　　(4)若市场组合的标准差为0.1400，证券A与市场组合的相关系数为0.65，证券B与市场组合的相关系数为0.79，分别计算两种证券的贝塔系数。

　　4.股票A和股票B的部分年度资料如下(单位为%)：

　　要求：

　　(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差;

　　(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数;

　　(3)如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，且股票A和股票B的标准差分别为7.8994%和9.7160%，该组合的期望收益率和标准差是多少?

　　5.假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的。求出表中"?"位置的数字(请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中,并列出计算过程)。