高级会计职称考试案例分析

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.26)

　　案例分析题

　　P公司是一家专门从事矿产资源开发、生产和销售的大型企业集团公司。2013年末P公司拥有甲公司、乙公司和丙公司3家全资子公司，并将其纳入合并财务报表的合并范围;P公司除拥有上述3家子公司的股权投资外，无其他股权投资，且3家子公司均无对外股权投资。P公司及其子公司适用的所得税税率为25%，采用的会计期间和会计政策一致。2014年，P公司及其子公司发生的与股权投资有关的业务资料如下：

　　(1)甲公司控制乙公司

　　2014年4月1日，甲公司向P公司支付现金4000万元，获得乙公司60%有表决权的股份，相关的产权交接手续办理完毕，取得对乙公司的控制权。当日，乙公司净资产账面价值为7000万元(此金额为当日乙公司所有者权益在最终控制方P公司合并财务报表中的账面价值)，其中：实收资本2000万元，资本公积1500万元，盈余公积1000万元，未分配利润2500万元;乙公司可辨认净资产公允价值为8000万元;乙公司自2014年1月1日至2014年3月31日实现的净利润为400万元。2014年3月31日，甲公司净资产账面价值为28000万元，其中：实收资本15000万元，资本公积(资本溢价)5000万元，盈余公积2000万元，未分配利润6000万元。此项合并交易前，甲公司与乙公司之间未发生过交易事项。

　　2014年4月1日(合并日)，甲公司在个别财务报表中部分会计处理如下：

　　①增加资本公积(资本溢价)200万元;

　　②确认长期股权投资4200万元。

　　2014年4月1日(合并日)，甲公司在合并财务报表中部分会计处理如下：

　　③以乙公司净资产账面价值7000万元为基础确认少数股东权益2800万元。

　　(2)丙公司控制M公司

　　2014年7月31日，丙公司支付现金40000万元，购买了M公司80%有表决权的股份，相关的产权交接手续办理完毕，取得对M公司的控制权。当日，M公司净资产账面价值为38000万元，除存货的公允价值比账面价值高2000万元(符合相关递延所得税资产或递延所得税负债的确认条件)外，其他可辨认资产和负债的公允价值与账面价值相同。此项合并交易发生前，丙公司与M公司之间未发生过交易事项;M公司与P公司、甲公司、乙公司、丙公司之间均不存在关联方关系;丙公司和M公司个别财务报表中均不存在应确认的递延所得税资产、递延所得税负债及商誉，且采用的会计期间和会计政策一致;M公司无对外股权投资。

　　丙公司在编制2014年7月31日的合并财务报表时，将M公司存货的公允价值高于其计税基础的差额所形成的暂时性差异2000万元，确认了相关递延所得税影响500万元;丙公司对M公司的长期股权投资与调整后的M公司所有者权益相抵销。丙公司在合并财务报表中部分会计处理如下：

　　①确认合并商誉8400万元;

　　②确认合并递延所得税资产500万元。

　　2014年12月31日，丙公司又从M公司少数股东处以现金4200万元购买了M公司10%有表决权的股份，持有的对M公司有表决权的股份比例达到...

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.25)

　　案例分析题

　　B公司是一家上市公司，所得税税率为25%。2016年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，2017年公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

　　方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2017年1月30日)起满1年后的第一个交易日(2018年1月30日)。

　　方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。

　　要求：

　　1.根据方案一，计算可转换债券的转换比率;

　　2.计算B公司发行可转换公司债券2017年节约的利息(与方案二相比);

　　3.预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2017年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2017年的净利润及其增长率至少应达到多少?

　　4.如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?

　　5.简述从融资角度看，发行可转换债券的好处及不足。

　　正确答案 :

　　1.转换比率=100/10=10

　　2.发行可转换公司债券节约的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(亿元)

　　3.要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元/股，由于市盈率=每股市价/每股收益，所以，2017年的每股收益至少应该达到10/20=0.5(元)，净利润至少应该达到0.5×10=5(亿元)，增长率至少应该达到(5-4)/4×100%=25%。

　　4.如果公司的股价在8～9元之间波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力或财务风险或大额现金流出的压力。

　　5.从公司融资角度看，可转换债券发行有助于公司筹集资本，有助于公司降低筹资成本。但是，可转换债券转换为股票后，公司仍需承担较高的权益融资成本。

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.24)

