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证券市场基础知识考点:证券市场

证券市场基础知识考点 证券市场基础知识重点

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  证券市场基础知识考点:证券市场

  证券市场的特征

  价值直接交换的场所 ―― 有价证券是价值的一种直接表现形式

  财产权利直接交换的场所 ―― 有价证券是财产权利的直接代表

  风险直接交换的场所 ―― 转移的不仅是收益权,同时也包含风险

  证券市场结构

  1.层次结构

  按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分,证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”。

  证券发行市场和流通市场的关系:

  证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约。证券发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外,流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格,是证券发行时需要考虑的重要因素。

  证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型,可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异,可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板);根据交易方式,可以分为集中交易市场、柜台市场等。

  2.品种结构

  3.交易场所结构

  按交易活动是否在固定场所进行,证券市场可分为有形市场和无形市场。有形市场称作“场内市场”,是指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。无形市场称作为“场外市场”,是指没有固定交易场所的市场。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在,出现了多层次的证券市场结构。

  证券市场的基本功能

  证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。

  1.筹资——投资功能:筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面,忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。

  2.定价功能:证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。

  3.资本配置功能:是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。

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证券市场基础知识考点:证券交易机制

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  2016年11月证券从业考试即将来临,考生们也要从各个方面出发,保证自己正常发挥,牢记每个重要知识点。出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券市场基础知识考点:证券交易机制”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。

  证券市场基础知识考点:证券交易机制

  (一)定期交易和连续交易、指令驱动和报价驱动


从交易时间的连续特点划分 定期交易 ◇定期交易系统中,成交的时点是不连续的。
◇特点:第一,批量指令可以提供价格的稳定性;第二,指令执行和结算的成本相对比较低。
连续交易 ◇连续交易系统中,并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。
◇特点:第一,市场为投资者提供了交易的即时性;第二,交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
从交易价格的决定特点划分 指令驱动 ◇指令驱动系统是一种竞价市场,也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。
◇特点:第一,证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定;第二,投资者买卖证券的对手是其他投资者。
报价驱动 ◇报价驱动系统是一种连续交易商市场,或称“做市商市场”。
◇特点:第一,证券成交价格的形成由做市商决定;第二,投资者买卖证券都以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。

  (二)证券交易机制目标(熟悉)


流动性 ▲证...

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证券市场基础知识考点:国际证券市场趋势

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  2016年11月证券从业考试即将来临,考生们也要从各个方面出发,保证自己正常发挥,牢记每个重要知识点。出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券市场基础知识考点:国际证券市场趋势”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。

  证券市场基础知识考点:国际证券市场趋势

  (一)交易所重组与公司化

  例:2000年由荷兰阿姆斯特丹、法国巴黎、比利时布鲁塞尔合并成立泛欧交易所(Euronext)。2002年,又与伦敦金融期权期货交易所、葡萄牙证券交易所进一步合并;2007年纽约证交所收购前者以后合并而成纽约-泛欧交易所。2011年该集团与德意志交易所集团合并,尚未完成。

  

(二)证券市场网络化

  (三)金融风险复杂化

  21世纪以来,成熟市场风险对新兴市场的影响不断增大,2007年次贷危机引发金融风暴;2009年欧债危机。

  金融全球化不仅意味着全球金融活动一体化,而且意味着全球金融风险日益紧密联系并相互传递。金融风险已成为20世纪90年代以来影响世界经济稳定发展的最重要的因素。

  (四)金融监管合作化

  次贷危机带来的影响:1.金融机构去杠杆化、2.金融监管改革、3.国际金融合作的进一步加强。

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证券市场基础知识考点:国际证券市场发展

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  证券市场基础知识考点:国际证券市场发展

  20世纪90年代以来,高新技术和经济全球化推动国际证券市场的发展。

  (一)证券市场一体化

  表现在4个方面:①从证券发行人或筹资者层面看,异地、海外上市;②从投资者层面看,全球化;③从市场组织结构层面看,交易所跨国合并;④从证券市场运行层面,全球资本市场相关性增强。

  

(二)投资者法人化

  机构投资者快速成长,发挥主导作用。

  利:证券市场对信息敏感性提高,有利于金融分析技术的发展与应用;弊:杠杆化程度过高、复杂金融衍生品泛滥、滥用市场主导地位。

  (三)金融创新深化

  场外交易衍生产品的快速发展,新兴市场金融创新热潮。

  (四)金融机构混业化

  1999年11月4日,美国国会通过《金融服务现代化法案》,废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》,取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍,标志着金融业分业经营制度的终结。

  

