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强监管风暴再来袭
前晚，证监会召集的保荐机构及保荐人举行的保荐机构专题培训拉开了新一轮强监管的风暴，既涉及IPO保荐机构的审核问题，也涉及定增市场的大股东借资管参与，以及募集资金用于补充流动资金等问题。这些其实都是市场由来已久的乱象，早就应当重拳监管。目前，这股监管风暴已对市场造成了巨大影响，相关企业纷纷修改过去的募资计划，以符合监管要求。
导读
这项举措，将导致募集资金总额进一步“瘦身”。王跃表示，“毕竟要砍掉非资本化内容，剩下的就是资本化比如经营资产、设备，其他东西都不能在募集资金投向内，所以募资额肯定是要大幅度下滑。”
再融资的紧箍咒再度收紧。
今年以来，再融资项目频频遭遇窗口指导，比如发行价格调整、非公开发行对象的穿透问题、资金来源核查，严控补充流动资金与偿还银行贷款现象等。
在7月25日的保荐机构专题培训会上，监管层对近期再融资审核监管一一进行总结。从再融资的监管思路来看，今年的基调仍然是防止定增套利、避免过度融资、引导脱虚入实。
其中，严控“补充流动资金与项目铺底流动资金”、砍掉“非资本性支出”，则是近期监管层对募集资金投向进一步收紧的有力手段。
盯防“补充流动资金”
一家上市券商保代王跃(化名)近期感到头疼，他手上有IPO项目与定增项目，两者均面临愈来愈严格的审核标准。他告诉记者，目前注意力更多放在定增项目上，一方面IPO项目质地良好，不必过于操心;另一方面定增项目有涉及到补充流动资金，而这块审核标准之严格令其烦恼。
早在今年5月中旬开始，监管层已经注意到募集资金用于“补充流动资金”，要求保荐机构严格测算补充流动资金的合理性与经济性;不少上市公司“知难而退”，取消补流项目。
随着时间的推移，关于补充流动资金的监管不见放松，只见更严格。
7月25日的保荐机构专题培训会上，监管层态度明确表示不鼓励募集资金用于补充流动资金，强调“募集资金用于偿还银行贷款的，也视为补充流动资金”。
对于确有必要并测算合理的前提下，监管层表示，“配股、优先股和锁三年的定价定向非公开发行可将全部募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款;锁一年的询价非公开发行用于补充流动资金和偿还银行贷款的金额不得超过本次募集资金总额的30%;其他再融资产品均不得使用募集资金补充流动资金和偿还银行贷款。”
华南一家大型券商投行总经理表示，确实在收紧补流。“现在要求投行对补充流动资金的合理性和必要性做详细论证。对于原来标准，新的管理要求希望要更严谨地操作，这个并不难理解。”
上海一家券商投行人士表示，事实上大多数涉及补流的再融资方案一般情况下以30%的比例“顶格”报材料，除非遇上预审员有指导要求，才会做调整。
会上明确要结合公司资产规模、经营规模、资产负债率水平、非主业投资等情况，再根据报告期三年历史数据谨慎预计未来收入增长率、流动资产与流动负债结构的前提下，分析公司未来流动资金需求量。
从近期公告来看，7月25日中来股份表示，将原来的“...