　　案例分析题

　　B公司为一上市集团公司，管理层对公司资本结构决策的目标定位于：通过合理安排资本结构、在有效控制财务风险的前提下降低企业融资成本、提高企业整体价值。相关资料如下：

　　资料一：B公司2016年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，所有者权益为50000万元，公司债券为24000万元(该债券发行于2013年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5%，无其他负债)，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。

　　资料二：B公司打算在2017年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2017年1月1日发行完毕，公司的市盈率20倍，适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　1.根据资料一、二采用EBIT-EPS无差别点分析法决策公司最优资本结构(假设不考虑风险)，选出最优筹资方案，并简要说明理由。

　　2.根据第1问所选择的筹资方案计算增资后B公司的每股收益并根据市盈率模型估计股权价格。

　　3.根据第1问所选择的筹资方案计算增资后的资产负债率，如果公司最优资产负债率为60%，并且公司进行扩张有已选好的收购目标，应采用什么措施进行资本结构的调整。

　　正确答案 :

　　1.设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：

　　(W-24000×5%-10000×6%)×(1-25%)/10000=(W-24000×5%)×(1-25%)/(10000+2000)

　　(W-1800)/10000=(W-1200)/12000

　　解得：W=(12000×1800-10000×1200)/(12000-10000)=4800(万元)

　　由于筹资后的息税前利润为6000万元(5000+1000)高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。

　　2.增资后的增发债券方案的利息=24000×5%+10000×6%=1800(万元)

　　净利润=(6000-1800)×(1-25%)=3150(万元)

　　每股收益=3150/10000=0.315(元/股)

　　每股股价=0.315×20=6.3(元/股)

　　3.资产负债率=(24000+10000)/(50000+24000+10000)×100%=40...

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.22)

　　案例分析题

　　甲公司是一家制药企业。2016年，甲公司在现有产品P-I的基础上成功研制出第二代产品P-Ⅱ。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末P-Ⅱ停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费)，变动成本为200元/盒。另，新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元。净营运资金于第5年年末全额收回。新产品P-Ⅱ投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品P-I与新产品P-Ⅱ存在竞争关系，新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量减少545000元。

　　新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。

　　有关货币时间价值系数：(P/A，9%，4)=3.2397，(P/F，9%，5)=0.6499

　　假设不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率。

　　2.(1)计算产品P-Ⅱ投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额;(2)简要说明现金流量估计应遵循的原则及关联影响。

　　3.(1)计算产品P-Ⅱ投资的净现值及静态投资回收期;(2)简述回收期法的优缺点。

　　正确答案 :

　　1.权益资本成本：4%+1.4×(9%-4%)=11%

　　加权平均资本成本：0.4×8%×(1-25%)+0.6×11%=9%

　　所以适用的折现率为9%。

　　2.(1)初始现金流量：-10000000-3000000=-13000000(元)

　　第五年末设备账面价值为：10000000×5%=500000(元)

　　所以设备变现相关流量为：1000000+(500000-1000000)×25%=875000(元)

　　每年折旧为：10000000×(1-5%)/5=1900000(元)

　　所以，第5年年末现金流量净额为：

　　50000×300×(1-25%)-(600000+200×50000)×(1-25%)+1900000×25%+3000000-545000+875000=7105000(元)

　　(2)现金流量估计中应遵循最基本的原则是：只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　关联的影响主要是当我们采纳一个新的项目时，该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响。因此，进行投资分析时，应考虑到新产品的推出对其他产品销售收入增长的影响。

　　...

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.21)

　　案例分析题

　　甲公司为某集团的一个投资中心，现有一个投资额为500万元的投资机会，预计息税前利润为60万元，该集团的资本成本率为10%。甲公司2017年年初已投资1000万元，预计可实现息税前利润为150万元。

　　要求：

　　(1)根据资料，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。

　　(2)根据资料，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

　　(3)根据(1)、(2)的计算结果，从甲公司自身角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由

　　(4)根据(1)、(2)的计算结果，从集团整体的角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

　　(5)分别指出投资报酬率与剩余收益率法作为业绩评价指标的优缺点。

　　正确答案 :

　　(1)投资报酬率=150/1000×100%=15%

　　剩余收益=150-1000×10%=50(万元)

