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证券从业考试投资分析考点:宏观经济分析

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  证券从业考试投资分析考点:宏观经济分析

  一、宏观经济运行分析

  (一)宏观经济运行对证券市场的影响

  宏观经济运行通过4个途径影响证券市场:企业经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。

  (二)宏观经济变动与证券市场波动的关系

  1.GDP变动

  (1)持续、稳定、高速的GDP增长。

  (2)高通胀下的GDP增长。

  (3)宏观调控下的GDP减速增长。

  (4)转折性的GDP变动。

  股市指数与宏观经济走势之间的关联关系被不同程度地弱化,股市指数与国民经济增长速度经常呈现非正相关甚至负相关关系。

  2.经济周期变动

  (1)经济总是处于在周期性运动中,股份波动是永恒的。

  (2)收集有关宏观经济资料和政策信息,随时注意经济发展动向。

  (3)把握经济周期,认清经济形势。

  3.通货变动

  通货变动包括通货膨胀和通货紧缩两种。

  (1)通货膨胀对证券市场的影响

  通货膨胀对证券市场特别是个股的影响,没有一成不变的规律可循,完全可能产生相反方向的影响,应具体情况具体分析。

  分析的一般性原则:共8点(P87)

  (2)通货紧缩对证券市场的影响

  通货膨胀紧缩将损害消费者和投资者的积极性,造成经济衰退和经济萧条,与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。

  带来经济负增长,使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。

  二、宏观经济政策分析

  三种政策:财政政策、货币政策、收入政策。

  (一)财政政策

  1.财政政策的手段及其对证券市场的影响

  财政政策6手段:国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。这些手段可以单独使用,也可以配合协调使用。

  2.财政政策的种类及其对证券市场的影响

  (1)减少税收,降低税率,扩大减免税范围。

  (2)扩大财政支出,加工财政赤字。

  (3)减少国债发行(或回购部分短期国债)。

  (4)增加财政补贴。

  3.分析财政政策对证券市场影响应注意的问题

  (二)货币政策

  1.货币政策及其作用

  (1)通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。

  (2)通过调控利率和货币总量控制通货膨胀,保持物价总水平的稳定。

  (3)调节国民收入中消费与储蓄的比例。

  (4)引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。

  2.货币政策工具

  货币政策工具可分为两大类:一般性政策工具、选择性政策工具。

  一般性政策工具包含3种:法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。

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2016证券投资分析重点:证券投资技术分析主要技术指标

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2016证券投资分析重点:证券投资技术分析主要技术指标

  一、技术指标方法简述

  (一)技术指标法的含义与本质

  1、所谓技术指标法,就是应用一定的数学公式,对原始数据进行处理,得出指标值,将指标值绘成图表,从定量的角度对股市进行预测的方法。这里的原始数据指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额等。

  2、技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。这个指标反映了股市的某一方面深层次的内涵,这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出的。技术指标是一种定量分析方法,它克服了定性分析方法的不足,极大提高了具体操作的精确度。

  (二)技术指标的分类

  1、趋势型指标;2、超买超卖型指标;3、人气型指标;4、大势型指标。

  (三)技术指标法与其他技术分析方法的关系

  其他技术分析方法都有一个共同的特点,就是过分重视价格,而对成交量重视不够。

  (四)应用时注意的问题

  1、任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件

  2、使用多个具有互补性的指标时,可以极大提高预测精度。

  二、主要技术指标

  (一)趋势指标

  1、MA(移动平均)

  MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均MA有5个特点。(特点)

  (1)追踪趋势

  MA能够表示价格的趋势方向,并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此,可以认为,MA的趋势方向反映了价格波动的方向。

  (2)滞后性

  在价格原有趋势发生反转时,调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时,价格调头的幅度已经很大了。

  (3)稳定性

  MA在数值上要发生比较大地改变,都比较困难,必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点,也有缺点。

  (4)助涨助跌性

  当价格突破了MA曲线的时候,无论是向上突破还是向下突破,价格有继续向突破方面再走一程的愿望。

  (5)支撑压力性

  MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破,实际上是对支撑线或压力线的突破。

  黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。

  死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线。

  2、MACD平滑异同移动平均线。

  该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。

  DIF和MACD由负数变成正数,与横坐标轴产生交叉,则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买入信号。属于黄金交叉的范畴;在横轴附近,DIF向下跌破MACD只能认为是回落,作获...

