投资价值分析报告合集九篇

  下面是栏目小编为您整理的有关“投资价值分析报告”的最新范文,当一项任务即将结束时。通常需要撰写一份报告,撰写报告之前,我们首先需要明确报告的受众是谁,并了解他们希望从中获取什么信息。一份优秀的报告应该如何撰写呢?希望我的见解能对您的生活产生积极影响。

投资价值分析报告(篇1)

  股票简称:新都酒店,股票代码000033,公司全称:深圳新都酒店股份有限公司。

  主营业务:经营酒店,商场,饮食业及酒店附设的车队、康乐设施,在酒店内经营美容美发(不含医学整容业务),在新都酒店地下一层经营桑拿按摩业务。公司根据实际情况视公司的发展增加相应的经营范围。

  相关指数:餐饮旅游、道琼斯深圳指数、道琼斯中国指数、高市盈率指数、SAC社会服务指数、申万A指、深证A股指数、深证服务指数、深证新指数、深证综合指数、微利股指数、中信餐饮旅游娱乐服务业指数、中信社会服务指数、中信小盘成长指数、中信小盘指数、中证民营企业综合指数(深)。

  无论从公司资产角度,还是从公司获利能力角度,上市公司的价值都会随着宏观经济走势的变动而变动,因而公司价值和宏观经济之间有着千丝万缕的联系。我们主要从国民生产总值、通货膨胀、货币政策、财政政策这四个方面来分析宏观经济变动对上市公司价值和股票价格的影响。

  近年来,我国的餐饮业发展非常迅速,餐饮业营业额连续实现两位数高速增长,预计未来将保持17%以上速度发展,行业发展前景看好,可以说我国正迎来一个餐饮业大发展的`时期,市场潜力巨大,前景非常广阔,长期发展趋势良好。

  我国经济近年取得的快速发展,国内生产总值快速提高,是持续迅速带动国内消费需求增长的主因。人均国内生产总值(GDP)超过20xx美元,居民消费能力增强,消费层次提高,中式正餐高端消费额比重将持续增长。

  从长远来看,随着对外开放的扩大和经济持续稳定快速增长,城乡居民收入增加,生活水平不断提高,我国的餐饮业发展非常迅速,近几年餐饮业的增长率都比其它行业高出十个百分点以上,可以说我国正迎来一个餐饮业大发展的时期,市场潜力巨大,前景非常广阔。

  同时更具对消费者行为的分析,随着近年来中国居民的收入水平的增加、生活节奏加快、消费观念的更新,对餐饮业的发展也是呈现好的态势。

  基本面:公司是深圳酒店业唯一的上市公司,主要从事经营酒店、商场、餐厅以及酒店附设的车队、康乐设施、自有物业的出租与管理。公司主要物业位于深圳的四星级酒店——新都酒店,该酒店毗临深圳火车站及罗湖口岸,地处繁华的商业及购物中心区,酒店拥有绿茵阁自助餐厅、都日本餐厅、世纪宴会多功能厅等,是深圳名气最大的酒店之一,是当地酒店业“三都一阳”说法中的三“都”之一。

  1利润表因素变动趋势分析利润表是反映公司盈利状况的财务报表。以下是新都酒店20xx—20xx年的利润简表

  从图表中看到,新都酒店20xx—20xx年的主营业务收入相对于20xx年的9341。97万元有下降,其中20xx—20xx年间的变动幅度不大,20xx—20xx年间主营业务收入呈下滑走势。

  通过对公司损益因素变动分析表的分析知:20xx—20xx年间公司主营业务收入与主营业务成本之间的比例逐渐减小。费用方面财务费用基本上变化不大,而销售费用和管理费用基本上是逐渐减少的。营业利润在20xx年积极以前都是盈利的,而在20xx年以后呈现亏损状况,并且亏损时逐年增加。新都酒店的总收入近几年来较之前一直是处于下滑的状态,利润总额却并非一直处于负利润状态。然而虽然利润总额并非一直处于负利润状态,但是各年间利润的负利润额远远大于正的额度。所以,从公司的利润状况来看,新都公司的表现并不那么尽人意。

  根据资产负债明细表知:新都酒店20xx—20xx年间维持在40%左右,股东权益比率在65%左右波动,货币资金在20xx—20xx年间突然下降了很大一个幅度,但是在20xx年涨到了4120。48万元,教20xx年还翻了3倍有余。流动资产合计基本上呈现稳步上升。

  观上图知:新都酒店的负债率在40%左右波动,波动范围在适当的空间内,说明新都酒店的负债率相对比较低。因此首先对于债权人来说:新都酒店负债率相对比较低,说明公司自有资本的比例比较高,偿还债务的潜在能力较强,因而新都酒店的债权相对来说比较安全。其次对于股东来说,新都酒店的举债规模适当,在公司资产结构稳定的条件下,股东可以获得双重利益。

  对于营运能力只找到了20xx年的报表,数据显示,20xx年的存货周转率和应收账款周转率同比都有很大幅度的下调,说明20xx年新都酒店应收存款和存货转换了现金资产的能力有所下降。

  图为主营业务增长率、净利润增长率、总资产增长率和每股收益增长率近9年来的走势。

  从图表中我们可以看到,新都酒店连续几个季度都是处于亏损状态。20xx—20xx年度出现断口,而又在20xx年每股增长率,净利润率和总资产增长率急速上升。是因为220xx年4月25日,瀚明公司(新都酒店控股股东)向南银公司借款6500万元,瀚明公司的股东将其持有的瀚明公司股份全部转让给南银公司,并规定在今年5月29日前按合同约定实施并完成回购。不过瀚明公司原股东并没有在规定时间前完成回购,外界由此猜测新都酒店大股东可能变更,公司重组的想象空间也由此打开。

  综上所述,新都酒店虽近几年来业绩并不理想,但是股价并没有收到很大的影响。这是因为新都酒店深圳老字号酒店,虽没有太大的竞争优势,但由于业务单一,且没有太大的负担,加上宏观经济与行业趋势的导向,新都酒店是一个不错的壳资源。

投资价值分析报告(篇2)

  投资价值分析报告是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据,主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、swot、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,反映项目各项经济指标,得出科学、客观的结论。投资价值分析报告和、及有所不同,它主要集反映投资该项目在未来市场的价值分析。不仅仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价值与风险,更重要的是通过充分评估项目优势、资源,加速企业或项目法人拥有的人才、技术、市场、项目经营权等无形资源与有形资本的有机融合,对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。在国际投资领域中,为减少投资人的投资失误和风险,每一次投资活动都必须建立一套科学的,适应自己的投资活动特征的理论和方法。

  投资价值分析报告正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法,利用丰富的资料和数据,定性和定量相结合,对投资项目的价值进行全面的分析评价。项目投资价值分析报告是投资前期一个重要的关键步骤,项目的规模大小、区域分析、项目的经营管理、市场分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题,都要在投资价值分析报告中体现。项目投资价值分析报告在项目可行性研究的基础上,吸收国内外投资项目分析评价的理论和方法,利用丰富的资料和数据,定性和定量相结合,对投资项目的价值进行全面的分析评估。进行投资价值分析评估的目的是通过对投资项目的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价,并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流确定其有无投资价值以及相关的风险有多大,并进而做出投资决策,对投资者而言,项目投资价值分析报告是一个投资决策辅助工具,它为投资者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台。利用项目投资价值分析评估报告,投资者能全方位、多视角地剖析和挖掘风险企业的投资价值,最大限度地降低投资风险。