　　(2)投资报酬率=(150+60)/(1000+500)×100%=14%

　　剩余收益=(150+60)-(1000+500)×10%=60(万元

　　(3)从甲公司自身角度考虑，由于接受新投资机会后，投资报酬率降低，甲公司部门负责人不会接受投资。

　　(4)从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否接受一个投资机会应该以剩余收益高低作为决策的依据，甲公司接受新投资机会后导致剩余收益增加，所以，甲公司应接受新投资机会。

　　(5)投资报酬率的优缺点

　　①优点：投资报酬率可以用于在经营业务不同的部门之间或者竞争对手之间进行比较。

　　②缺点：1)在项目投资决策时，可能造成的结果是某个部门的投资报酬率提高了，而整个公司的投资报酬率却下降了。2)投资报酬率的计算是基于资产的账面价值，非流动资产的账面价值会因为折旧而逐渐减少，因此，所计算的投资报酬率会逐渐升高，这样产生一个错觉，越旧的资产反而投资报酬率越高，所以部门经理会倾向于保留旧资产，而在投资新资产时非常谨慎。

　　剩余收益的优缺点

　　①优点：1)如果使用剩余收益衡量投资中心的管理者业绩，管理者很可能在决策时既考虑了自己的最佳利益，也考虑了整个公司的利益。2)不同的资本成本率可以用在不同的风险投资上，不同的投资项目，风险是不同的，而风险调整的资本成本也是不同的，而投资报酬率并没有考虑这些差异。

　　②缺点：剩余收益使用的是绝对数指标，所以很难在规模不同的投资中心之间进行比较。

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(7.20)

　　案例分析题

　　甲公司为某集团的一个投资中心，现有一个投资额为500万元的投资机会，预计息税前利润为60万元，该集团的资本成本率为10%。甲公司2017年年初已投资1000万元，预计可实现息税前利润为150万元。

　　要求：

　　(1)根据资料，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。

　　(2)根据资料，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

　　(3)根据(1)、(2)的计算结果，从甲公司自身角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由

　　(4)根据(1)、(2)的计算结果，从集团整体的角度考虑，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

　　(5)分别指出投资报酬率与剩余收益率法作为业绩评价指标的优缺点。

　　正确答案 :

　　(1)投资报酬率=150/1000×100%=15%

　　剩余收益=150-1000×10%=50(万元)

　　(2)投资报酬率=(150+60)/(1000+500)×100%=14%

　　剩余收益=(150+60)-(1000+500)×10%=60(万元

　　(3)从甲公司自身角度考虑，由于接受新投资机会后，投资报酬率降低，甲公司部门负责人不会接受投资。

　　(4)从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否接受一个投资机会应该以剩余收益高低作为决策的依据，甲公司接受新投资机会后导致剩余收益增加，所以，甲公司应接受新投资机会。

　　(5)投资报酬率的优缺点

　　①优点：投资报酬率可以用于在经营业务不同的部门之间或者竞争对手之间进行比较。

　　②缺点：1)在项目投资决策时，可能造成的结果是某个部门的投资报酬率提高了，而整个公司的投资报酬率却下降了。2)投资报酬率的计算是基于资产的账面价值，非流动资产的账面价值会因为折旧而逐渐减少，因此，所计算的投资报酬率会逐渐升高，这样产生一个错觉，越旧的资产反而投资报酬率越高，所以部门经理会倾向于保留旧资产，而在投资新资产时非常谨慎。

　　剩余收益的优缺点

　　①优点：1)如果使用剩余收益衡量投资中心的管理者业绩，管理者很可能在决策时既考虑了自己的最佳利益，也考虑了整个公司的利益。2)不同的资本成本率可以用在不同的风险投资上，不同的投资项目，风险是不同的，而风险调整的资本成本也是不同的，而投资报酬率并没有考虑这些差异。

　　②缺点：剩余收益使用的是绝对数指标，所以很难在规模不同的投资中心之间进行比较。

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　　2017高级会计职称考试案例分析每日一练(07.19)

　　案例分析题

　　甲标准成本中心只生产和销售防滑瓷砖一种产品，产品生产工艺流程比较成熟，生产工人技术操作比较熟练，生产组织管理水平较高，该中心实行标准成本制度，定期进行标准成本差异分析。

