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注册会计师2016《财务管理》考试教材

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  注册会计师2016《财务管理》考试教材

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  基本信息

  出版社: 人民邮电出版社; 第1版 (2016年1月1日)

  外文书名: Accounting

  丛书名: 注册会计师全国统一考试专用教材

  平装: 459页

  语种: 简体中文

  教材特色:

  1.有重点:重点考的,就是重点讲的。知识点的讲解,不止全面,更有侧重。

  2.有分析:涉及具体知识点的每一节,均有“考情分析”,说明该节的历年考查情况,剖析其命题特点,指出考查重点,并提供学习建议。

  3.有题目:经典例题——配合知识点学习,有利于理解与掌握知识点;新考真题——很有价值的题目,全部精解精析;同步习题——强化巩固所学知识的好帮手。

  教材目录:

  第0章考纲分析与应试策略

  第一节考试简介/1

  一、考试科目/1

  二、考试形式/1

  三、考试题型与答题时间/1

  第二节考试大纲专家解读/2

  一、考查要点概览/2

  二、命题趋势分析/4

  第三节应试经验与技巧/5

  一、客观题/5

  二、计算分析题/5

  三、综合题/6

  第四节学习方法与建议/8

  第1章财务管理基本原理

  第一节财务管理的职能和组织/9

  一、企业的组织形式(★)/10

  二、财务管理的主要内容(★★)/10

  三、财务管理的基本职能(★★)/12

  四、财务管理的组织架构(★★)/12

  第二节财务管理的目标与利益相关者的要求/13

  一、财务管理基本目标(★★)/13

  二、利益相关者的要求(★★★)/13

  第三节财务管理的核心概念/15

  一、现金、现金流(★★)/15

  二、现值、折现率(★★)/16

  三、资本成本(★)/16

  第四节财务管理的基本理论/16

  一、现金流量理论(★★)/16

  二、价值评估理论(★★)/16

  三、投资组合理论(★★)/17

  四、资本结构理论(★)/17

  第五节财务管理的基本原则/17

  一、有关竞争环境的原则(★★)/17

  二、有关创造价值的原则(★★)/18

  三、有关财务交易的原则(★★)/18

  第六节金融工具与金融市场/19

  一、金融工具的类型(★)/19

  二、金融市场的种...

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  本章必看知识点:

  1、资本成本的概念、用途和估计方法

  2、影响资本成本的因素

  主观题主要命题点

  普通股资本成本、债券资本成本、优先股资本成本和加权平均资本成本的计算(考查较多)

  【例题1·单选题】下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。(2010年)

  A.金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

  B.为了更好地预测长期平均风险溢价,估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率

  C.通货膨胀率较低时,可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率

  D.公司三年前发行了较大规模的公司债券,估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算

  【答案】A

  【解析】选项C是正确的:当通货膨胀率较低时选择名义的无风险报酬率(而非实际的无风险报酬率),即选择上市交易的政府长期债券(而非短期债券)的到期收益率(而非票面利率)作为无风险报酬率;选项D是正确的:公司三年前发行了较大规模的公司债券,表明公司风险特征发生重大变化,估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算;选项A是错误的:估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期;选项B是正确的:几何平均数的计算考虑了复合平均,能更好地预测长期的平均风险溢价,所以,估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率来计算。

  【例题2·多选题】下列关于计算加权平均资本成本的说法中,正确的有( )。(2011年)

  A.计算加权平均资本成本时,理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重

  B.计算加权平均资本成本时,每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本,而非已经筹集资金的历史成本

  C.计算加权平均资本成本时,需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开,分别计量资本成本和权重

  D.计算加权平均资本成本时,如果筹资企业处于财务困境,需将债务的承诺报酬率而非期望报酬率作为债务成本

  【答案】ABC

  【解析】加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,有三种权重方案可供选择,即账而价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。账面价值会歪曲资本成本,市场价值不断变动,所以,账面价值权重和实际市场价值权重都不理想。目标资本结构权重是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例,这种方法可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便,是一种理想的方法,所以,选项A正确;因为资本成本的主要用途是决策,而决策总是面向未来的,因此,相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本(属于机会成本),而不是已经筹集资金的历史成本,所以,选项B正确;如果发行费用率比较高,则计算债务的成本时需要考虑发行费用,需要考虑发行费用的债务资本成本与不需要考虑发行费用的债务资本成本有差别,所以需要分别计量其资本成...

