伊丽莎白女王工程奖计划每半年评选一次，每次奖金金额为100万英镑，用于奖励来自任何国家的在工程领域做出卓越贡献的个人或者是三人以下团队。该奖项有一个独立的基金会管理，由英国皇家工程学会会长Browne勋爵主持。组织者并未透漏整个项目的款额数，只表示他们已经得到了长期的资金来源。首次颁奖将于明年年底举行。
　　
　　英国首相、副首相和反对党领袖均出席了该仪式，以显示英国朝野对该奖项设立的跨党派的支持。
　　
　　英国首相卡梅伦在致辞中说：“我很高兴女王同意用她的名字命名这个奖项，我希望伊丽莎白女王工程奖能达到诺贝尔奖一样的规模和影响力。”
　　
　　卡梅伦说：“英国经济在相当长的时期内过度依赖消费者借贷和金融服务业，我们希望重新平衡经济，使高技术、高价值的制造业和工程业成为我们远大目标的一部分。”
　　
　　Browne勋爵指出，工程支撑生活的各个方面，它是“科学发现和商业应用之间的桥梁”。他还说：“在全世界，最辉煌的工程领域成就之后，工程师们往往仍然默默无闻，设立伊丽莎白女王奖的目的就是改变这种状况。”
　　
　　据行业协会统计，英国有超过55万家工程公司，但他们面临劳动力短缺的问题。到2017年，工程师需求的缺口估计会达到约60万人。