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2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【四】
考点53：债券报价与实付价格
(一)报价与结算
债券买卖报价分为净价和全价两种，结算为全价结算。所报价格为每100元面值债券的价格。净价是指不含应计利息的债券价格，单位为“元/百元面值”。全价=净价+应计利息。
(二)利息计算
1.短期债券
通常全年天数定为360天，半年定为180天。
(1+名义无风险收益率)=(1+真实无风险收益率)*(1+预期通货膨胀率)。
2.中长期附息债券
我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算;利息累计天数规则是按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息。
3.贴现式债券
我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【二】
考点52：债券估值原理
债券估值的基本原理就是现金流贴现。
(一)债券现金流的确定
1.债券的面值和票面利率
2.计付息间隔
3.债券的嵌人式期权条款
4.债券的税收待遇
5.其他因素
(二)债券贴现率的确定
债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【三】
考点51：债券市场
(一)银行间债券市场的发展情况
银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司的一些金融机构和非金融机构合格投资人进行债券买卖和回购的市场。
(二)交易所债券市场的发展情况
作为集中性市场，上海证券交易所是最早开办债券交易的场所，1990年底上海证券交易所开办第一笔国债交易，深圳证券交易所在1993年才开办国债业务。
(三)银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式
1.交易方式
(1)银行间市场的交易方式包括询价交易方式和点击成交交易方式。
(2)交易所市场交易方式。
交易所的固定收益电子平台定位于机构投资者，为大额现券交易提供服务。
2.托管方式
(1)银行间债券市场托管方式。银行间债券市场是场外市场，实行一级、二级综合托管账户模式。
(2)交易所债券市场托管方式。交易所市场实行“中央登记、二级托管”的制度。
3.结算方式
(1)银行间市场的结算方式。我国银行间市场的债券结算采用实时全额逐笔结算机制
(2)交易所市场的结算方式。交易所市场的债券清算和结算主要采取的是中央对手方的净额结算机制
(四)债券市场转托管的定义及条件
1.债券市场转托管的定义
转托管是指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管债券的转移，即其持有的债券从一个托管账户转移到属于该投资者的另一个托管账户进行托管。
2.债券市场转托管的条件
(1)跨市场交易的债券。目前，除了国债和企业债可以跨市场转托管，其他债券品种债都不能跨市场转托管。
(2)转托管时间。交易所市场必须在15:00前完成转入或转出指令的录入，才能保证客户在次一个工作日可以使用转入或转出的债券。
(3)债券转托管的收费。
从银行间转到交易所，参考中国结算公司官网，转托管费按转出国债面值金额的0.005%计算，单笔(单只)转托管费用最低为10元，最高为10000元。
从交易所转到银行间，参考上海证券交易所债券交易收费标准为国债面值的0.01%。
(4)转托管的速度。
目前最快的国债转托管，能实现T+1日到账，其他大部分债券只能实现T+2日甚至T+3日到账。
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【四】
考点50：债券评级
(一)债券评级的定义与内涵
债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。
(二)信用评级的程序
1.评级准备
2.实地调查
3.初评阶段
4.评定等级
5.结果反馈与复评
6.结果发布
7.文件存档
8.跟踪评级
(三)债券评级的等级标准及主要内容
1.银行间债券市场中长期债券信用评级
该评级等级划分为三等九级。
注：除AAA级、CCC级(含)以下等级外，每一个信用等级可用“符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
2.银行间债券市场短期债券信用评级
该评级等级划分为四等六级，符号表示为：A-1、A-2、A-3、B、C、D,表5-4银行间债券市场短期债券信用评级
注：每一个信用等级均不进行微调。
3.主要内容
由于债券筹资的数额巨大，所以对发行主体的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括：
(1)企业素质：包括法人代表素质、员工素质、管理素质、发展潜力等;
(2)经营能力：包括销售收人增长率、流动资产周转次数、应收账款周转率、存货周转率等;
(3)获利能力：包括资本金利润率、成本费用利润率、销售利润率、总资产利润率等;
(4)偿债能力：包括资产负债率、流动比率、速动比率、现金流等;
(5)履约情况：包括贷款到期偿还率、贷款利息偿还率等;
(6)发展前景：包括宏观经济形势、行业产业政策对企业的影响;行业特征、市场需求对企业的影响;企业成长性和抗风险能力等。
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【五】
考点49：债券交易的概念及流程
(一)债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念
1.现券交易
2.回购交易
3.远期交易
4.期货交易
(二)债券回购交易、现券交易、远期交易和期货交易的流程和区别
1.回购交易
从理论上说，回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。
2.现券交易与远期交易
实际上它就是一种债券的买卖行为。
与现券交易相比，远期交易的特点主要表现在以下几个方面：
(1)远期交易买卖双方必须签订远期合同，而现券交易则无此必要。
(2)商品交收或交割的时间与达成交易的时间不同
(3)现券交易随机性较大，方便灵活，没有严格的交易程序。
3.远期交易与期货交易
远期交易和期货交易的区别主要表现在以下几个方面：
(1)交易场所不同。
(2)合约规范性不同。
(3)交易风险不同。
(4)保证金制度不同。
(5)履约责任不同。
(三)债券报价的主要方式
债券买卖交易中有公开报价、对话报价、双边报价和小额报价四种报价方式，前两者属于询价交易方式的范畴，后两者可通过点击确认、单向撮合的方式成交。
(四)债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定
1.开户
2.成交
“三先”，价格优先、时间优先、客户委托优先。
竞价方式包括口头报唱、板牌竞价以及计算机终端申报竞价三种。
3.清算
4.交割
分为当日交割、普通日交割和约定曰交割三种。
目前，深圳证券交易所和上海证券交易所规定为当日交割。
(五)债券登记、托管、兑付及付息的有关规定
1.债券登记
2.债券托管
3.债券兑付和付息
债券有五种兑付方式：到期兑付、提前兑付、债券替换、分期兑付和转换为普通股兑付。
债券利息的支付方式主要有三种：息票方式(剪息票方式)、折扣利息、本息合一方式。
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