《市场基础知识》第三章第三节考点证券从业考试【5】

　　三、我国的企业债券与公司债券

　　(一)企业债券

　　发行人：我国境内有法人资格的企业。

　　我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。但是，金融债券和外币债券除外。

　　方式：承销团余额包销。

　　担保：无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。(2012新)

　　改革：2008年1月，将之前的先核定额度，后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节。(2012新)

　　1.我国企业债券的发展大致经历了4个阶段：

　　(1)萌芽期。1984～1986年是我国企业债券发行的萌芽期。

　　(2)发展期。1987～1992年是我国企业债券发行的第一个高潮期。

　　(3)整顿期。1993～1995年是我国企业债券发行的整顿期。

　　(4)再度发展期。从l996年起，我国企业债券的发行进入了再度发展期。

　　2.在此期间，企业债券的发行也出现一些明显的变化：

　　(1)在发行主体上，突破了大型国有企业的限制;

　　(2)在发债募集资金的用途上，改变了以往仅用于基础设施建设或技改项目，开始用于替代发行主体的银团贷款;

　　(3)在债券发行方式上，将符合国际惯例的路演询价方式引入企业债券一级市场;

　　(4)在期限结构上，推出了我国超长期、固定利率企业债券;

　　(5)在投资者结构上，机构投资者逐渐成为企业债券的主要投资者;

　　(6)在利率确定上，弹性越来越大。在这方面有3点创新：首先是附息债券的出现，使利息的计算走向复利化。其次是浮动利率的采用打破了传统的固定利率。最后是簿记建档确定发行利率的方式，使利率确定趋于市场化;

　　(7)我国企业债券的品种不断丰富。

　　(2012年新)为进一步加大对中小企业的支持力度，2010年12月在银行间债券市场创新出超短期融资券。

　　3.短期融资券、中期票据和中小非金融企业集合票据(2012年新)

　　(1)短期融资券和超短期融资券。注册机构是中国人民银行。

　　中国人民银行于2008年4月13日发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(以下简称《管理办法》)，于4月15日起施行。

　　(2)中期票据。注册机构：中国银行间市场交易商协会。

　　(3)中小非金融企业集合票据。

　　集合票据：是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册发行方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债券融资工具。

　　注册机构：中国银行间市场交易商协会(与中期票据相同)

　　偿债保障措施：制定偿债保障措施，并在发行文件中披露(包括信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施)

　　4.非公开定向发行债券。(2012年新)

　　发行价格：市场化方式确定。采用实名记账方式托管。