理财产品

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　　(一)概念：主要是指投资于除传统股票、债券和现金之外的金融资产和实物资产的理财产品，如房地产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品、艺术品等。

　　(二)与传统产品的区别与联系

　　1.交易策略上，既可以采用传统买进并持有策略，也可为规避大幅下跌风险，采用卖空策略。

　　2.操作方式上，区别传统的全额交易，可以采用杠杆交易，实现以小搏大的投资目的。

　　(三)另类投资的优点

　　1.另类投资多属于新兴行业或领域，具有潜在高收益的可能。

　　2.与传统产品及经济周期的相关性较低，有助于提高投资组合的抗跌性和顺周期性。

　　(四)产品风险

　　一方面要承担传统的信用风险、市场风险和周期风险等，还要承担：

　　1.投机风险：由于投机导致资产价格过度波动;

　　2.小概率事件的高损失风险;

　　3.巨亏的极端风险。另类投资风险发生可能性不大，一旦发生就是致命的。

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　　1.按照产品风险分类

　　根据中国银行业协会印发的《商业银行理财客户风险评估问卷基本模板》说明，理财产品按照风险分类有以下几种：

　　(1)极低风险产品：经各行风险评级确定为极低风险等级产品，包括各种保证收益类产品，或者保障本金，且预期收益不能实现概率极低的产品;

　　(2)低风险产品：经各行风险评级确定为低风险等级产品，包括本金安全，且预期收益不能实现的概率低的产品;

　　(3)中等风险产品：经各行风险评级确定为中等风险等级产品，该类产品本金亏损的概率较低，但预期收益存在一定的不确定性;

　　(4)较高风险产品：经各行风险评级确定为较高风险等级产品，存在一定的本金亏损风险，收益波动性较大;

　　(5)高风险产品：经各行风险评级确定为高风险产品，本金亏损概率较高，收益波动性大。

　　按照适合性原则，这些投资不同风险等级产品的投资者应具有不同等级的风险偏好和承受能力。

　　2.按照投资标的，理财产品主要可分为以下几类：货币型理财产品、债券型理财产品、股票类理财产品、组合投资类理财产品、结构性理财产品、QDII基金挂钩类理财产品、另类理财产品和其他理财产品。其中货币类理财产品挂钩于利率、外汇等，信贷类挂钩于信用，组合投资类和结构性产品挂钩类别较多。

　　3.银行理财产品按交易类型可分为两类：开放式产品和封闭式产品。与基金类似，开放式产品是总体份额与总体金额都是可变的，即可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回的理财产品。而封闭式产品是总体份额在存续期内不变，而总体金额可能变化的理财产品。对于封闭式产品，投资者在产品存续期既不能申购也不能赎回，或只能赎回不能申购的理财产品。

　　4.银行理财产品按期次性可分为两种：期次类和滚动发行。期次类产品只在一段销售时间内销售;而滚动发行产品，是采取循环销售的方式，这样投资者可以进行连续投资，拥有更多的选择机会。

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　　银行理财产品介绍

　　(一)货币型理财产品

　　1.货币型理财产品定义

　　货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。这些金融工具的市场价格与利率高度相关，因此属于挂钩利率类理财产品。

　　【例题·单选题】货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品，主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，下列不符合要求的是(　)。

　　A.国债

　　B.长期股权投资

　　C.中央银行票据

　　D.金融债

　　[答疑编号1496040101：针对该题提问]

　　『正确答案』B

　　2.货币型理财产品的特点

　　投资期短，资金赎回灵活，本金、收益安全性高等，该类产品通常被作为活期存款的替代品。

　　3.货币型理财产品的风险

　　由于货币型理财产品的投资方向是具有高信用级别的中短期金融工具，所以其信用风险低，流动性风险小，属于保守、稳健型产品。

　　4.货币型理财产品举例(产品投向、 产品的申购和赎回、产品收益)

