2017年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式

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　　2017年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式

　　基本公式

　　KS=Rf+β×(Rm-Rf)

　　式中：

　　Rf──无风险报酬率;

　　β──该股票的贝塔系数;

　　Rm──平均风险股票报酬率;

　　(Rm-Rf)──权益市场风险溢价;

　　β×(Rm-Rf)──该股票的风险溢价。

　　【例】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率14%，某公司普通股β值为1.2。普通股的成本为：

　　Ks=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。

　　参数

　　(1)无风险利率;(2)贝塔值;(3)市场风险溢价。

　　考点练习：多选题

　　已知甲公司股票贝塔系数为1.3，期望收益率为23%;乙公司股票的贝塔系数为0.6，期望收益率为13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的是(　)。

　　A、市场组合的收益率为18.71%

　　B、市场组合的收益率为15.34%

　　C、无风险收益率为4.43%

　　D、无风险收益率为6.86%

　　【答案】AC

　　【解析】根据资本资产定价模型有：23%=无风险收益率+1.3×(市场组合收益率-无风险收益率);13%=无风险收益率+0.6×(市场组合收益率-无风险收益率)。解之得：无风险收益率=4.43%，市场组合收益率=18.71%。

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