注册会计师财务成本管理考点:认股权证筹资特征

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　　注册会计师财务成本管理考点:认股权证筹资特征

　　认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。

　　1.认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性

　　相同点解释

　　标的资产均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动;

　　选择权在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

　　执行价格均有一个固定的执行价格。

　　2.认股权证与看涨期权的区别

　　区别点看涨期权认股权证

　　行权时股票来源看涨期权执行时，其股票来自二级市场当认股权执行时，股票是新发股票;

　　对每股收益和股价的影响不存在稀释问题。

　　【提示】标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。

　　期限时间短，通常只有几个月。期限长，可以长达10年，甚至更长。

　　布莱克-斯科尔斯模型的运用可以适用。

　　【提示】期限短，可以假设没有股利支付。不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。

　　【提示】期限长，不分红很不现实。

　　考点练习：多选题

　　下列各项中，属于认股权证筹资特点的有( )。

　　A.认股权证是一种融资促进工具

　　B.认股权证是一种高风险融资工具

　　C.有助于改善上市公司的治理结构

　　D.有利于推进上市公司的股权激励机制

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】认股权证筹资的特点：(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以，选项A、C、D正确。