  对企业或项目法人而言,利用项目投资价值分析报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知,以适应资本市场的投资要求,进而达到在资本市场上融资的目的。一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目,使投资者对项目有信心,有热情,动员促成投资者参与该项目,最终达到为项目筹集资金的作用。

投资价值分析报告(篇3)

  中捷股份总股本为4.37亿,其中流通股为4.37亿。最新分配预案20XX年中期利润不分配不转增。最新财务指标为:每股收益0.14元,每股净资产2.18元,净资产收益率6.32%,主营收入增长率71.28%,净利润增长率224.17%,每股未分配利润0.39元。最新股东人数为42,985,人均持股为10,161.24,人均持股变动39.59%。

  最新市场估值指标分别是,市盈率为81.58、市净率为70.82、市现率为28.64、市售率为71.36、PEG为93.65;而同期行业均值分别为49.21、47.96、36.02、42.05、77.43。

  中捷股份所属行业为专用设备制造业,本行业共有113家企业。行业平均净资产收益率为5.17%,公司为6.32%,高于行业标准值1.15%,并且近3年净资产收益率平均上升1.65%;行业平均毛利润率为30.14%,公司为22.81%,低于行业标准值7.33%,并且近3年毛利润率平均下降1.82%;行业平均资产负债率为37.63%,公司为59.43%,高于行业标准值21.80%,并且近3年资产负债率平均上升6.42%。

  通过当期与近3年指标平均值比较可以看出,流动比率低于平均值0.45;净资产收益率高于平均值6.47%;毛利润率低于平均值9.30%;资产周转率高于平均值12.41%;资产负债率高于平均值14.32%;营业收入增长率高于平均值106.03%;净利润增长率高于平均值351.03%;每股经营现金流低于平均值0.46;每股净资产低于平均值0.51;每股收益高于平均值0.13;由此可见企业盈利能力增强;企业发展能力增强;企业现金回报能力减弱。

  按照当前每股净资产2.18元、近3年平均年净资产收益率-0.29%、年分红率为10%,PE15倍至25倍估值,评定每股价值人民币-0.09--0.16元。

  按照当前每股净资产2.18元、预计年净资产收益率10%、年分红率为10%,PE15倍至25倍估值,评定每股价值人民币5.02-8.37元。

投资价值分析报告(篇4)

   一、公司背景及简介

  1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地;

  2、所有权结构、公司结构、主管单位;

  3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等)。

   二、公司所属行业特征分析

  1、产业结构:

  ① 该行业中厂商的大致数目及分布;

  ② 产业集中度:该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度);

  ③ 进入壁垒和退出成本:具体需要何种条件才能进入,如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等,以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。

  2、产业增长趋势:

  ① 年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据;

  ② 依据上述历史数据,及科技与市场发展的可能性,预测该行业未来的增长趋势;

  ③ 分析影响增长的原因:探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的,并比较各自的影响力。(应提供有关专家意见)。

  3、产业竞争分析:

  ① 行业内的竞争概况和竞争方式;

  ② 对替代品和互补品的分析:替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势;

  ③ 影响该行业上升或者衰落的因素分析;

  ④ 分析加入WTO对整个行业的影响,及新条件下其优劣势所在。

  4、相关产业分析:

  ① 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景,如可能,应作产业相关度分析;

  ② 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。

  5、劳动力需求分析:

  ① 该行业对人才的主要要求,目前劳动力市场上的供需情况;

  ② 劳动力市场的变化对行业发展的影响。

  6、政府影响力分析:

  ① 分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等);

  ② 其它相关政策的影响:如环保政策、人才政策、对外开放政策等。

   三、公司治理结构分析

  1、股权结构分析:列出持股10%(必要时列出10%)以上的股东,有可能应找到最终持有人;

  2、是否存在影响公司的`少数股东,如存在分析该股东的最终持有人等情况,及其在资本市场上的操作历史;

  3、“三会”的运行情况:如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率;

  4、经理层状况:总经理的权限等;

  5、组织结构分析:公司的组织结构模式、管理方式、效率等;

  6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等;

  7、重点分析公司第一把手的情况(教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景)其在公司中的作用;

  8、分析公司中层管理人员的总体情况,如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。

   四、主营业务分析

  1、主导产品

  ① 名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等;

  ② 生产周期、库存量、周转率等;

  ③ 销售方式;

  ④ 设计能力、年产能力、实际生产量;

  ⑤ 广告投入数量及方式;

  ⑥ 客户反馈;

  ⑦ 同类产品的差别。

  2、产品定价

  ① 本公司及竞争对手的定价政策,定价政策对公司经营的影响;

  ② 主要产品的价格;

  ③ 需求弹性;

  ④ 价格变动敏感性分析;

  ⑤ 是否为行业中的价格领导者。

  3、生产类型:生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。

  4、公共关系

  5、市场营销

  ① 营销网络、结构、模式;

  ② 激励机制(对分销商、销售人员)。

   五、公司竞争力分析

  1、简单分析:分析厂商未来发展的潜力,并与同行业竞争对手比较。

  2、R&D

  ① 主要研究项目和对原有产品的改进计划:

  现在:费用、完成时间、收益;

  将来:投资金额、收益、时间;

  a 竞争对手的研发情况;

  b 主要研究人员的简要介绍(教育技术背景、构成比例、队伍稳定度、薪酬、激励机制等)。

  ② 设施及实验室;

  ③ R&D占销售收入的比例;

  ④ 与竞争对手的比较;

  ⑤ 专利、商标、Know-how等;

  ⑥ 与科研机构的长期稳定合作。

  3、激励机制:年薪制、期权、其他激励措施

   六、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析

  1、公司经营战略分析

  ① 总结公司经营发展战略;

  ② 分析公司发展战略的可行性与实现的必要条件。

  2、公司新建项目可行性分析

  ① 资源情况(人才、技术、资金、是否为相关行业、优势、地理资源及位置);

  ② 影响项目成败的因素,项目所处行业的现状(结构、成熟度、市场空间);

  ③ 具体分析现有资源能否支持项目运行;

  ④ 竞争对手情况;

  ⑤ 行业发展趋势;

  ⑥ 国家产业政策。

  3、风险分析

  ① 资金来源及占净资产的比例;

  ② 经营业绩的影响:几个主要指标(净利润、每股收益、净资产收益率);

  ③ 如项目失败对公司经营的影响程度。

   七、财务分析

  1、最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率;

  2、财务比率(选取最近三年数据,如有行业指标对比更好,应说明各项指标意义)

  ① 流动性指标

  流动比率=流动资产/流动负债

  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

  ② 资产效率比率

  应收帐款周转率=销售收入/应收帐款净额

  存货周转率=主营业务成本/存货净额

  固定资产周转率=销售收入/固定资产

  总资产周转率=销售收入/总资产

  ③ 盈利性指标

  毛利率=主营业务利润/销售收入

  净利润率=净利润/销售收入

  总资产收益率=EBIT/总资产

  净资产收益率=净利润/所有者权益

  投资收益=EBIT/(所有者权益+长期负债)