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  1. 甲公司2年前发行了期限为5年的面值为100元的债券,票面利率为10%,每半年付息一次,到期一次还本,目前市价为95元,假设债券税前周期资本成本为k,则正确的表达式为()。

  A.95=10×(P/A,k,3)+100×(P/F,k,3)

  B.100=10×(P/A,k,5)+100×(P/F,k,5)

  C.95=5×(P/A,k,6)+100×(P/F,k,6)

  D.100=5×(P/A,k,4)+100×(P/F,k,4)

  2. 下列关于资本成本用途的说法中,不正确的是()。

  A.在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下,公司资本成本和项目资本成本没有联系

  B.在评价投资项目,项目资本成本是净现值法中的折现率,也是内含报酬率法中的“取舍率”

  C.在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策

  D.加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础

  3. 某企业预计的资本结构中,产权比率为3/5,债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%,市场上所有股票的平均收益率为10%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为()。

  A.10.25%

  B.9%

  C.11%

  D.10%

  4. 某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本,为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时,最适宜采用的计算基础是()。

  A.目前的账面价值

  B.目前的市场价值

  C.预计的账面价值

  D.目标市场价值

  5. 某公司适用的所得税率为50%,发行总面值为1000万元,票面利率为10%,偿还期限4年,发行费率4%的债券,该债券发行价为1075.3854万元,则债券税后资本成本为()。

  A.8%

  B.9%

  C.4.5%

  D.10%

  6. 已知某普通股的β值为1.2,无风险利率为6%,市场组合的必要收益率为10%,该普通股目前的市价为10元/股,预计第一期的股利为0.8元,不考虑筹资费用,假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等,则该普通股股利的年增长率为()。

  A.6%

  B.2%

  C.2.8%

  D.3%

  7. 某证券市场最近2年价格指数为:第1年初2500点;第1年末4000点;第二年末3000点,则按算术平均法所确定的市场收益率与几何平均法所确定的市场收益率的差额为()。

  A.17.5%

  B.9.54...

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  管理用财务报表:

  1.管理用资产负债表

  编制依据:净经营资产=净负债+股东权益

  相关说明:

  (1)净经营资产=经营资产-经营负债;净负债(也叫净金融负债)=金融负债-金融资产

  (2)不能产生利息的资产属于经营资产,能产生利息的资产属于金融资产

  (3)货币资金是否属于金融资产需要根据题中的说明而定

  (4)短期权益性投资属于金融资产,长期权益性投资属于经营资产

  (5)应收利息属于金融资产,持有至到期投资属于金融资产

  (6)短期权益投资的应收股利属于金融资产,长期权益投资的应收股利属于经营资产

  (7)带息负债是金融负债,不带息负债为经营负债

  (8)优先股属于金融负债,应付利息属于金融负债

  (9)优先股应付股利属于金融负债、普通股应付股利属于经营负债

  (10)融资租赁引起的长期应付款属于金融负债

  (11)净经营资产还可以表示为:经营营运资本+净经营性长期资产,其中:经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债,净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债

  (12)“净负债+股东权益”又叫“净投资资本”,即净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本

  2.管理用利润表

  编制依据:净利润=税后经营净利润-税后利息费用

  相关说明:

  (1)税后经营净利润=税前经营利润×(1-平均所得税税率),平均所得税税率=所得税费用/利润总额

  (2)税前经营利润=利润总额+利息费用

  (3)税后利息费用=利息费用×(1-平均所得税税率)

  (4)注意(2)和(3)中的“利息费用”不是“债务利息”,而是“债务利息-金融资产收益”

  3.管理用现金流量表

  编制依据:实体现金流量=融资现金流量

  相关说明:

  (1)实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营性长期资产增加)=税后经营净利润-净经营资产增加

  (2)融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量=(税后利息费用-净负债增加)+(股利分配-股权资本净增加),其中:股权资本净增加=股票发行-股票回购=股本增加+资本公积增加,“税后利息费用”指的是管理用利润表中的税后利息费用。

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