国企改革

　　国泰君安乔永远在最新的国企改革电话会议中表示，国企改革正由点及面全面铺开。具体内容请关注出国留学网证券从业栏目，我们将会更新更多的证券资讯。

　　国泰君安乔永远在最新的国企改革电话会议中表示，国企改革正由点及面全面铺开。7月14日国资委宣布央企试点全面铺开，符合此前预期。从试点企业的实施内容看，基本是沿着此前十项试点的方向来做，其中，国资运营公司将由2家扩充到4家，国资投资公司试点涉及7家央企，个别涉及的公司超出市场预期。此外落实董事会职权试点、中央企业兼并重组试点、中央企业信息公开试点继续推进。

　　国有资产管理模式逐渐浮出水面。结合“四项试点”与“十项试点”的政策路径，国有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、混合所有制经济试点等为国企改革的重要推进方向。从第二批试点名单看，国有资本投资、运营公司试点的推进无疑是重中之重，未来关键关注点为国资监管体制国资委的出资人权利能否快速下放到试点集团，如果能成功下放，这些试点企业将具备明确的自主决策权力，未来更容易在产业投资、资产证券化领域有所发挥，同时在混改、股权激励、董事会职权试点层面也有望率先推进。

　　配套供给侧改革，传统行业兼并重组值得期待。7月4日全国国有企业改革座谈会上习近平也提出，“在遵循市场规律，瘦身健体提质增效，淘汰过剩落后产能，以推动供给侧结构性改革。”结合此前宝钢、武钢的战略合并，未来产能过剩行业依托市场化的兼并重组配套供给侧改革也将是重要趋势之一，除了央企兼并重组试点中的中国建材、中远集团、中海集团、中电投集团外，国有资本投资公司中的神华集团、招商局集团、中交集团同样有望在此领域实现快速突破。

　　拨云终见日，三线掘金国企改革投资机会。第一、国有资本投资公司试点并兼具过剩产能的兼并重组，如钢铁行业的宝钢与武钢，煤炭行业的中国神华，交运行业的中远、中海、招商局集团，建材行业的中国建材等，相关标的如中煤能源、北新建材、宁夏建材、外运发展等。第二、拥有国有资本运营试点稀缺性机会，具有国有资产化股权运营平台资格的诚通集团、国投公司和中粮集团，标的如中粮屯河、中储股份等。第三、央企改革试点之后，地方国企改革同样有望加速突破，重点关注广东、上海、山东等国企改革走在全国前列的省份，标的如西山煤电、陕西煤业、广州浪奇、兰生股份、隧道股份等。

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　　《关于深化国有企业改革的指导意见》目前已经下发至企业，国企改革具体内容是什么呢？国有资产在未来几年会有多少进入股市，加速经济发展？以下资讯由出国留学网证券从业资格考试网整理而出：国企改革指导意见通过，将有30万亿国资进股市，希望对您有所帮助!

　　随着一份长达20页国企改革纲领性文件的低调流出，国企改革指导意见终于靴子落地。

　　《经济参考报》记者从多家央企处证实，这份名为《关于深化国有企业改革的指导意见》目前已经下发至企业。国资委相关负责人对《经济参考报》记者表示，《关于深化国有企业改革的指导意见》已经中央审议通过，近期将正式对外公布。

　　按照文件目标，本轮国企改革给出了明确的时间表，将在2020年在国有企业关键性领域取得阶段性成果，国有企业公司制改革基本完成，培育大批具有国际竞争力的骨干国有企业。《经济参考报》记者梳理文件获悉，下一步国家将在国企分类的基础上，系统性筹建多个国资投资运营公司作为国企改革重要的平台，除了开展类似“淡马锡”政府直接授权运营公司履行出资人职责的试点外，将清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。

　　这就意味着，“淡马锡”式的国企改革将成为下一步改革的重头戏，国资委角色也将从“管资产”向“管资本”过渡。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合，提高国有资本流动性，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等，投资实业拥有股权，并对持有资产进行经营和管理。

　　下一步改革涉及的一些股权、产权交易都将在这个专业平台的基础上开展，同时还将逐步取代国资委管理企业的角色，将政府和企业剥离，建立更加市场化的企业经营制度。一位央企人士对《经济参考报》记者说。

　　上述央企人士表示，国有企业改革将以市场化为导向，可能会有大量资产面临清理和退出，或者兼并重组，通过证券交易和产权交易将成为主要方式，但本次出台的顶层设计文件内容偏向于原则性、纲领性，还将配套具体的改革细化落实文件。“各个央企正在做这项工作，下一步会根据纲领性文件内容，并结合企业实际情况制定相应的更为细化的操作性细则。”上述人士透露。