  ④ 负债管理比率

  资产负债率=负债/总资产

  利息倍率=EBIT/利息费用

  3、现金流量表分析

  ① 总体分析公司现金流的运转情况;

  ② 每股现金流情况;

  ③ 与利润表和资产负债表进行对照分析;

  ④ 运营资金管理。

  4、资产质量

  ① 有无重大诉讼;

  ② 应收帐款、其他应收款的年限、计提坏账情况;

  ③ 其它或有负债情况。

   八、结论

  第2~7部分每部分得出一条总结性意见,最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果,不进行相应的引申,不分析二级市场相关的情况。

投资价值分析报告(篇5)

  万达广场是许多商业店铺的聚集地,也是许多消费者青睐的购物天堂。在万达广场投资商铺是一项具有前景性的项目,许多投资者将眼光放在万达广场,这的确是一项可行项目,下面小编介绍一篇万达广场商铺投资价值分析报告。

  万达商铺6重投资保障,独占财富鳌头

  地段保障——不可复制的城市中心 买铺,当然首选市中心!万达商铺,占据大市口传统商圈及南徐新城核心腹地,紧邻连接镇江新旧中心的大动脉“黄山南路”,与沪宁城铁仅一路之隔。沪宁城际铁路的开通加速了镇江与长三角经济群的融合与互通,数以百万计的巨大人流、物流、财富流蜂拥而至,推动镇江城市全面崛起。伴随万达广场城市中心的日趋成熟,这里将成为全城不可复制的城市核心区域。

  模式保障——商业综合体模式缔造繁华新高度 镇江万达广场总建筑面积近40万㎡,其中自持大商业约22万㎡。项目涵盖国际购物中心、室外商业步行街、中心名宅、金钻小户型及五星级喜来登酒店,囊括万千百货、万达国际影城、大歌星KTV、大玩家电玩城及各式主题餐饮等,满足全城消费者的日常生活所需。万达广场以其庞大体量、“一站式”生活理念、多业态,超越镇江20年来的商业标准,开启镇江都会级繁华盛世!

  人气保障——汇聚全城海量人流 鱼多处钓鱼,人多处经商!万达成立至今22年来,在全国50多个城市开拓70余座万达广场,从北京、上海、南京、宁波、青岛、西安、重庆……每到一处,都迅速成为当地的城市中心,其开幕后的`火爆人气早已历历在目。镇江万达广场汇聚多重业态与数万国内外知名商家的强大消费号召力,自住客,回头客,都将成为商铺投资者长期的“赞助商”。

  专业保障——全国专业商管运营 做什么生意最好赚,靠什么位置生意好,不用担心,万达商业管理公司为您的生意出谋划策。万达商业管理公司是中国最大的全国性商业经营管理企业,经营范围覆盖全国所有的万达广场,更是创造了连续多年租金收缴率超过99%的世界行业纪录,具备国内领先的商业规划、招商统筹、营运策划及营销推广的强大优势和整合能力,确保万达广场永续经营!

  品牌保障——与世界500强同台坐庄 沃尔玛、家乐福、百盛餐饮等世界500强都是万达的长期战略伙伴。作为万达集团第三代城市综合体的标杆力作,镇江万达广场尽享万达与大商家合作带来的巨大优势,借助独特订单商业,让其未开业便已入驻万达自持的商业中心,这些知名品牌就是财富保障,和这样的邻居一起做生意,哪怕分到三成的客流,也能让商铺投资者赚得盆满钵满,数钱数到手发酸。

  熟铺保障——今年买铺,明年收钱 都说买铺容易养铺难。通常一个商铺从开始买入到成熟,至少需要3年到5年的培育期。熟铺商气足,人气旺,收益稳定,发展快速。万达商铺,凭借万达首创的“订单商业地产模式”,依托万达强大的品牌号召力与大商家的成熟运营,无需等待,无需培育,买下即用,安全稳定,利润近在眼前。

  据悉,镇江万达广场金街Ⅰ期一经推出即售罄,现金街Ⅱ期旺铺正火热抢购中,面积约80-130㎡,年底最后一波财富狂潮即将席卷镇江。

投资价值分析报告(篇6)

  一般以前言形式或首段内容介绍市场环境和背景环境情况,包括定期报告中的行情走势回顾或交易情况描述(合约或合约间的价格、成交量和持仓量变化以及市场动向的描述分析),不定期报告中经济背景和市场形势小结、市场机会介绍、研究问题的提出和研究方向的描述,对报告受众的定位也可置于前言部分。

  定期报告中的市场成因分析和当期热点因素的点评,不定期报告中的必要性分析和意义阐述、新公布数据和突发事件的分析。

  国际市场信息包括世界经济形势、主要生产国和消费国的政治经济局势、供需平衡表因素(产能、需求、库存和进出口变化),天气和物流因素,以及国外相同品种期货市场的变化等重要影响因素;国内市场信息包括国内财政金融政策、现货市场产销格局、供需平衡表因素、币值、进出口数量和成本、相关品种之间比价关系变化等国内因素。

  行业品种分析,上下流产业链分析,数据采集及核心数据库的动态更新,统计计量模型分析及其校验等。

  价格走势图及其连续图,趋势和形态,关健价位和反转信号提示等。

  落脚到期货投资的实用上和研究问题的解决上,包括后市展望、问题解决方案、应对的交易策略的投资建议以及可行性分析、投资机会分析和风险收益分析,投资计划(入市依据和价位,建仓比例和步骤,目标价位,止盈止损价位)等。

  后备资金安排,应急预案,止损条件,修正方案;报告适用范围,传播限定;分析师介绍和免责条款等。

投资价值分析报告(篇7)

  投资价值分析报告是国际投资商在进行投资决策时的重要依据,其要求在掌握项目基本投资额的基础上,对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,更能反映项目各项经济指标,得出更科学、更客观的结论。

  投资价值分析报告有别于《项目建议书》、《可行性研究报告》及《商业计划书》,它主要在于项目的投资价值分析,把项目放在市场、社会这个大环境中,更全面的分析项目能不能实施,实施后到底有没有价值。

  投资价值分析报告不只是停留在“计划”等理论的分析,它的分析是理论和实际的结合。 对企业或项目法人而言,利用项目投资价值分析报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知,以适应资本市场的投资要求,进而达到在资本市场上融资的目的。

  一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目,使投资者对项目有信心,有热情,动员促成投资者参与该项目,最终达到为项目筹集资金的目的。

投资价值分析报告(篇8)

  如今,人们生活质量显著提高了,在逐渐好起来的物质生活中,人们向往赚取更多的资金,就会进行投资。投资需要谨慎对待,在投资的时候人们最需要理智,理智的投资才会赢得利益。下面为大家推荐医药新股投资价值分析调查报告,朋友们可以参考下文。