　　(二)债券型理财产品

　　1.债券型理财产品的定义

　　债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。与货币型理财产品类似，债券型理财产品也属于挂钩利率类理财产品。

　　【例题·单选题】下列不属于债券型理财产品的主要投资对象的是(　)。

　　A.国债

　　B.金融债

　　C.中央银行票据

　　D.企业债

　　[答疑编号1496040102：针对该题提问]

　　『正确答案』D

　　2.债券型理财产品的特点

　　产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定;债券型理财产品的市场认知度高，客户容易理解。

　　3.债券型理财产品的收益及风险特征

　　投资风险较低，收益也不高，属于保守、稳健型产品。基于上述基本特点，其目标客户主要为风险承受能力较低的投资者，适合保守型和稳健型客户投资。

　　4.债券型理财产品投资方向

　　债券型理财产品资金主要投向银行间债券市场、国债市场和企业债市场。银行募集客户资金，进行统一投资，产品到期之后向客户一次性归还本金和收益。

　　目前，对于投资者而言，购买债券型理财产品面临的最大风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险。

　　5.债券型理财产品举例

　　产品投向

　　理财收益

　　风险提示

　　(1)市场风险：如果在理财期内，市场利率上升，该产品的收益率不随市场利率上升而提高。

　　(2)流动性风险：投资者没有提前终止权。

　　(3)其他风险：如果自然灾害、战争等不可抗力因素出现，将严重影响金融市场的正常运行，从而导致理财资产收益降低或损失，甚至影响理财计划的受理、投资、偿还等的正常进行，进而影响理财计划的资金收益安全。

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　　银行理财产品要素

　　银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特征信息。产品开发主体信息包括：发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体;产品目标客户信息是产品的销售对象，包括适合的客户群特征，如客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛(起售金额)和最小递增金额等;产品特征信息包括产品的资产主类、风险等级、委托币种、产品结构、收益类型、交易类型、预期收益率、银行终止权、客户赎回权、委托期限、起息日期、到期日期、付息日期、起售日等。

　　(一)产品开发主体信息

　　1.产品发行人

　　产品发行人是指理财产品的发行主体。一般而言，银行理财产品是由商业银行自己开发的。

　　2.托管机构

　　一般而言，资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任。其职责主要包括：安全保管委托资产，根据投资管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜;负责委托资产的会计核算和估值，复核、审查投资管理人计算的资产净值;及时与投资管理人核对报表、数据，按照规定监督投资管理人的投资运作;定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告;法律、法规规定的其他职责。

　　3.投资顾问

　　投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金(如理财资金成立的信托财产)投资运作提供咨询服务、承担日常的投资运作管理的第三方机构，如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。投资顾问在理财产品中所提供的顾问服务内容主要包括：提供投资原则和投资理念建议;提供投资策略建议;提供投资组合建议;提供投资计划建议;提供具体投资建议以及约定的其他投资顾问服务。

　　(二)产品目标客户信息

　　1.客户风险承受能力

　　客户风险承受能力主要是通过银行的客户风险承受能力评估得到的。不同的理财产品风险不同，银行理财人员不得将高风险级别理财产品推介给低风险承受能力的客户。

　　2.客户资产规模和客户等级

　　一些商业银行根据客户资产规模或者客户的AUM(Asste Under Management)对客户进行分类，根据不同等级的客户推出不同的理财产品。

　　3.产品发行地区

　　一些商业银行的理财产品是面向一定地域的客户进行销售的，因此一些理财产品说明书中会限定理财产品的发行区域。

　　4.资金门槛和最小递增金额

　　根据监管要求，理财产品的销售起点金额不得低于5万元人民币(或等值外币)。在实际销售过程中，商业银行往往根据产品目标客户限定资金门槛和最小递增金额。

　　(三)产品特征信息

　　1.银行理财产品收益类型

　　银行理财产品按收益或者本金是否可以保全可分为两类：保本产品和非保本产品。

　　保本类理财产品的特点是投资者在到期日可以获得l00%的本金，并有机会获得更高投资回报。保本类理财产品适合特定投资风险承受程度为“保守型”或“保守型”以上客户。保本类理财产品虽然可以保证到期日本金没有损失，但并不意味着完全没有风险。保本类理财产品一般不得提前支取;或允许提前支取，但需按照银行参照产...