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2016证券市场基础知识考点:证券投资人

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  2016证券市场基础知识考点:证券投资人

  证券投资人:机构和个人

  机构投资者:政府机构、金融机构、企事业法人、各类基金

  1.政府机构:调剂资金余缺、进行宏观调控

  中央银行公开市场业务

  国有资产管理部门持有国有股

  2.金融机构:券商、银行、保险、其他金融机构

  (1)证券经营机构(券商机构):最活跃的

  自营业务:以自己的名义进行证券投资

  证券资产管理业务:代理客户进行证券投资

  (2)银行业金融机构:商业银行、邮政储蓄银行、城市及农村信用社、政策性银行

  自有资金只能买卖政府债券、金融债券。

  涉外的银行还可买卖除股票外的其他外币有价证券。

  向个人客户提供综合理财产品。

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证券市场基础知识考点:证券市场萌芽

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  证券市场基础知识考点:证券市场萌芽

  (一)萌芽阶段

  1.1602年荷兰的阿姆斯特丹股票交易所。

  2.1773年英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立;1802年获得英国政府的正式批准。这是现在的伦敦证券交易所的前身。

  3.1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。

  4.1792年的梧桐树协议,1817年成立“纽约证券交易会”,1863年改名为“纽约证券交易所”。

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证券市场基础知识考点:期权合约的组成要素

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  证券市场基础知识考点:期权合约的组成要素

  1、交易单位

  是指每手期权合约所代表标的资产的数量。比如交易单位应用到期货品种中,动力煤期货的交易单位是200元/吨、我们都熟悉的股指期货的交易单位是300元/点等等;

  2、最小变动价位

  是指买卖双方在出价时,权力金报价变动的最低单位。在期货交易中,最小变动价位指的是在期货交易所的公开竞价过程中,对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位,就是该合约价格的最小变动值。这个也可运用都期权中来。

  3、每日报价最大波动限制

  是指期权合约在一个交易日中的权力金波动价格不得高于或低于规则的涨跌幅度,超出该涨跌幅度的报价视为无效。同期货中理解相同。

  4、执行价格

  是指期权的买方行使权力时事前规则的买卖价格。这一价格一经确定,则在期权有效期内,无论期权之标的物的市场报价上涨或下跌到什么水平,只要期权买方要求执行该期权,期权卖方都必须以此价格履行其必须履行的义务。如:期权买方买入了看涨期权,在期权合约的有效期内,若价格上涨,并且高于执行价格,则期权买方就有权以较低的执行买入期权合约规则数量的标的资产。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。对于外汇期权来说,执行价格就是外汇期权的买方行使权力时事前规则的汇率。

  

5、执行价格间距

  是指相临两个执行价格之间的差,并在期权合约中载明。在郑商所设计中的硬冬白麦期权合约中规则,在买卖开始时,将以执行价格间距规则标准的整倍数列出以下执行价格:最接近相关硬冬白麦期货合约前一天结算价的执行价格(位于两个执行价格之间的,取其中较大的一个),以及高于此执行价格的3个连续的执行价格和低于此执行价格的3个连续执行价格。

  6、合约月份

  是指期权合约的交易月份。与期货合约不一样,为了减少期权执行对标的期货交易的影响,期权合约的到期日一般提前至其合约月份前的一个月内。

  7、最后交易日

  是指某一期权合约能够进行交易的最后一日。

  8、到期日

  是指期权买方能够行使权力的最终一日。

  9、权力金

  权力金(premium)又称期权费、期权金,是期权的价格(注意去区别执行价格)。权力金是期权合约中唯一的变量,是由买卖双方在国际期权市场公开竞价构成的,是期权的买方为获取期权合约所赋予的权力而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说,权力金是其损失的最高限度。对于期权卖方来说,卖出期权即可得到一笔权力金收入,而不必立即交割。<...

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证券市场基础知识考点:证券投资的收益与风险

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  证券市场基础知识考点:证券投资的收益与风险

  一、证券投资收益

  (一)股票收益:包括股息、资本利得、公积金转增收益

  1、股息

  (1)股票持有者依据所持股票从发行公司分取的盈利

  (2)股东在取得固定股息后又从公司领取的收益,称为红利

  (3)税后利润分配程序:弥补亏损-提取法定公积金-优先股分配-提取任意公积金-普通股分配

  (4)股息的分类:

  ①现金股息

  ②股票股息:公司用新增发的股票或库存股票作为股息代替现金分派给股东

  ③财产股息:公司用持有的其他公司或子公司的股票、债券、实物向股东派股息

  ④负债股息:公司发行的债券或票据作为股息分派给股东,一般是已宣布发放股息,但又现金不足难以支付情况下的权宜之计,公司更愿意推迟股息发放日期

  ⑤建业股息:“建设股息”,建设周期长、不可能短期盈利的铁路、港口、水电、机场公司,将部分股本作为股息派发股东,建业股息不是来自盈利,而是对公司未来盈利的预分,是负债分配,是无盈利无股息原则的例外

  2、资本利得

  股票买入价和卖出价的差额,又称“资本损益”

  3、公积金转增股本

  (1)公积金转增股本也采取送股的形式,但送股资金不是来自为分配利润,而是公司提取的公积金

  (2)公积金来源:

