金融互换

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　　中级经济师2020金融专业考点知识：金融互换

　　（一）利率互换

　　利率互换：指买卖双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算，通常双方只交换利息差，不交换本金。

　　（二）货币互换

　　货币互换：是买卖双方将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换的协议。

　　（三）金融互换的套利

　　金融互换的套利运用的是比较优势原理。只要满足以下两种条件，就可以通过互换进行套利：

　　①双方对对方的资产或负债均有需求；

　　②双方在两种资产或负债上存在比较优势。

　　比较优势理论：两国都能生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于不利地位的条件下，如果前者专门生产优势较大的产品，后者专门生产劣势较小（即具有比较优势）的产品，那么双方均能从中获益。

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　　初级经济师2020金融专业常考知识点：金融互换

　　金融互换

　　金融互换是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。

　　主要功能：

　　①通过金融互换可在全球各市场之间进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面促进全球各金融市场的一体化。

　　②利用金融互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。

　　③金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。

　　金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换三种类型。

　　（一）货币互换

　　是一种以约定的价格将一种货币定期兑换为另一种货币的协议，其本质上代表一系列远期合约。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。

　　（二）利率互换

　　是指交易双方同意交换利息支付的协议。即双方同意在未来一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流。其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。

　　利率互换的优点是其期限可以相当长，通常在2年以上，有时甚至在15年以上。

　　（三）交叉互换

　　是利率互换和货币互换的结合，在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换。

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