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　　银行代理理财产品

　　考纲要求

　　5.1 银行代理理财产品的概念

　　5.2 银行代理理财产品销售基本原则

　　5.3 基金

　　5.3.1 基金的概念和特点

　　5.3.2 基金的分类

　　5.3.3 特殊类型基金

　　5.3.4 银行代销流程

　　5.3.5 基金的流动性及收益情况

　　5.3.6 基金的风险

　　5.4 保险

　　5.4.1 银行代理保险概述

　　5.4.2 银行代理保险产品

　　5.4.3 保险产品的风险

　　5.5 国债

　　5.5.1 银行代理国债的概念、种类

　　5.5.2 国债的流动性及收益情况

　　5.5.3 国债的风险

　　5.6 信托

　　5.6.1 银行代理信托类产品的概念

　　5.6.2 信托类产品的流动性及收益情况

　　5.6.3 信托产品风险

　　5.7 黄金

　　5.7.1 银行代理黄金业务种类

　　5.7.2 业务流程

　　5.7.3 黄金的流动性、收益情况及风险点

　　一、银行代理理财产品的概念

　　银行代理服务类业务(以下简称代理业务)，指银行在其渠道代理其他企业、机构办理的、不构成商业银行表内资产负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。

　　二、银行代理理财产品销售基本原则

　　1.适用性原则

　　2.客观性原则

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　　银行理财产品发展趋势

　　1.同业理财的逐步拓展

　　如股份制商业银行与城市商业银行之间的同业合作模式，取名“同业理财”。

　　根据《办法》第三十九条，商业银行应对理财计划的资金成本与收益进行独立测算，采用科学合理的测算方式预测理财投资组合的收益率。商业银行不得销售不能独立测算或收益率为零或负值的理财计划。因此，同业理财仍受到较为严格的限制。

　　2.投资组合保险策略的逐步尝试

　　投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。

　　3.动态管理类产品的逐步增多

　　根据发行主体是否动态调整产品的投资组合，可将银行理财产品分为静态管理类产品和动态管理类产品。近年来，银行理财产品市场中类基金产品、开放式产品和组合管理类产品逐步增多。在此，将其统称为动态管理类产品。此类产品有两个缺陷需要逐步完善，一是产品的信息透明度问题;二是产品的资金募集、资产管理和资金托管的三权分立问题。

　　4.POP模式的逐步繁荣

　　就银行理财产品市场而言，主要有三种类型的POP合作模式：第一，直接购买他行产品的简单模式;第二，多种产品投资组合的POP模式;第三，随着ETF基金和ETF连结基金的热销，指数化投资有可能是银行理财产品市场的下一个制高点。另外，OF型产品中无风险资产的配置也由传统的国债和定存转向高收益债券和保息类银行理财产品。

　　5.另类投资的逐步兴起

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　　1.理财产品和客户分类的规定

　　第二十四条

　　商业银行应当采用科学、合理的方法对拟销售的理财产品自主进行风险评级，制定风险管控措施，进行分级审核批准。理财产品风险评级结果应当以风险等级体现，由低到高至少包括五个等级，并可根据实际情况进一步细分。

　　第二十五条

　　商业银行应当根据风险匹配原则在理财产品风险评级与客户风险承受能力评估之间建立对应关系;应当在理财产品销售文件中明确提示产品适合销售的客户范围，并在销售系统中设置销售限制措施。

　　第二十七条

　　商业银行应当对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级，由低到高至少包括五级，并可根据实际情况进一步细分。

　　第三十八条

　　风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币;风险评级为三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币;风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。