  ①溢价发行款

  ②法定公积金

  ③任意公积金

  ④公司经过若干年经营后资产重估增值部分

  ⑤取得的赠与资产

  (二)债券收益:包括债息、资本利得、再投资收益

  1、债息:债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式

  ①票面利率:1 年的利息占票面金额的比率

  ②付息方式:一次性付息、分期付息。 分期付息一般分按年付息、半年付息、按季付息

  2、资本利得:债券买入卖出价格的差额

  3、再投资收益:

  ①投资债券所获现金流量再投资的利息收入

  ②决定再投资收益的主要因素是债券的偿还期限、息票收入、市场利率变化

  二、证券投资风险

  (一)、系统风险:“不可回避风险”、“不可分散风险”,指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动,这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响,包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险

  1、政策风险:指政府有关证券市场的政策发生重大变化或重要的法规举措出台,引起市场波动,给投资者带来的风险

  2、经济周期波动风险:指证券市场行情周期性变动引起的风险

  3、利率风险:市场利率变...

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2016证券市场基础知识考点:证券价格指数

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  2016证券市场基础知识考点:证券价格指数

  一、股价平均数和股价指数

  1、股价指数的编制步骤

  ①选择样本股

  样本股选择 2 条标准:样本股市值占全部上市股票市值的大部分;样本股价格变动趋势能反映股票市场价格变动总趋势

  ②选定基期,计算样本股基期平均股价或总市值

  ③计算计算期平均股价或市值

  ④指数化

  2、股价平均数:股价平均数采用股价平均法,用来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值,分为简单算术股价平均数、加权股价平均数、修正股价平均数

  (1)简单算术股价平均数:样本股每日收盘价之和÷样本数

  (2)加权股价平均数:

  ①成交量加权平均股价=样本股成交总额÷同期样本股成交总量

  ②发行量加权平均价=样本股市价总额÷同期样本股发行总量

  (3)修正股价平均数

  ①修正前总价格(总市值)÷原除数=修正后总价格(总市值)÷新除数

  ②修正股权平均数=股份变动后的总价格÷新除数

  3、股价指数:指将计算期的股价或市值与基期的股价或市值相比较的相对变化值,用来反映市场股票价格的相对水平

  (1)简单算术股价指数

  ①相对法:各样本股指数之和÷样本数

  各样本股指数=计算期样本股价格÷基期样本股价格×固定乘数(基期指数值)

  ②综合法:样本股计算期价格之和÷样本股基期价格之和×固定乘数

  (2)加权股价指数:以样本股发行量或成交量为权数计算,分基期加权、计算期加权、几何加权

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  证券市场基础知识考点:场外交易市场

  (一)定义:“柜台市场”、“店头市场”,分散在各证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一交易制度

  (二)特征:

  1、挂牌标准相对较低

  2、信息披露要求较低,监管较为宽松

  3、交易制度通常采用做市商制度

  ①做市商制度又叫报价驱动制度,指做市商向市场提供双向报价,投资者根据报价选择是否与做市商交易,场外交易市场的投资者无论是买入还是卖出,都只能与做市商交易

  ②目前的场外交易市场不仅是做市商模式,也掺杂自动竞价撮合,形成混合交易模式

  (三)场外交易市场的功能

  ①拓宽融资渠道、改善中小企业融资环境

  ②为不能在证交所上市交易的证券提供流通转让的场所

  ③提供风险分层的金融资产管理渠道

  (四)我国的场外交易市场

  1、银行间债券市场

  ①1997.6.6 成立,中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司

  ②交易中心总部上海,备份中心在北京

  ③人民币债券交易时间:周一到周五 9:00-12:00,13:30-16:30

  ④经营人民币业务的外资金融机构也可申请与交易中心交易系统联网交易

  ⑤清算方式:见券付款、见款付券、券款对付 3 种,清算速度为 T+0 或 T+1

  2、代办股份转让系统:“三板市场”

  (1)指经证券业协会批准,具有代办系统主板券商资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市股份公司提供股份转让服务的平台,成立于 2001.6

  (2)代办股份转让系统挂牌的 2 类公司:

  ①原 STAQ、NET 挂牌公司、沪深交易所退市公司,每周集合竞价 1、3 或 5 次

  ②非上市股份公司,主要为中关村科技园区高科技公司,主要用协商配对和定价委托方式转让

  (3)证券公司根据契约对挂牌公司的信息披露进行监管、指导、督促;证券业协会委托证交所对股份转让进行实时监控,证券业协会负责自律性管理

  (4)中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让试点办法:

  ①投资者适当性制度:投资者仅限于机构投资者和特定自然人投资者

  ②公司挂牌条件调整为存续期满 2 年

  ③投资者可通过深圳 A 股股票帐户报价转让,中国证券登记结算公司资金结算

  ④投资者可使用 A 股资金结算帐户办理业务

  ⑤挂牌公司必须披露半年度报告、现金流量表

  

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