交易市场

　　【黄金的回购与收藏指南 美国黄金交易市场介绍】

　　市场上的黄金产品让不少消费者看花了眼。从做工精致的金币、到拿在手里踏实厚重的金条金块，再到婚庆嫁娶间的礼品金饰，每款黄金制品都有其收藏特点和价值。

　　黄金回购与收藏指南

　　据了解，从投资属性上分，金条分为投资性金条和工艺金条。投资金条附加费用和税收都较低，在购买和回收的时候投资属性更明显，性价比更高。工艺金条则因外形讨喜，普遍受投资者欢迎，但由于工艺金条往往在售卖时因证书、包装等，比投资金条贵，但与投资金条相比更适合送礼，也更具观赏价值。

　　另一方面，从金条的铸造工艺上来划分，金条分为浇铸金和压铸金。浇铸金条的工艺一般是模具浇铸后激光刻字即成型，与交易所的原料金一样，没经过任何加工。而另一种压铸型金条，经过压铸、抛光，制作成本相对较高，价格也相对较高。

　　行家一般投资都会选择其貌不扬的浇铸金条，其秘密就在于，浇铸金条从工艺上来讲难于造假，里外成色一致，更容易鉴别，也易于回收，而工艺金由于经过打磨抛光，肉眼很难分辨成色。

　　美国黄金交易市场简介

　　纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。

　　目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。

　　以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身并不参加期货的买卖，仅仅为交易者提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。

　　而且，因为美国财政部和国际货币基金组织(IMF)也在纽约拍卖黄金，纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场，美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的纯金，报价是美元。

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　　五、场外交易市场

　　(一)场外交易市场的定义

　　场外交易市场即业界所称的0TC市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。

　　(1)柜台交易市场。柜台交易市场是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。(2)第三市场。第三市场是指已上市证券的场外交易市场。(3)第四市场、。第四市场是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易而形成的市场。

　　(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。

　　(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。

　　(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

　　(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买人证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。在场外交易市场上，证券买卖采取一对一的交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。

　　(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。

　　(三)场外交易市场的主要功能

　　场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场，它主要具备以下功能：

　　(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。

　　(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。

　　(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。

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　　四、场内交易市场

　　(一)场内交易市场的定义

　　场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。

　　证券交易所是指经国家批准，有组织的、专门集中进行有价证券交易的有形场所。证券交易所实行“公平、公开、公正”的原则，交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优先、时间优先”的竞价成交原则。

　　竞价一般有集合竞价和连续竞价两种方式。

　　(1)集合竞价指在每日开盘时，交易所电脑主机对开市前(我国是每日上午9：15～9：25)接受的全部有效委托进行的一次性撮合处理过程。

　　(2)连续竞价是在开市后的正常交易时问不断竞价成交的过程。证券交易所有会员制和公司制两种形式，通常大多数国家实行会员制。

　　(二)场内交易市场的特点

　　(1)集中交易。场内交易市场集中在一个固定的地点(证券交易所)，所有的买卖双方必须在证券交易所的管理之下进行证券买卖。

　　(2)公开竞价。场内交易市场证券的买卖是通过公开竞价的方式形成的，即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。

　　(3)经纪制度。在场内交易市场买卖证券活动必须通过专业的经纪人。

　　(4)市场监管严密。在场内交易过程中，证券监督部门及证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密，以保证场内交易市场高效有序的运行。

　　(三)场内交易市场的监管

　　1.监管当局对证券交易的核准

　　核准的具体内容包括：

　　(1)审核上市交易申请。(2)审查证券交易所的初审意见。(3)经监管当局同意后，证券交易所出具《上市通知书》通知申请者，并予以公告，同时将证券挂牌交易。

　　2.对上市公司的持续性监管

　　对上市公司持续性监管的重点是信息披露制度。信息披露制度包括上市公司初次发行的信息披露，以及上市后的持续性披露。

　　3.制止和处罚交易当中的违法行为(略)

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　　2016年11月证券从业考试即将来临，考生们都准备好了吗?出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券市场基础知识考点：场外交易市场”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。

　　证券市场基础知识考点：场外交易市场

　　(一)定义：“柜台市场”、“店头市场”，分散在各证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一交易制度