  XX医药(600713) 短期优先配置:公司销售规模和布局迅速扩大,江苏、安徽两省销售同比增长44%。药品分销运营效率提高,盈利能力改善明显(主要指标显示:①流通毛利率明降暗升、②运营营业利润创季度高点)。我们认为南京医药业绩提升加速迹象明显,在四大药品分销公司中最有可能超市场预期,保守预测公司07-09年EPS分别为0.19、0.41、0.60元,分别同比增长158%和112%,如果以公司08年业绩45x估值,公司合理股价为19元,建议短期优先配置。 药品分销行业集中度继续提高:最新的2006年国内医药商业企业销售统计数据显示:国内医药商业正逐步改善小、散、乱的局面,迎来大流通、合纵连横的发展新格局。百强企业销售规模达到2281亿元,占全国销售总额的67.88%。百强中的前20强的利润占医药商业利润总和的69.16%。我们认为国内药品分销将走向寡头垄断时代,强者越强!我们预计,如果以每年13%的增长速度,2010年国内医药分销市场规模将突破5000亿元,而行业龙头(前10名)的市场份额将达到了40%。 原料药景气向好趋势不变:由于环保的原因,很多弱势原料企业被关停,导致总体供求有些失衡,预计第四季度依然保持景气向好不变。三季度的抗生素价格有点回落,但下降幅度非常小,四季度是抗生素类的销售旺季,预计青霉素工业盐的价格继续会上涨,上半年成交均价为10$/BOU,预测2007年下半年平均成交价格维持在15-16$/BOU。皮质激素类的原料皂素也由于环保因素,价格飞涨,大部分企业得不到原料生产,目前皂素的价格由12万元/吨上涨到28万元/吨,激素原料产品也跟着飞涨,大概还有30%的上升空间。

  上半年行业经济效益稳步回升:日前发改委发布2007年上半年我国医药经济运行情况,医药工业生产、销售保持较快增长,经济效益大幅回升。1-6月,累计完成工业总产值3100亿元,同比增长22.5%;全行业实现利润198亿元,同比增长36.1%;政策性的药品降价和挂网招标,导致药品价格总体体现下降趋势;《制药工业污染物排放标准》将在年内制定出台,治理不力的企业将面临关停。预计全年医药行业经济效益增长有望走出2006年的低迷、回升到30%以上的水平。

  药品分销:行业集中度继续提高中国医药商业协会公布了2006年国内医药商业企业销售排名,统计数据显示国内医药商业正逐步改善小、散、乱的局面,迎来大流通、合纵连横的发展新格局。百强企业销售规模达到2281亿元,占全国销售总额的67.88%。国药控股(中国医药集团总公司)、上海医药股份有限公司、湖北九州通集团有限公司依然占据了三甲的位置。三家医药批发企业销售总额达到636.60亿元,占医药商业市场销售总额的18.95%,比2005年提高1.25个百分点。百强企业中销售收入超过50亿元的有9家,新增1家(北京医药股份有限公司);过30亿元的企业已达到15家,比2005年增加2家;过20亿元的企业有27家,比2005年增加4家;有55家企业规模超过10亿元,比2005年增加2家。从利润分布来看,百强中的前20强的利润占医药商业利润总和的69.16%;其中,有9家企业销售利润率在1%以上,大大高于行业水平。

  在地区分布上,大批发、大物流、大流通的格局正在形成,优质企业正通过兼并、重组、联盟的形式进行扩张。除了国药控股和九州通集团已完成全国布局之外,区域分销商的扩张越来越明显,如长三角地区的上海医药、华东医药、南京医药;珠三角地区的广州医药、一致药业;环渤海地区的北京医药、天津太平医药、东盛英华;西南地区的桐君阁、重庆医药,都已完成区域市场的整体布局。

  2006年的数据再次证明了我们此前的判断,国内药品分销将走向寡头垄断时代,强者越强!我们预计,如果以每年13%的增长速度,2010年国内医药分销市场规模将突破5000亿元,而行业龙头(前10名)的市场份额将达到了40%。 南京医药业绩超预期可能最大,短期优先配置从我们重点跟踪的四家药品分销上市公司中报看,药品分销行业盈利增长的趋势依然非常明显。南京医药盈利同比增长142%;国药股份(600511)业绩保持高增长,中报业绩再超预期。

  一致药业(000028)两广整合和挂网招标成为业绩增长的催化剂;上海医药(600849)牵手外资,分销渠道价值凸现。如果是看业绩增长,那么我们认为XX医药业绩最有可能超预期,如果是看资产注入,那么我们认为国药股份和XX医药有较大的机会。

  南京医药(谨慎买入):公司最大的亮点是业绩改善很可能超预期。公司中报数据显示,公司销售规模和布局迅速扩大。公司收购徐州医药股份后,势力范围基本覆盖整个苏北地区,辐射淮海,江苏地区的销售同比增长44%。同时徐州医药股份以快批业务见长,整合徐州医药使公司各分销业态更加完善,有利于公司销售网络和品种资源的共享。另外公司在安徽和福建的销售增长超出了我们的预期,尤其是安徽地区的销售收入同比增长达到了44%。我们认为公司销售规模和布局的快速发展,使公司在华东地区的分销实力大大增强。

  国药股份(600511)(推荐买入):公司对精麻批发市场的垄断依然强大,中期麻药销售同比增长达到了23%,医院纯销和商业调拨毛利水平稳定。我们预计公司药品分销业务收入保持20%以上增长,管理和销售费用率合理下降,07-09年业绩增长预期明确(CAGR=40%),07-08年EPS分别为1.01和1.35元,同比42007-08-30医疗保健增长58%和34%。公司最大的故事是大股东资产整合预期,如果国药控股选择国药股份作为国内资产整合平台,则会给公司带来巨大的市场想象空间,因此我们维持公司买入评级一致药业(买入):公司最大的亮点是两广整合和挂网招标成为公司业绩增长的催化剂。公司和国药股份都是国药控股的子公司,虽然一致短期内没有资产注入的预期,但是公司在两广地区的分销实力还是非常强大的。公司通过内部两广整合,提升了公司药品分销的核心竞争优势。公司未来三年业绩增长预期是非常明确(CAGR=42%)。公司07-08年EPS分别为0.43、0.57元,如果参考行业估值水平,以公司08业绩38x定价,合理股价21元,维持买入评级。

  上海医药(600849)(推荐买入):公司最大的看点是大股东上药集团资产整合。从公司的基本面看,公司中期业绩受到子公司华源长富亏损的影响,业绩同比有一定下降。我们认为公司业绩释放主要会在08年体现,大幅增长主要有三个因素: ①分销业务盈利能力的改善,主要体现在三项费用的合理控制;②OEM订单的落实,预计增加净利润2500万元以上;③合资公司经营性收益和服务收费增厚业绩约3000万元。我们预计公司07-08年EPS分别为0.20元、0.39元(全面摊薄),同比增长63%和97%(如果合资公司股权转让投资收益计入07年,则公司07年EPS为0.34元)。以公司08年业绩45x定价,公司6个月目标价为18元。如果考虑到大股东(上药集团)可能存在的资产整合预期,那么将给公司带来更大的想象空间,建议长线配置。