　　2.风险评估的方式和频率

　　第二十九条

　　商业银行应当定期或不定期地釆用当面或网上银行方式对客户进行风险承受能力持续评估。超过一年未进行风险承受能力评估或发生可能影响自身风险承受能力情况的客户，再次购买理财产品时，应当在商业银行网点或其网上银行完成风险承受能力评估，评估结果应当由客户签名确认;未进行评估，商业银行不得再次向其销售理财产品。

　　第三十二条

　　商业银行分支机构理财产品销售部门负责人或经授权的业务主管人员应当定期对已完成的客户风险承受能力评估书进行审核。

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　　本文“银行从业2017个人理财：理财产品合规性管理案例”由出国留学网银行专业资格考试栏目整理，希望对考生有所帮助。

　　理财产品合规性管理案例

　　个人理财产品开发、销售和管理是个人理财业务的重要内容，本节分类进行案例分析。

　　(一)理财产品开发合规性管理案例

　　事件：2008年9月以前，不少国内银行为了拓宽理财产品的投资渠道，将理财资金投资于境外投资银行设计发行的各类结构性投资产品。这些结构性产品的收益通常与股指、利率、外汇汇率、单只或数只股票的期间表现、商品期货指数等挂钩，有时也会含有提前终止条款或自动转换条款，既有保本的，也有非保本的，但一般都没有二级市场可以转让。境外投资银行对于购买产品的国内银行通常会给予丰厚的佣金作为鼓励，因此国内银行也比较积极地推销此类产品。

　　此类产品特点：结构复杂，投资风险大，超出银行的风险管理水平，国内银行尚无法对此类的投资产品进行估值或量化监测风险。

　　但银行认为：已经将境外投资银行提供的关于收益和风险测算的资料交给投资者阅读，投资者理应了解这些产品的风险，同时发行产品的境外投资银行也会对其进行定期估值，银行可以通过这些估值了解产品的收益情况。另外，从当时的市场情况来看，境内外市场都呈现明显的上行趋势，因此即使从定性的角度来看，银行认为这些产品发生风险的可能性也不大。

　　2.问题分析 在此类产品相关信息方面较为被动，问题具体表现为：

　　(1)设计和销售无法独立或准确测算成本与收益的理财产品。

　　(2)对第三方提供产品的尽职调查不充分，未及时识别复杂产品的潜在风险并制定管理措施。

　　3.合规性分析 本案例涉及的合规性有以下几点：

　　(1)《办法》第三十八条：商业银行应制定理财计划或产品的研发设计工作流程，制定内部审批程序，明确主要风险以及应采取的风险管理措施，并按照有关要求向监管部门报送。

　　(2)《办法》第三十九条：商业银行应对理财计划的资金成本与收益进行独立测算，采用科学合理的测算方式预测理财投资组合的收益率。商业银行不得销售不能独立测算或收益率为零或负值的理财计划。

　　(二)理财产品销售合规性管理案例

　　理财产品销售合规性是理财产品合规性的重点内容，合规销售可以有效避免理财相关投诉，减少银行和客户之间的纠纷。

　　案例一：客户与理财产品适合度案例

　　1.事件

　　以下是某银行2008年初发行的一款高风险理财产品的客户评估问卷：

　　问题l：您是否知道投资本产品有风险，且本产品为高风险?

　　问题2：您目前的家庭现金资产总额是多少?

　　问题3：您计划投资本计划的总现金资产比例是多少?

　　问题4：当投资产品低于您的预期收益率时，您是否接受?

　　问题5：本产品为非本金和收益保障型理财产品，且预期年化收益率有望达到x×%，您是否知晓?

　　某位投资者在回答上述问题时，问题l选“是”，问题2选“现金资产少于5万元”，问题

　　3选“投资该产品比例不超过现金资产的50%”，问题4选“是”，问题5选“是”。 根据上述答案，理财客户经理给出了“该客户适宜购买该款产品”的意见。

　　2.问题分析

　　根据客户风险评估答案结果...