　　(二)特征：

　　1、挂牌标准相对较低

　　2、信息披露要求较低，监管较为宽松

　　3、交易制度通常采用做市商制度

　　①做市商制度又叫报价驱动制度，指做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商交易，场外交易市场的投资者无论是买入还是卖出，都只能与做市商交易

　　②目前的场外交易市场不仅是做市商模式，也掺杂自动竞价撮合，形成混合交易模式

　　(三)场外交易市场的功能

　　①拓宽融资渠道、改善中小企业融资环境

　　②为不能在证交所上市交易的证券提供流通转让的场所

　　③提供风险分层的金融资产管理渠道

　　(四)我国的场外交易市场

　　1、银行间债券市场

　　①1997.6.6 成立，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司

　　②交易中心总部上海，备份中心在北京

　　③人民币债券交易时间：周一到周五 9：00-12：00,13：30-16：30

　　④经营人民币业务的外资金融机构也可申请与交易中心交易系统联网交易

　　⑤清算方式：见券付款、见款付券、券款对付 3 种，清算速度为 T+0 或 T+1

　　2、代办股份转让系统：“三板市场”

　　(1)指经证券业协会批准，具有代办系统主板券商资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市股份公司提供股份转让服务的平台，成立于 2001.6

　　(2)代办股份转让系统挂牌的 2 类公司：

　　①原 STAQ、NET 挂牌公司、沪深交易所退市公司，每周集合竞价 1、3 或 5 次

　　②非上市股份公司，主要为中关村科技园区高科技公司，主要用协商配对和定价委托方式转让

　　(3)证券公司根据契约对挂牌公司的信息披露进行监管、指导、督促;证券业协会委托证交所对股份转让进行实时监控，证券业协会负责自律性管理

　　(4)中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让试点办法：

　　①投资者适当性制度：投资者仅限于机构投资者和特定自然人投资者

　　②公司挂牌条件调整为存续期满 2 年

　　③投资者可通过深圳 A 股股票帐户报价转让，中国证券登记结算公司资金结算

　　④投资者可使用 A 股资金结算帐户办理业务

　　⑤挂牌公司必须披露半年度报告、现金流量表

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　　证券市场基础知识考点：证券交易市场

　　一、证券交易市场

　　1、分为证券交易所市场、场外交易市场

　　2、公众公司：公开发行股票的股份公司

　　①上市公司：证交所上市交易的公众公司

　　②非上市公众公司：符合公开发行条件、未在证交所上市交易的公众公司，其股票在柜台市场交易

　　二、证券交易所

　　(一)定义：为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人

　　(二)证交所的特征

　　1、有固定的交易场所和交易时间

　　2、参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，一般投资者不能进场买卖证券，只能委托会员作为经纪人

　　3、交易对象为符合标准的上市证券

　　4、公开竞价的方式确定交易价格

　　5、集中证券供求双方，有较高的成交速度和成交率

　　6、实行公开、公平、公正原则，并对证券交易严格管理

　　(三)证交所的组织形式

　　1、公司制和会员制

　　2、公司制证交所成员公司的股东、高级职员、雇员不得担任证交所的高级职员

　　3、沪深交易所为会员制非营利法人，组织机构由会员大会、理事会、检查委员会、其他专门委员会、总经理、其他职能部门组成。会员大会是证交所最高权力机构，理事会是证交所决策机构，证交所设总经理 1 人，由证监会任免

　　(四)我国证券交易所市场的层次结构

　　1、主板市场：

　　(1)“宏观经济晴雨表”

　　(2)上交所 1990.12.19 开业，深交所 1991.7.3 开业

　　(3)2004.5 深交所设立中小企业板块市场

　　(4)中小企业板的“两个不变”和“四个独立”

　　①2 个不变：遵循的法律法规部门规章与主板相同;发行上市条件和信息披露要求与主板相同

　　②4 个独立：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立

　　2、创业板市场：二板市场

　　①2009.10.13 深交所设立

　　②2 个功能：风险投资的退出通道;资本市场固有功能

　　(五)证券上市制度

　　1、上市股票的特别处理：上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致股票存在被终止上市风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者权益可能受到损害的，交易所对该股票交易实行特别处理。

　　2、特别处理措施分为退市风险警示和其他特别处理 2 种

　　①退市风险警示：*ST,日涨跌幅限制 5%

　　②其他特别处理：ST,日涨跌幅限制 5%

　　3、主板上市股票退市风险警示的情形：

　　①最近 2 年...

