2017年一建工程经济重点：财务净现值分析

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　　1.2.5 财务净现值分析(1Z101025)

　　财务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

　　【考点分析】 财务净现值的含义和归类;

　　财务净现值的计算分析：P25 例 1Z101025; 财务净现值的比较判别标准; 财务净现值的优劣分析。

　　【历年真题】

　　(2010-5)可用于评价项目财务盈利能力的绝对指标是( B )。

　　A.价格临界点 B.财务净现值 C.总投资收益率 D.敏感度系数

　　【答案】B

　　(2011-6)某技术方案的净现金流量见下表。若基准收益率>0，则方案的净现值( )。 某技术方案的净现金流量表

　　A.等于是 900 万元

　　B.大于 900 万元，小于 1400 万元

　　C.小于 900 万元

　　D.等于 1400 万元

　　【答案】C

　　2012 年 技术方案的营利能力越强，则该技术方案的( )越大。

　　A.投资回收期 B.盈亏平衡产量 C.速动比率 D.财务净现值

　　【答案】D

　　2012 年 关于技术方案财务净现值与基准收益率关系的说法，正确的是( )。

　　A.基准收益率越大，财务净现值越小 B.基准收益率越大，财务净现值越大 C.基准收益率越小，财务净现值越小 D.两者之间没有关系

　　【答案】A

　　2014 年 某企业拟新建一项目，有两个备选方案技术均可行。甲方按投资额 5000 万元，

　　计算期 15 年，财务净现值为 200 万元;乙方案投资 8000 万元，计算期 20 年，财务净现值

　　为 800 万元。则关于两方案比选的说法，正确的是( )。 A.甲乙方案必须构造一个相同的分析期限才能比选 B.甲方按投资少于乙方案，净现值大于零，故甲方案较优 C.乙方案净现值大于甲方案，且都大于零，故乙方案较优 D.甲方案计算期短，说明甲方案的投资回收速度快于乙方案

　　【答案】A

　　【问题思考】 请说明写出财务净现值指标的优劣

　　【答案】 优点：

　　考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况， 经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平;判断直观。

　　不足之处是：

　　(1)必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定是比较困难

　　的;

　　(2)在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿 命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选;

　　(3)财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率;

　　(4)不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果;

　　(5)没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映技资的回收速度。

　　【模拟题】

　　1.某技术方案前 5 年的财务净现值为 210 万元，第 6 年的净现金流量为 30 万元，ic=10%， 则该方案前 6 年的财务净现值为( )万元。

　　A.227 B.237 C.240 D.261

　　【答案】A

　　2.下列关于财务净现值的说法中，正确的有( )。 A.财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标 B.财务净现值等于 500 万，说明该技术方案能够得到 500 万的盈利 C.财务净现值等于 0，说明该技术方案没有盈利

　　D.财务净现值的确定，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率 E.财务净现值≥0，说明该技术方案可行

　　【答案】ADE

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