  我们依然坚定的看好未来国内药品分销的市场前景,分销渠道巨大的投资价值,认为配置行业龙头企业是最好的选择,短期来看,南京医药业绩在未来6个月内业绩超预期的可能最大,可以优先配置。长期来看,这四家公司本身都有巨大的分销渠道价值,且背后或有资产重组和购并的预期,因此建议投资组合配置。

  原料药:景气向好趋势不变青霉素工业盐:在我国7、8两个月是青霉素制剂生产淡季,一般企业都安排在7、8月份进行部分设备检修。目前青霉素工业盐的价格依然处于高位,但比6月份略有下降。第四季度是抗感染药的销售旺季,下游制剂的需求将刺激原料价格的上涨,我们预测大宗的抗感染原料药价格将有所上涨,但上涨幅度不会太大,只是把7、8月份下调的价格回升到6月份的水平。1-6月份的成交均价为10.12$/BOU,比2006下半年7.04$/BOU,同比上涨了44%。预计第4季度的报价在17-18$/BOU,成交均价保持在15-16$/BOU。

  7-ACA:7-ACA受原材料涨价及环保影响,8月末7-ACA价格突破950元/公斤,为今年最高价。目前货源供求缺口仍无改善;下游头孢类产品也跟着涨,头孢曲松钠报价在1200元/公斤皂素厂家封停,大批激素价格扶摇直上:上半年黄姜种植提取皂素的企业由于污染严重,湖北陕西两省关停许多皂素生产企业,目前皂素价格已经上涨到28万/吨.激素生产厂家面临的已经不是价格的问题,而是多家生产商找不到货源(2004年下半年到2007年7月,皂素从40万/吨跌落到12万/吨,下游产品黄体酮,地塞米松,氢可等的价格也一度走低.跌至企业成本底线)。天药股份(600488)2005年就开始战略储备皂素,历年存货很高,目前的皂素存货够用1.5年,而且其有从植物甾醇合成原料的技术,皂素涨价,反而体现其的竞争优势。我们预期皮质激素原料价格还有30%的上升空间。

  上半年行业经济运行回顾:效益稳步回升从日前发改委发布的2007年上半年我国医药经济运行情况来看,今年以来,医药工业生产、销售保持较快增长,经济效益大幅回升。但上游原辅材料成本上涨、药品价格继续走低等因素对医药行业持续发展的影响值得关注。生产、销售快速增长:1-6月,累计完成工业总产值3100亿元,同比增长22.5%。其中,中药饮片加工、卫生材料及医药用品、化学原料药、生物生化药品及医疗仪器设备及器械制造等子行业增速高于全行业平均水平;销售产值2913亿元,同比增长22.7%。其中,中药饮片加工、生物生化药品、卫生材料及医药用品、化学原料药及医疗仪器设备及器械制造等行业增速高于全行业平均水平;医药工业平均产销率为93.97%。

  效益回升较多:全行业实现利润198亿元,同比增长36.1%,处于“十五”以来的最好水平。其中,中药饮片加工、化学药品制剂、中成药和医疗仪器设备及器械制造等行业利润增幅较大。亏损企业1384家,行业亏损面为24%,较一季度下降3.5个百分点;累计亏损额18.1亿元,增长1.1%。同时,今年起药品集中招标采购将主要以挂网招标模式统一各省的药品采购平台,以低价为主导,药品价格总体趋降。

  淘汰落后步伐加快:为提高三废治理水平,实现资源的合理利用和清洁生产,《制药工业污染物排放标准》将在年内制定出台,该标准将成为医药企业新的准入门槛,随着环保门槛提高,相当一批污染严重,治理不力的企业将面临停产、关闭。

  在深入开展整顿与规范药品市场秩序专项行动和治理医药购销领域商业贿赂专项工作的大背景下,医药企业在研发、生产、营销等各环节的运作渐趋规范,行业的生产经营秩序有所好转,资源进一步向优势企业集中。预计全年医药行业经济效益增长有望走出2006年的`低迷、回升到30%以上的水平。 医药工业重点公司推荐双鹤药业(推荐买入):双鹤药业历经三年(04-06年)调整后,07-09年公司业绩将会保持快速增长(CAGR=44%)。盈利增长的主要推动力有两个方面:①大输液产业升级的机遇和管理成本合理控制,②大股东资产整合带来的外延式增长。公司输液包装材料升级已经提前布局,目前塑瓶生产能力已经达到2亿瓶(主要在安徽生产基地),另外公司计划利用本次增发再扩建2.35亿瓶,到09年公司塑瓶产能将达到4.5亿瓶左右。软袋从5500万袋增加到8500万袋左右,公司塑料包装输液比例将超过55%。据了解,由于市场需求旺盛,公司目前塑瓶输液生产线基本保持满符合运转,07年中期塑瓶输液销售收入同比增长80%,软袋同比增长118%。我们预测公司07-09年EPS分别为0.66、0.88、1.12元。如果参考医药行业PE相对估值,以公司08年业绩35x定价,公司合理股价为31元。如果考虑公司未来大股东输液资产或其它资产的整合,则会给公司带来更大的市场想象空间。

  天士力(增持):公司中报显示,收入同比增长14%,利润同比下降14%,主要原因是待摊费用摊销增加显著(比去年同期增加5000多万)。其实从母公司的角度看,毛利率从62%提升到66%,体现了复方丹参滴丸的提价效应已经初步显现。公司的下半年业务是上半年的1.5倍,我们预期公司2007、2008、2009的每股收益为0.48、0.61、0.74元。在新的医疗改革方向将代表最广大老百姓的健康利益,低价格、高品质、疗效好的产品将成为国家定点采购的对象。我们认为复方丹参滴丸尽管没有进入第一批国家采购的产品的名单,但其还是有非常大的可能入选下几期的药物名单。

  华北制药(增持):公司的主业目前正在向好的方向转变,抗生素原料药由于环保因素,国内的企业关停不少,河南华星,石药集团的赤峰分厂都没有幸免,华星目前只能部分恢复生产,石药集团赤峰分厂已经恢复生产。但是总体的供略小于求的状况没有改变。四季度是抗生素的需求旺季,预计原料价格将小幅上涨。由于石家庄市整体规划的需要,公司市中心的厂(1000亩)有待搬迁,搬迁计划当地政府正在规划中,基本方向是工业用地转为商业用地,作为搬迁补偿,预计无形资产将增加3元/股。4个月目标价格将看到10元以上。

投资价值分析报告(篇9)

  颗粒燃料是在常温条件下利用压辊和环模对木屑、秸秆等原料进行挤压而制成的。原料的密度一般为 130kg/m3 左右,成型后的颗粒密度大于1100kg/m3 ,输送、储存极为方便,同时其燃烧性能大为改善。 颗粒燃料的用途 :