　　据西班牙国家统计局(INE)数据显示，西班牙2016年房屋交易市场成交量同比去年增长20,3%，年交易量达35501宗。二手房交易市场同样表现抢眼，年交易量为29378宗，表现最好的8月环比增长24,6%，年复合增长率也达到了19,8%。与此同时，今年西班牙的房屋交易量已实现连续七个月的增长。

　　具体到各月份，今年一月份成交量环比下跌2,9%，二月份开始反弹，环比上升15,8%。此外，3月、4月、5月和6月的平均增长率都达到了20%以上。

　　业内人员表示，西班牙房地产2016年良好的表现，已经超出普遍的预计。一方面得益于国家政策的调控，另一方面也受市场供求的客观影响。至少从目前情况来看，西班牙房屋交易市场还会有的持续上升的空间。

　　2016证券从业资格考试新增金融市场基础知识科目，金融市场基础知识知识第一章第三节的考点“场外交易市场”你掌握了吗？跟着出国留学网证券从业资格考试频道来看一下吧，更多证券从业资格考试考点、试题以及考试资讯请持续关注本频道的更新。

　　(一)场外交易市场的定义

　　场外交易市场即业界所称的0TC市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。

　　(1)柜台交易市场。柜台交易市场是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。

　　(2)第三市场。第三市场是指已上市证券的场外交易市场。

　　(3)第四市场、。第四市场是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易而形成的市场。

　　(二)场外交易市场的特征

　　(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。

　　(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。

　　(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

　　(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买人证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。在场外交易市场上，证券买卖采取一对一的交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。

　　(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。

　　(三)场外交易市场的主要功能

　　场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场，它主要具备以下功能：

　　(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。

　　(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。

　　(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。

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　　2016证券从业资格考试新增金融市场基础知识科目，金融市场基础知识知识第一章第三节的考点“场内交易市场”你掌握了吗？跟着出国留学网证券从业资格考试频道来看一下吧，更多证券从业资格考试考点、试题以及考试资讯请持续关注本频道的更新。

　　(一)场内交易市场的定义

　　场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。

　　证券交易所是指经国家批准，有组织的、专门集中进行有价证券交易的有形场所。证券交易所实行“公平、公开、公正”的原则，交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优先、时间优先”的竞价成交原则。

　　竞价一般有集合竞价和连续竞价两种方式。

　　(1)集合竞价指在每日开盘时，交易所电脑主机对开市前(我国是每日上午9：15～9：25)接受的全部有效委托进行的一次性撮合处理过程。

　　(2)连续竞价是在开市后的正常交易时问不断竞价成交的过程。证券交易所有会员制和公司制两种形式，通常大多数国家实行会员制。

　　(二)场内交易市场的特点

　　(1)集中交易。场内交易市场集中在一个固定的地点(证券交易所)，所有的买卖双方必须在证券交易所的管理之下进行证券买卖。

　　(2)公开竞价。场内交易市场证券的买卖是通过公开竞价的方式形成的，即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。

　　(3)经纪制度。在场内交易市场买卖证券活动必须通过专业的经纪人。

　　(4)市场监管严密。在场内交易过程中，证券监督部门及证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密，以保证场内交易市场高效有序的运行。

　　(三)场内交易市场的监管

　　1.监管当局对证券交易的核准

　　核准的具体内容包括：

　　(1)审核上市交易申请。

　　(2)审查证券交易所的初审意见。

　　(3)经监管当局同意后，证券交易所出具《上市通知书》通知申请者，并予以公告，同时将证券挂牌交易。

　　2.对上市公司的持续性监管

　　对上市公司持续性监管的重点是信息披露制度。信息披露制度包括上市公司初次发行的信息披露，以及上市后的持续性披露。

　　3.制止和处罚交易当中的违法行为(略)

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