证券从业资格考试《投资分析》第一章真题回

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　　考纲分析

　　·掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标：

　　要点解析

　　第一节 证券投资分析的含义与目标

　　要点一

　　(证券投资分析的含义)

　　1.证券投资：投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券及其衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

　　2.证券投资分析：人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　要点二

　　(证券投资分析的目标)

　　一、目标l：实现投赍决策的科学性

　　1.科学决策的原因：

　　(1)不同投资者的风险承受能力、收益要求和投资周期各不相同;

　　(2)不同证券的收益风险特征各不相同：

　　(3)通过在证券流通市场买卖证券满足投资者自己的流动性需求。

　　2.科学决策的方法：

　　(1)正确认识每种证券的风险性、收益性、流动性和期限性：

　　(2)选择与自己要求相匹配的投资对象并据此制定科学投资策略。

　　二、目标2：实现证券投资净效用最大化

　　1.正确评估证券的投资价值

　　(1)证券都具有一定的投资价值;

　　(2)证券投资价值随着其多方面影响因素的变化而相应变化。

　　2.切实降低投资者的投资风险

　　(1)预期收益水平和系统性风险之间总体存在一种正相关关系;

　　(2)对非系统性风险未必一定如此。

　　·熟悉证券投资分析理论发展史;

　　·熟悉证券投资分析的基本要素;

　　·熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略;

　　·掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容：

　　·熟悉证券投资分析应注意的问题;

　　·掌握证券投资分析的信息来源。

　　【点拨1】新大纲省略了“证券投资理念”，增加了证券投资策略。

　　【点拨2】新大纲将“组合分析法”改成了“量化分析法”，教材省略了学术分析法与心理分析法，但考题中却时常会出现，因而也不能完全忽视。

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　　第一章 证券投资分析概述

　　掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。熟悉证券投资分析理论发展史。熟悉证券投资分析的基本要素;熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略;掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容;熟悉证券投资分析应注意的问题。掌握证券投资分析的信息来源。

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　　2016证券从业《投资分析》第一章考点

　　第一节　证券投资分析的含义及目标

　　一、证券投资分析的含义

　　证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。

　　证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　二、证券投资分析的目标

　　(一)实现投资决策的科学性;

　　科学的投资决策有助于保证正确性。但由于背景情况不同，不同的投资者，要努力寻找到相应的投资对象。相应：在风险性、收益性、流动性和时间性方面的相应，相匹配。(当幸福来敲门)

　　(二) 实现证券投资净效用最大化。

　　证券投资的目的：净效用(收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡)最大化。

　　在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

　　1.正确评估证券的投资价值。

　　2.降低投资者的投资风险。

　　例题，单选：证券投资的目的是(　)。

　　A.证券风险最小化

　　B.证券投资净效用最大化

　　C.证券投资预期收益与风险固定化

　　D.证券流动性最大化

　　『正确答案』B

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历年真题精选第1章 证券投资分析概述

一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1．预期收益水平和风险之间存在（　　）的关系。
A．正相关
B．负相关
C．非相关
D．线性相关
2．1922年，（　　）在《股票市场晴雨表》一书中对道氏理论进行了系统的阐述。
A．威姆斯
B．凯恩斯
C．希克斯
D．汉密尔顿
3．下列表述不正确的是（　　）。
A．道氏理论是波浪理论的发展和补充
B．成交量是股价的先行指标
C．“V”形是一种较为典型的股价反转突破形态
D．三角形属于持续整理形态
4．20世纪60年代，美国财务学家（　　）提出了著名的有效市场假说。
A．马可维茨
B．尤金•法玛
C．夏普
D．艾略特
5．在（　　）中，技术分析和基本分析方法将无效。
A．新兴市场
B．中小企业板市场
C．半强势有效市场
D．弱势有效市场
6．根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（　　）投资策略。
A．被动型
B．主动型
C．指数化
D．战略性
7．下列各项中，最直接决定证券投资分析质量的要素是（　　）。
A．方法
B．步骤
C．经验
D．目标
8．证券投资技术分析是建立在（　　）基础之上的。
A．市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复的假设
B．经济学、财政金融学、财务管理学、投资学
C．宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析
D．波浪理论
9．基本分析法与技术分析法相比较，下列说明正确的是（　　）。
A．基本分析法与技术分析法各有所长
B．技术分析法优于基本分析法
C．基本分析法就是技术分析法
D．基本分析法优于技术分析法
10．相比之下，（　　）在证券投资分析中起着最为重要的作用。
A．市场效率的高低
B．信息的占有量
C．证监会的指导
D．媒体的宣传
11．对于半强势有效市场，下列说法错误的是（　　）。
A．证券当前价格反映公开和未公开信息
B．证券当前价格反映公开可得的信息
C．公司公开良好的业绩报告时，立即购买该股，不能获得超过平均利润的超额利润
D．证券当前价格反映价格序列信息
12．下列各项中，属于证券投资基本分析方法优点的是（　　）。
A．对证券价格预测精度较高
B．能够把握证券市场短期走势
C．应用图形直观表示
D．能够把握证券市场长期走势
...

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　　第一章 证券投资分析概述

　　【考点一】证券投资分析的含义及目标

　　一、证券投资的含义

　　证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

　　二、证券投资分析的含义

　　证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　三、证券投资分析的目标

　　1.实现投资决策的科学性

　　进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性。

　　2.实现证券投资净效用最大化

　　证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

　　【考点二】证券投资分析理论的发展与演化

　　一、证券投资分析理论

　　证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。

　　二、早期的投资理论

　　早期的投资理论涉及的主要人物包括：

　　1.被称为“会计学之父”的是意大利数学家卢卡?帕乔利。

　　2.第一次编制了“生命表”，对死亡率与人口寿命做了分析的是英国统计学家约翰?格兰特。

　　3.提出了“代表性个人”的概念的是“近代统计学之父”凯特勒。

　　4.提出最小可觉差与标准刺激之比为常数的所谓“韦伯定律”的是德国心理学家韦伯。

　　5.提出心理感受与刺激之比为常数的所谓“费希纳定律”的是费希纳。

　　6.提出有界效用函数的概念的是奥地利数学家K.门格尔。

　　7。将“风险”和“不确定性”进行区分，并认为“不确定性”是企业利润的来源的是芝加哥学派创始人弗兰克?奈特。

　　8.提出“正常的反向市场”的是英国经济学家约翰?梅纳德?凯恩斯。

　　9.被称为“价值投资之父”的是格雷厄姆。

　　10.提出股利贴现模型(DDM)的是威廉姆斯。

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