  2、生物质工业锅炉:作为工业锅炉的主要燃料,替代燃煤,解决环境污染

  我国是一个农业大国,农作物的种类很多,而且数量也较大。水稻、玉米和小麦是三种主要的农作物,其产生的废弃物-秸秆是我国主要的生物质能资源之一。我国农作物秸秆年产总量 6.04亿吨,其中约有15%,即0.91亿吨的秸秆被用来直接还田造肥;有25%,即1.51亿吨的秸秆被作为饲料;约9%,即0.54亿吨的秸秆被用做工业原料。除此之外,约51%,即3.08亿吨的农作物秸秆可以作为能源用途,其中已有1.9亿吨的农作物秸秆被农民在炉灶内直接燃烧用来炊事和采暖,其余约1.2亿吨则被废弃在田间地头或在田间直接焚烧,不仅浪费了资源,也严重污染的环境。另外,全国林产工业木材剩余物的数量为4,000万立方米;造纸业产生的木材剩余物的数量约1万立方米;甘蔗渣的年产量约为4,000万吨;粮谷加工厂排出的谷壳量每年达4,000万吨,这些行业的剩余物绝大部分沦为废弃物,成为各行业的环境负担。 因此,有条件的企业或个人可以利用原料丰富、价格低廉的优势,从事生物质颗粒燃料的生产和开发。

  1、生物质燃料多为茎状农作物经过加工产生的块装环保新能源,生物质颗粒的直径一般为6~8毫米,长度为其直径的4~5倍,破碎率小于1.5%~2.0%,干基含水量小于10%~15%,灰分含量小于1.5%,硫含量和氯含量均小于0.07%,氮含量小于0.5%。

  热 值 >3900kcal/kg 外 观 呈淡黄色圆柱型φ 8mm 灰 分 ≤ 7% 密 度 >1.1t/m 3 水 分 ≤ 13% 燃 烧 率 ≥ 95% 热 效 率 ≥ 81%

  排烟黑度 (林格曼级)

  木质颗粒在美国市场的.小包装零售价格为 170美元/吨,大包装价格约为135美元/吨;在瑞典的交货价格为150美元/吨;散装的木质颗粒在阿姆斯特丹的离岸价为80美元/吨。国内颗粒燃料市场目前还不完善,大连地区木质颗粒零售价为人民币650--750元/吨,农作物秸秆颗粒零售价为人民币430--500元/吨,北京地区约为人民币550元/吨。国家发改委生物质成型燃料发展规划提出,在前,结合解决农村基本能源需要和改变农村用能方式,开展生物质颗粒燃料应用示范点建设 年消耗颗粒燃料 500万吨,代替300万吨煤 。到 ,使生物质颗粒燃料成为普遍使用的一种优质燃料。 年消耗颗粒燃料 5000万吨,代替3000万吨煤, 富通新能源专业生产销售木屑颗粒机、秸秆压块机等生物质燃料成型机械设备,同时我们还有大量的杨木木屑颗粒燃料出售。

  生物质原料中含有纤维素、半纤维素、木质素等。由于结构比较疏松,密度小,当受到外力后,原料将经历重新排列位置、机械变形、弹性变形、塑性变形阶段,非弹性或粘弹性纤维素分子之间的相互缠绕和绞合,使体积缩小,密度增大。

  1.旋风除尘器 2. 原料仓 3. 除尘罩 4. 颗粒机 5. 斗式提升机 6. 颗粒机料仓 7. 斗式提升机 8. 冷却器 9. 振动筛 10. 斗式提升机 11.成品仓 12.旋风除尘

  本项目中在颗粒机的入口处、颗粒机出口处及颗粒包装前都须有物料输送设备,我们根据物料的特性及工艺特点,选用斗式提升机。斗式提升机具有横断面积较小,占地面积小,运输系统布置紧凑,提升高度大,良好的密封性等优点。

  2.2穿流气流厢式冷却干燥器 挤出颗粒的温度在 55--65℃,因此在包装前必须对其进行干燥冷却。针对其颗粒较大的特点,采用厢式干燥器,它主要是以冷风通过物料表面,以达到干燥降温的目的。物料在降温过程中,处于静止状态,需要注意空气与物料相对流动方向的选择,以达到降温均匀的效果。

  颗粒燃料成型机是设备系统中的核心,它的技术性能优劣直接影响整个系统。 通过对成型压力与颗粒燃料密度的关系及常温条件下致密成型机理的研究,我们根据不同 原料种类选择不同环模参数,从而可获得了高密度的颗粒燃料的较低能耗的成型条件。

  粉碎制造成本:22 kwh /t×0.8 电耗 17.6元/ t产量 0.5t/h

  成型制造成本 70 kwh /t×0.8 56元/t 产量 0.7t/h

  易损件30元/t 环模和压辊人工 60元/8 h 30元/t 5人

  包装费用 40元/t 25kg/袋 设备折旧 6.25元/t 销售费用 5元/t

  颗粒产品成本400.85 元/t 销售价格 650元/t 利税 87.15元/t 7 结论 国家第十一个五年规划纲要中明确提出“扩大生物质固体成型燃料生产能力”。 国家的相关政策及产业发展规划为生物质颗粒燃料设备的推广应用起到了巨大的推动作用。 因此,开发与生产生物质颗粒燃料能获得良好的经济和社会效益,是一个利国利民的好项目。

投资价值分析报告(篇10)

  中信证券公司是国内知名度大公司,是国内规模十分大的综合证券类公司,中信证券在行业中享有很好的声誉,同时市场前景也相当不错。对中心证券进行投资价值分析,有利于进行商业活动,下面就是一篇中信证券公司投资和价值分析报告。

  中信证券上市定价在4.70—5.10元之间。中期看,中信证券跌破发行价的可能性较大。

  一、基本情况中信证券成立于1995年10月15日,是国内规模较大的综合类证券公司。

  公司注册资本20.8亿元。成立时为中信集团全资拥有。公司从事证券经纪、投资银行、证券自营、财务顾问等证券相关业务。2002年1-11月,中信证券实现营业收入6.23亿元,净利润0.86亿元,每股收益为0. 04 元(2002年1-11月的营业收入和净利润数据未经审计),与2001年同期相比较,减少 59.92%和82.80%。本次股票发行后,中信公司将控制中信证券42.31%的股份。中信公司是经国务院批准于1979年10月设立的全民所有制企业,注册资本为30亿元,主要从事国内外金融企业投资、实业投资等业务。 截至2001年12月31日,中信公司总资产为4,326.36亿元,净资产为423.69亿元;2001年度该公司实现收入347.23亿元,净利润23.61亿元(上述数据未经审计)。

  二、行业背景中信证券所处的证券行业背景有二:

  第一,证券行业处于巨大的转型期证券行业是一个与证券市场走势相关度极高的行业,无论是经济业务、投行业务还是自营业务,证券行业的利润与证券市场的波动息息相关。随着2001年下半年熊市展开,国内证券市场泡沫破裂,证券公司的利润受到相当影响。我们认为,不能把此次熊市简单的视为市场的周期性调整,此次熊市带有深刻的结构性因素,能否重铸牛市既取决于国内宏观经济发展,也取决于国内证券市场的改革。如果证券公司不加紧改革,提高核心竞争力,即市牛市再现,证券公司能够分多少羹还需要观察。

