2017年一建工程经济重点:财务净现值分析

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  1.2.5 财务净现值分析(1Z101025)

  财务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

概念

是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标

计算 式

#FormatImgID_0#ic—基准收益率

判断 准则

FNPV≥0

技术方案财务上可行

FNPV<0

技术方案财务上不可行

优点

考虑了资金的时间价值,是主要指标;

考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布状况。

缺点

必须先首先确定基准收益率 ic;

互斥方案寿命不等,不能直接比较; 不能反映单位投资的使用效率 不能反映投资的回收速度。

  【考点分析】 财务净现值的含义和归类;

  财务净现值的计算分析:P25 例 1Z101025; 财务净现值的比较判别标准; 财务净现值的优劣分析。

  【历年真题】

  (2010-5)可用于评价项目财务盈利能力的绝对指标是( B )。

  A.价格临界点 B.财务净现值 C.总投资收益率 D.敏感度系数

  【答案】B

  (2011-6)某技术方案的净现金流量见下表。若基准收益率>0,则方案的净现值( )。 某技术方案的净现金流量表

计算期(年)

0

1

2

3

4

5

净现金流量

-

-300

-200

200

600

600

  A.等于是 900 万元

  B.大于 900 万元,小于 1400 万元

  C.小于 900 万元

  D.等于 1400 万元

  【答案】C

  2012 年 技术方案的营利能力越强,则该技术方案的( )越大。

  A.投资回收期 B.盈亏平衡产量 C.速动比率 D.财务净现值

  【答案】D

  2012 年 关于技术方案财务净现值与基准收益率关系的说法,正确的是( )。

  A.基准收益率越大,财务净现值越小 B.基准收益率越大,财务净现值越大 C.基准收益率越小,财务净现值越小 D.两者之间没有关系

  【答案】A

  2014 年 某企业拟新建一项目,有两个备选方案技术均可行。甲方按投资额 5000 万元,

  计算期 15 年,财务净现值为 200 万元;乙方案投资 8000 万元,计算期 20 年,财务净现值

  为 800 万元。则关于两方案比选的说法,正确的是( )。 A.甲乙方案必须构造一个相同的分析期限才能比选 B.甲方按投资少于乙方案,净现值大于零,故甲方案较优 C.乙方案净现值大于甲方案,且都大于零,故乙方案较优 D.甲方案计算期短,说明甲方案的投资回收速度快于乙方案

  【答案】A

  【问题思考】 请说明写出财务净现值指标的优劣

  【答案】 优点:

  考虑了资金的时间价值,并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况, 经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水平;判断直观。

  不足之处是:

  (1)必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率,而基准收益率的确定是比较困难

  的;

  (2)在互斥方案评价时,财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命,如果互斥方案寿 命不等,必须构造一个相同的分析期限,才能进行各个方案之间的比选;

  (3)财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率;

  (4)不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果;

  (5)没有给出该投资过程确切的收益大小,不能反映技资的回收速度。

  【模拟题】

  1.某技术方案前 5 年的财务净现值为 210 万元,第 6 年的净现金流量为 30 万元,ic=10%, 则该方案前 6 年的财务净现值为( )万元。

  A.227 B.237 C.240 D.261

  【答案】A

  2.下列关于财务净现值的说法中,正确的有( )。 A.财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标 B.财务净现值等于 500 万,说明该技术方案能够得到 500 万的盈利 C.财务净现值等于 0,说明该技术方案没有盈利

  D.财务净现值的确定,必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率 E.财务净现值≥0,说明该技术方案可行

  【答案】ADE

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