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国内期货市场的十大看点解析

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  国内期货市场的十大看点解析

  1期货经营机构面临转型 资管新规或成行业指南

  2017年,我国期货市场整体呈下行态势。全国期货市场累计成交量为30.76亿手,累计成交额为187.9万亿元,同比分别下降25.66%和3.95%。其中,商品期货成交30.51亿手,占总成交量的99.2%;金融期货累计成交0.25亿手,累计成交额为24.59万亿元,同比分别增长34.14%和34.98%,分别占全国市场的0.80%和13.09%。商品期货成交量和成交额双降,金融期货成交量和成交额相比2016年有了显著回升。总体来看,2017年全国期货市场成交规模承接2016年的下行趋势,出现交易额连续两年的萎缩。

  期货市场成交量和成交额双降,源于国内外多方面因素的影响。从国内方面来看,一方面,股指期货仍处于冰封状态。虽然2017年2月16日和9月15日股指期货迎来了“二度松绑”,在开仓数量、交易保证金占比及平仓交易手续费上有了明显放宽,但是相比前些年股指期货占据期货市场的半壁江山,2017年股指期货累计成交总量仅占全国份额的0.32%,成交额占全国份额的5.59%,显然不可同日而语。另一方面,商品期货需求不旺,尤其是黑色系需求的减少直接导致其成交量大幅下降。

  从国际方面来看,国外宏观和货币环境的不确定性上升等因素起到了重要的影响。美联储加息、缩表、减税促使美元及美国制造企业回流,美国会利用其回流的大量资本在全球范围内争夺制造业,大量的美国海外企业可能会考虑回迁美国国内,这无疑对我国的制造业造成巨大影响,对机电产品出口和房地产投资不利,继而对钢材需求产生负面影响。

  2供给侧结构性改革发力 黑色产品价格跌宕起伏

  2017年是实施“十三五”规划的重要一年,也是供给侧结构性改革的深化之年,政府坚持“三去一降一补”的决心有目共睹,取得的成效十分显著。2017年,中央经济工作会议提出,深化供给侧结构性改革,重点在“破”“立”“降”上下功夫。“破”,是指要大力破除无效供给,把处置“僵尸企业”作为重要抓手,推动化解过剩产能;“立”,是指要大力培育新动能,强化科技创新,推动传统产业优化升级,培育一批具有创新能力的排头兵企业,积极推进军民融合深度发展;“降”,是指要大力降低实体经济成本,降低制度性交易成本,继续清理涉企收费,加大对乱收费企业的查处和整治力度,深化电力、石油天然气、铁路等行业改革,降低物流用能成本。

  随着供给侧结构性改革持续推进,在去产能政策和环保政策的影响下,煤炭钢铁去产能引发价格持续反弹。行政化去产能的同时,价格仍然由市场决定,并且在期货市场上价格预期还可以炒作,引发了缺乏市场需求支撑的价格持续上涨。后期的环保政策进一步增强了煤炭钢铁的价格刚性。短期来看,黑色系价格涨幅较大,但长期来看,行政化手段所导致的黑色系市场价格上涨不会持续,受资金面因素的推动,会呈现波动态势。

  3十九大指明了发展方向 期货行业不断强化监管

  2017年是期货市场的“监管年”,十九大、全国金融工作会议、...

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