  第二,管理层开始推行“放松管制”。在加入WTO和国内证券市场熊市的推动下,管理层开始放松管制。放松管制最早源于20世纪70年代美国监管机构取消存款机构的Q条例限制,那一次放松管制展开了一场长达30年的证券监管革命,1996年的《金融机构现代化服务法案》是这一轮管制周期的最高成果。经过此次放松管制,美国金融体系成为全球最具竞争力的金融体系,美国的花旗、高盛、摩根斯坦利成为全球金融市场的主要中介机构。今年4月,中国证监会开始推行浮动佣金制,相信这也是新一轮管制周期的起点——无论20世纪80年代伦敦的“Big Bang”还是日本90年代的“Big Bang ”,浮动佣金制都是改革的起点。估计在经济业务之后,券商的投行业务也会受到较大的冲击,以往那种依赖泡沫市场的高利润时代将一去不返。整个行业面临巨大的整合压力。

  三、公司业务

  (一)、经纪业务中信证券现有40家证券营业部,其中直属证券营业部21家,归属地区管理总部管理的证券营业部19家上海管理总部下辖9家,山东管理总部下辖4家, 南京管理总部下辖6家 。

  各从1999年到2002年6月,中信证券累计完成证券代理交易额约11,307.02亿元,其中 2001年度完成证券代理交易金额4,222.06亿元,2002年1-6月完成证券代理交易金额 1,641.71亿元。以股票、基金交易金额计算,公司2001年度完成股票、基金代理交易金额1,409.86亿元,占沪、深两市交易总额的1.73%,2002年1-6月完成股票、基金代理交易金额514.43亿元,占沪、深两市交易总额的1.46%。″银证通″业务属于证券公司与商业银行之间的一项新业务。目前中信证券已将该业务在深圳、青岛等地共计8家证券营业部试点,并已向中国证监会驻当地派出机构报告或备案。

  中信证券网上证券委托业务有一定发展。2001 年度公司完成网上代理交易金额约78亿元;2002年1-6月,公司完成网上代理交易金额约77亿元。截至2002年6月30日,公司拥有约7.50万户网上交易客户。

  (二)、投资银行业务

  1.股票承销及上市推荐业务股票主承销业务是证券公司的主要利润来源之一,2002年上半年,中信证券股票承销收入3427万元;2001年公司这项收入为1.14万元。中信证券自1995年成立以来,累计91次作为主承销商为企业提供股票承销服务,共为企业筹资482.24亿元。中信证券还作为主承销商发行鞍钢转债 12589815亿元、万科转债12500215亿元。2000年,中信证券作为主承销商共为企业筹集资金151.27亿元,市场占有率为9.84%,列全国证券公司第二位;2001年,公司作为主承销商为企业筹集资金67.30亿元,市场份额为6.34%,列全国证券公司第五位。中信证券自成立以来累计为 66 家首次公开发行股票企业推荐上市,其中2000年度推荐了21家企业上市, 2001 年度推荐了10家企业上市。截至2002年6月30日,中信证券正在履行的.上市辅导协议共计23份, 正在履行的承销协议共计9份,预计承销总金额为73.25亿元。目前国内券商仍然享受着较高的投行业务利润。但是,国内券商高额利润并不是由于券商内在的核心竞争力,它更多依赖一级市场的无风险收益。一旦一级市场泡沫迸裂,券商的高额利润就会失去依托。2001年、2002年,券商被迫吃进大量的承销股票,承担了巨大风险,这本身已经说明了投行业无的风险日渐增大。中信证券在燕啤转债项目中也吃进了53.25%的转债,总金额3.72亿元,按照目前97元左右的价格,中信证券的账面损失已经达到1000万元。现阶段,中国证监会正在推行“放松管制”,估计继经纪业务之后,投行业务也会成为竞争日益激烈的领域,券商的高额利润会在激烈的市场竞争中受到挑战。2.债券承销债券承销及自营是中信证券较有特色的领域。1999年到2001年,中信证券的债券承销收入分别为1928万元、2464万元、2752万元,2002年上半年,债券承销收入达到1881万元,保持了增长态势。在企业债券市场上,公司自成立以来累计23次作为主承销商承销企业债券,包括97神龙汽车、中信建设1期及 2期、三峡建设等大型企业债券。公司在企业债券市场占有率居全国证券公司前列。其中,2000年公司主承销企业债券2笔,实际承销金额为13.00亿元;2 001 年公司主承销企业债券3笔和金融债券1笔,实际承销金额为35.80亿元;2002年1-6 月公司主承销企业债券2笔,实际承销金额为14.80亿元。公司2000年承销的99 '十年期三峡债券,首创了我国债券市场浮动利率付息方式。在国债市场上,中信证券作为国债一级自营商,最近三年来共分销国债39笔, 承销金额达293.30亿元,承销份额列我国证券公司第一位。

  由于内需不振和股票市场疲软,国内的债券市场必然会进一步发展,国债、企业债、金融债的发展量必将大幅增加。2002年,债券累计发行量达到9537.3亿元,比2001年增长25.4%,融资额10倍于股票市场。中信证券和中金公司联合发行了80亿中移动企业债,表明公司在债券市场有较好的竞争力。

  (三)、证券自营证券自营业务是证券经营机构运用自有资金买卖在证券交易所上市交易的股票、基金等有价证券的行为,是证券公司主要收入和利润来源之一。

  自1999 年增资改制以后,中信证券自营规模(不包括新股申购)逐步扩大,从1999年的 10. 47 亿元增至 2001年的20.24亿元。1999年度公司自营的证券差价收入为3.80亿元。2001 年度公司的自营证券差价收入为4.87亿元,自营规模占净资产的比例为60.84%。

  1999 年度中信证券平均受托资产管理资金为27.06亿元,实现受托投资管理收益0.81亿元;2000年度中信证券平均受托资产管理资金为41.47亿元,实现受托投资管理收益2.25亿元;2001年度公司平均受托资产管理资金为76.15亿元,实现受托投资管理收益2.87亿元。截至2002年6月30日,公司正在履行的资产管理协议共计49份,受托资金共计26.86亿元。 与私募基金相比,券商的自营资金并不具有优势。相反,由于决策上环节过多,缺乏完善的激励机制,券商自营反而处于弱势地位。2001年熊市以来,大多数券商都遭到巨大损失,难以从二级市场上全身而退,这本身就说明了券商自营业务竞争力的薄弱。

  四、新股定位

  中信证券是国内第一家真正意义上的上市券商。由于国内证券市场正处于积聚的转型期,以往的价值评估体系正被打破,新的价值体系尚未建立。我们认为决定中信证券上市定价的主要是其自身的价值。目前市场上的其他金融股并不具备可比性。可资比较的是一些国际上规模较大的证券公司。从下图可以看出,全球性大型证券公司的市盈率基本维持在15倍左右,而在开放性市场中,地区性的大型证券公司市盈率大在7—10倍。

  根据中信证券招股说明书,按照发行后股本计算,今年1—11月,每股收益为0.034元。按照同一基数计算,中信证券1999、2000、2001年的每股收益分别为0.159元、0.478元和0.26元。以半牛半熊的2001年为标准,中信证券4.5元的发行价已经相当与17倍的市盈率。

投资价值分析报告(篇11)

  投资价值分析报告是国际投资商在进行投资决策时的重要依据,其要求在掌握项目基本投资额的基础上,对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,更能反映项目各项经济指标,得出更科学、更客观的结论。