　　事实上，国有资本投资运营公司不是第一次出现的概念。在国家层面上，2014年国资委就启动包括国有资本投资运营公司等“四项改革”试点工作，目前具体细节暂未披露;地方层面上，2015年山东启动组建国有资本投资运营公司试点，初步确定鲁信集团和省国有资产投资控股公司作为第一批试点改建成投资运营公司。“一旦监管体制改革取得突破，将对后续改革配套措施产生非常积极的推动作用，包括后期的混合所有制，国企资产证券化，兼并重组、薪酬和绩效考核改革以及市场化选聘等多项改革。”财富证券分析师赵欢表示。

　　这仅仅是方案透露出的国企改革重磅信号之一。记者获得的文件显示，《指导意见》分八大章节三十个内容，前三个内容分别阐述了国企改革的指导思想、基本原则和主要目标，从第二章节起对多个改革方案进行概括性阐述。改革方案包括分类推进国有企业改革、完善现代企业制度、完善国有资产管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失、加强和改进党对国有企业的领导等内容。文件中明确，国有企业将分为公益类和商业类两类，在分类基础上混合所有制将提速，商业类国企将进一步向民企等多种所有制资本敞开大门，另一方面国企的并购重组会进入一个新的阶段，不仅国内市场上的兼并...

　　出国留学网证券从业考试网为您整理“国企改革事业部制式股权激励兴起”，让大家了解更多时事动态，希望大家看得愉快

　　在基金公司、上市公司股权激励风生水起之时，证券公司在股权激励方面的进展却十分缓慢。不过，这一尴尬局面或将被改变。

　　从7月份开始，多家上市券商陆续推出员工持股计划。与此同时，事业部式的股权激励也开始在券商中悄然兴起。相比之下，传统的股权激励破冰或仍需时日，21世纪经济报道记者了解到，最先递交股权激励方案的东方资管，至今仍没有进展。

　　值得注意的是，国企改革顶层设计方案已获通过，国企改革将成为热点。“监管层的态度已经很明确了，就是鼓励上市公司实行股权激励，而且现在国家正在推行混改，对券商来说是很好的机遇。”北京一家券商研究员认为。

　　“国内券商在混改方面所做的实际操作并不多，但多家券商已经开始着手制定相应的规划，我们预计券商或其股东层面的混改方案会在今年陆续推出。对于股权激励方面的尝试和创新，券商已经取得实质性进展。”申万宏源表示。

　　传统股权激励仍待破冰

　　去年年初，东方资管率先上报股权激励方案，其被认为是上海市属金融企业股权激励的首个试点。

　　但21世纪经济报道记者了解到，截至目前仍无任何进展。“方案去年就已经上报，但还没听说有进展。我们希望对人才的激励是中长期的，而不是被短期业绩所限制。”东方证券资管人士告诉记者。

　　事实上，很多券商都有实行股权激励的计划，但鉴于东方资管的毫无进展，各公司在股权激励方面并未有实际行动。

　　“之前公司就提出股权激励这个想法，但是没有上报方案，到底什么时候做以及如何做还没有明确。”一家上市券商资管人士表示。另一家大型券商资管人士也告诉记者，公司没有进展。“大家都看着东证资管，它是第一家，如果它没有进展，我们基本上更不可能了。”上述资管人士表示。

　　齐鲁证券资产管理公司在股权激励方面一直较为积极。此前其董事长章飚就表示，希望尽快推出股权激励。章飚从国泰君安资管公司投奔齐鲁资管最大的诱惑力就在于股权激励。“一旦法规许可的时候我们就会有下一步行动。”章飚此前在采访中表示。

　　但股权激励在法律与制度上的限制仍未放开。这些限制包括证券法对证券从业人员持股以及财政部对国有上市金融企业实行股权激励制度的相关规定。在具体实施上则涉及到国有资产出售问题。

　　不过，这一障碍或有望被清除。目前，《证券法》修订草案已提请审议。草案中提出，证券经营机构、证券交易场所和证券登记结算机构的从业人员、国务院证券监督管理机构的工作人员以及其他证券从业人员，今后也可以进行证券的买卖。

　　多家券商推员工持股计划

　　在传统股权激励毫无进展之时，另一种方式——员工持股计划在救市契机下，开始在各上市券商兴起。实际上，员工持股计划已在其他上市公司做得风生水起，但在券商领域来说却极其少见。今年年初，联讯证券推出千人员工持股计划，被认为开了券商股权激励的先河。

　　“联讯证券是新三板公司，在机制上更为灵活，但其实方案也没有获得监管层的通过。” 一位接近联讯证券的人士告诉记者，“方案仍然处于和监管层沟通的状态。”

　　而在此次股市暴跌...