　　甲标准成本中心2016年9月实际生产5000平方米，实际发生固定制造费用80000元，固定制造费用预算为60000元，其他相关资料如下：

　　(1)实际消耗量

　　(2)标准成本资料

　　要求：

　　(1)计算直接材料的价格差异和数量差异。

　　(2)计算直接人工的工资率差异和人工效率差异。

　　(3)计算变动制造费用的耗费差异和效率差异。

　　(4)计算固定制造费用的成本差异。

　　(5)指出直接材料价格差异和数量差异应该由哪些部门负责。

　　正确答案 :

　　(1)①直接材料的价格差异=(1.5-1.6)×24000=-2400(元)

　　②直接材料的数量差异=(24000-5000×5)×1.6=-1600(元)

　　(2)①直接人工的工资率差异=(20-19)×5000=5000(元)

　　②直接人工的效率差异=(5000-5000×1.2)×19=-19000(元)

　　(3)①变动制造费用的耗费差异=(15-12.5)×8000=20000(元)

　　②变动制造费用的效率差异=(8000-5000×1.6)×12.5=0(元)

　　(4)固定制造费用的成本差异=80000-60000=20000(元)

　　(5)直接材料价格差异是在采购过程中形成的，应由采购部门对其作出说明，如供应商价格变动、未按经济订货批量订货、不必要的快速运输方式、紧急订货等。材料数量差异是在耗用过程中形成的，应该由生产部门负责，如操作失误造成废品废料增加、操作技术改进等，反映了生产部门的业绩控制标准。

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　　案例分析题

　　甲公司为上市公司，系增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%;产品的销售价格中均不含增值税额;不考虑除增值税以外的其他相关税费。甲公司2002年发生的有关交易如下：

　　(1) 2002年1月1日，甲公司与A公司签订受托经营协议，受托经营A公司的全资子公司B公司，受托期限2年。协议约定：甲公司每年按B公司当年实现净利润(或净亏损)的70%获得托管收益(或承担亏损)。A公司系C公司的子公司;C公司董事会9名成员中有7名由甲公司委派。

　　2002年度，甲公司根据受托经营协议经营管理B公司。2002年1月1日， B公司的净资产为 12000万元。2002年度，B公司实现净利润1000万元(除实现净利润外，无其他所有者权益变动);至2002年12月31日，甲公司尚未从A公司收到托管收益。

　　(2) 2002年2月10日，甲公司与D公司签订购销合同，向D公司销售产品一批。增值税专用发票上注明的销售价格为1000万元，增值税额为170万元。该批产品的实际成本为750万元，未计提存货跌价准备。产品已发出，款项已收存银行。甲公司系D公司的母公司，其生产的该产品96%以上均销往D公司，且市场上无同类产品。

　　(3)2002年4月11日，甲公司与 E公司签订协议销售产品一批。协议规定：该批产品的销售价格为21000万元;甲公司应按E公司提出的技术要求专门设计制造该批产品，自协议签订日起2个月内交货。至2002年6月7日，甲公司已完成该批产品的设计制造，并运抵E公司由其验收入库;货款已收取。甲公司所售该批产品的实际成本为 14000万元。

　　上述协议签订时，甲公司特有E公司30%有表决权股份，对E公司具有重大影响;相应的长期股权投资账面价值为9000万元，未计提减值准备。2002年5月8日，甲公司将所持有E公司的股权全部转让给G公司，该股权的市场价格为10000万元，实际转让价款为15000万元;相关股权划转手续已办理完毕，款项已收取。G公司系甲公司的合营企业。

　　(4)2002年4月12日，甲公司向H公司销售产品一批，共计 2000件，每件产品销售价格为10万元，每件产品实际成本为6.5万元;未对该批产品计提存货跌价准备。该批产品在市场上的单位售价为7.8万元。货已发出，款项于4月20日收到。除向H公司销售该类产品外，甲公司2002年度没有对其他公司销售该类产品。甲公司董事长的儿子是H公司的总经理。

　　(5) 2002年5月1日，甲公司以20000万元的价格将一组资产和负债转让给M公司。该组资产和负债的构成情况如下：①应收账款：账面余额10000万元，已计提坏账准备2000万元;②固定资产(房屋)：账面原价8000万元，已提折旧3000万元，已计提减值准备1000万元;③其他应付款：账面价值 800万元。5月28日，甲公司办妥了相关资产和负债的转让手续，并将从M公司收到的款项收存银行。市场上无同类资产、负债的转让价格。M公司系N公司的合营企业，N公司系甲公司的控股子公司。

　　(6)2002年12月5日，甲公司与W公司签...