  投资价值分析报告有别于《项目建议书》、《可行性研究报告》及《商业计划书》,它主要在于项目的投资价值分析,把项目放在市场、社会这个大环境中,更全面的分析项目能不能实施,实施后到底有没有价值。

  投资价值分析报告不只是停留在“计划”等理论的分析,它的分析是理论和实际的结合。 对企业或项目法人而言,利用项目投资价值分析报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知,以适应资本市场的投资要求,进而达到在资本市场上融资的目的。

  一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目,使投资者对项目有信心,有热情,动员促成投资者参与该项目,最终达到为项目筹集资金的目的。

投资价值分析报告(篇12)

  本投资价值分析报告将从产品设计理念、产品收益测算、产品特点列举和产品风险分析四方面剖析此款产品的投资价值。

  一、产品设计理念

  现代人注重生活品味,追求时尚,铂金和咖啡的消费量逐年增多。

  在铂金方面,用于制做饰品的铂金超过其总需求的一半。

  世界四大时尚之都(纽约、巴黎、伦敦和米兰)以及东京、香港等城市的饰品年贸易总量近1000亿美元。随着全球经济的不断发展和收入的增长,人们对做为高级饰品重要原料的铂金这一稀有金属的需求与日俱增。铂金还因其良好的导电性、防腐性和低活性等在化学和物理方面的显著特性成为重要的工业原料,车用催化剂、化学和炼油催化剂以及高科技电讯领域等所用的铂金占其总需求的近一半。汽车和高科技电讯等全球高速发展的相关工业对铂金的需求愈来愈旺盛。与日渐增加的铂金需求量相对的是,做为世界最稀有金属之一,铂金每年的新矿产量仅约5百万盎司。可以做为对照的是,同为贵金属,金的产量为每年8千2百万盎司,银的产量更为5亿4千7百万盎司。严重的供不应求为白金价格提供强力支撑,也造就了其诱人的投资价值。

  在咖啡方面,含有丰富的蛋白质、粗纤维、粗脂肪、咖啡碱等物质的咖啡已成为现代人不可缺少的日常饮品,需求旺盛,现在是全球第二大可交易商品,贸易额仅次于石油。咖啡主要分两个品种:阿拉比加(arabica)和罗巴斯塔(robusta)。阿拉比加咖啡占全球总产量的70%(星巴克咖啡主要使用阿拉比加),罗巴斯塔则用于浓缩和即溶等廉价咖啡。虽然很多国家种植咖啡,但巴西是当前最大的咖啡生产出口商,约占全球总产量的1/3,纽约商品交易所的高级阿拉比加咖啡主要产自巴西,因此巴西咖啡的收成变动对咖啡商品指数的影响甚大。巴西咖啡2006年经历 了有史以来第二大丰收,产量达4800万袋。而咖啡树在大丰收后通常需要一段缓冲期,因此专家预测2007年的收成将跌至3150万袋,出口量更将削减10%。巴西农业部预测巴西2007/08年的咖啡产量因受开花季节的气候反常和两年一度的

  负生产周期影响比上一次收成减少26。9%-23。9%。这将直接导致全球咖啡的减产,引起咖啡价格的不断上涨。目前,因06年的丰收库存过于充足的巴西正积极在目前价位售卖咖啡,以提高出口量消耗库存。而咖啡第二大生产出口国越南的咖啡出口价格已经上升。2007年预期全球生产咖啡11700万袋,消耗咖啡12100万袋,供不应求的状况会导致2007年至2008年咖啡商品指数上行。

  商品市场与股票等其他投资领域具有非常低的关联性,是投资组合风险分散化操作的有力工具。而铂金和咖啡属于流动性较好的商品。基于对未来一年内铂金价格和咖啡指数将呈上升态势的判断,本产品与铂金价格和咖啡指数在一年内的表现正向挂钩。客户可以人民币投资,分享与时尚生活密切相关的这两类商品的价值增长。在本产品的结构中,分别观察两类商品,进而搭配出优化的投资组合。

  二、产品收益测算

  本产品收益与一篮子商品指标月平均表现值挂钩:一篮子商品指标月平均表现值:p=(铂金每月表现值合计值+标准普尔高盛商品指数—咖啡每月表现值合计值)÷2÷12,其中:铂金每月表现值=商品指标铂金价格的每月估值日观察值/初始估值日观察值-1,最低为0,最高8%。

  标准普尔高盛商品指数———咖啡每月表现值=商品指数咖啡的每月估值日观察值/初始估值日观察值-1,最低为0,最高8%。

  如客户未发生提前支取等违约情形,在到期日客户理财收益按照如下原则确定:

  理财收益=人民币交易本金数额×一篮子商品指标月平均表现值客户年收益率最低为0,最高为8%。

  三、产品特点列举

  (一)投资概念新颖

  本产品在全球第一次为投资者提供了分享铂金和咖啡价值增长的机会。

  (二)产品结构科学

  本产品将时尚消费做为契合点,横跨贵金属和农产品两大商品领域;分别观察两类商品,进而搭配出优化的投资组合。

  (三)投资期限短

  客户投资本产品,1年后便可以收回本金,获得回报。

  (四)100%本金保障

  客户持有本产品到期,不会损失本金。

  (五)人民币投资,人民币收益

  本产品为客户规避了人民币汇率升值风险,实现人民币投资收益最大化。

  四、产品风险分析

  投资本产品的主要风险为,如果在进场后的'一年内,铂金价格和咖啡商品指数在每个月的观察日相对于进场日没有明显上涨,或者有涨也有跌导致涨跌相抵,甚至反而下跌,这几种情况会给投资者带来收益率的损失。

  通过对目前市场铂金和咖啡供求状况的分析,可以认为铂金的价格还将延续原有的较为陡峭的上升态势;咖啡商品指数因2006年年底巴西咖啡丰收而在进入2007年以来不断下行,又将因在全球加速消耗咖啡库存的同时、今年巴西咖啡的大量减产而不断上涨,现在进场正是较为有利的时机。这可以在铂金价格历史走势图(见下图一)和咖啡商品指数历史走势图(见下图二)中得到佐证。

  为了帮助客户控制市场风险,本产品将投资的理论最大损失控制在收益为零,就是说即使挂钩指标月平均表现值为负数,本产品仍保证客户在持有到期的情况下本金不受任何损失。

  综合上述分析,我们认为我行在此时推出此款非凡理财———“品味生活”人民币结构性理财产品具有较好的市场环境,在正常的国内外市场环境下预期将产生理想的收益。

  该产品将于6月19日在民生银行各营业网点销售,产品数量有限,先买先得,欲购从速。

  图:

  图一:铂金价格历史走势图

  图二:咖啡商品指数历史走势图

分享

热门关注

文艺范句子收藏182句

爱国文案200句

采购员求职简历系列

采购员求职简历

保卫科述职报告精选(9篇)

保卫科述职报告

学校消防安全应急预案(精选7篇)

消防安全应急预案

投资分析报告(汇集10篇)

投资分析报告

营销分析报告(合集11篇)

营销分析报告

就业分析报告(合集14篇)

就业分析报告

工程质检员述职报告(合集九篇)

工程质检员述职报告

思想状况分析报告合集

思想状况分析报告