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2016证券投资分析考点:证券组合可行域和边界

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  《证券投资分析》考点“证券组合可行域和边界”你掌握了吗?跟着出国留学网证券从业资格考试频道一起来看看吧,希望广大证券从业资格考试的考生多熟悉考点,预祝各位都能顺利通考试,更多试题以及考试资讯请持续关注本频道。

2016证券投资分析考点:证券组合可行域和边界

  (一)证券组合的可行域

  证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合。

  1、两种证券组合的可行域

  (1)两证券完全正相关,此时,组合的风险、收益呈线性关系

  (2)两证券完全负相关,此时,组合的风险—收益关系呈折线形式;并且组合可以降低风险,即在收益相同的情况下,组合的风险小于两证券风险的线性组合,且可以通过A、B证券比例的调整达到无风险组合。

  (3)两证券不相关

  此时,组合的风险—收益关系呈双曲线形式;且存在方差最小证券组合。

  (4)两证券不完全相关

  向左凸的曲线,且相关系数越趋近-1,曲线弯曲程度越大,组合降低风险的效果越明显。

  2、多种证券完全正相关

  无卖空:向左凸的扇形区域;可卖空:向左凸的无限区域

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2015年11月证券投资分析考点解读1.4

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  第一章第四节 证券投资分析的信息来源

  信息是进行证券投资分析的基础。证券市场上各种信息的来源主要有以下八个方面:

  一、政府部门

  政府部门是国家宏观经济政策的制定者,是信息发布的主体,是一国证券市场上有关信息的主要来源。政庭部门包括八个部门:国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会所发布的信息可能会对证券市场产生影响。

  我国四大宏观调控部门包括:财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。

  二、证券交易所

  证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

  我国沪、深证券交易所是不以营利为目的的会员制事业法人。

  三、中国证券业协会

  中国证券业协会是证券业的自律性组织,是社会团体法人。中国证券业协会负责监管的代办股份转让信息平台提供非上市公司股份转让信息。

  四、证券登记结算公司

  证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务的,不以营利为目的的法人。依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。

  五、上市公司

  上市公司作为经营主体,其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断,从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体,它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。

  六、中介机构

  证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

  分类:证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。

  七、媒体

  首先,媒体是信息发布的主体之一。

  其次,媒体同时也是信息发布的主要渠道。主要通过书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。

  八、其他来源

  投资者还可以通过实地调研、专家访谈、市场调查等获得有关的信息,也可以通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息,甚至包括内幕的信息。

  根据有关证券投资咨询业务行为的规定:证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时,所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料。不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供、分析、建议、预测...

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2015年11月证券投资分析考点及真题示例1.3

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  临考的同学请看这里!出国留学网证券从业频道给大家整理了2015年11月证券投资分析考点及真题示例1.3,想要抓紧最后时间来检测自己对知识点的掌握程度的同学一定不要错过哦!

  第一章第三节 证券投资主要分析方法和策略

  一、证券投资主要分析方法

  证券分析的三个基本要素:信息、步骤和方法

  证券分析的三类分析方法:基本分析法、技术分析法、量化分析法。

  (一)基本分析法

  基本分析法又称基本面分析法,是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理,对决定证券价值及价格的基本要素,如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提出相应的投资建议的一种分析方法。

  基本分析法的理论基础在于:(1)任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准,且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正,因此市场价格低于(或高于)内在价值之日,便是买(卖)机会到来之时。

  基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。

  1.宏观经济分析。宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分为三类:(1)先行性指标。(2)同步性指标。(3)滞后性指标。

  2.行业分析和区域分析。板块效应:天津滨海、成渝、东北。

  3.公司分析。公司分析是基本分析的重点,无论什么样的分析报告,最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。

  例1-7(2012年5月真题·单选题)基本分析的优点有(  )。

  A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势,应用起来相对简单

  B.同市场接近,考虑问题比较直接

  C.预测的精度较高

  D.获得利益的周期短

  【参考答案】 A

  (二)技术分析法

  技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为有多种表现形式,最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。

  三个重要假设:(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移动;(3)历史会重复。

  可以将技术分析理论分为以下几类:K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

  例1—8(2012年5月真题·单选题)“市场永远是对的”是(  )的观点。

  A.基本分析流派

  B.技术分析流派

  C.心理分析流派

  D.学术分析流派

  【参考答案】 B

  【解析】 技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基...

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2015年11月证券投资分析考点解读1.2

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  下面是出国留学网证券从业频道给大家整理的2015年11月证券投资分析考点解读1.2,希望大家在最后的时间里能够抓紧时机,好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!

  第一章第二节 证券投资分析理论的发展与演化

  证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。

  伯克利加州大学著名金融经济学家马克·鲁宾斯坦(Mark Rubinstein,2006)按投资学主要理论以及各种理论术语产生的时间顺序,将投资理论发展分为三个阶段。

  一、早期的投资理论(1950年之前)

  (一)复利与现值

  根据鲁宾斯坦的考证,最早的投资理论可以追溯到l202年意大利数学家斐波那契的《算盘书》(Liber AbaCi)。在这本书中,斐波那契涉及若干投资学重要概念的萌芽,例如复利和现值的计算。哈雷彗星的发现者,英国天文学家艾尔蒙多·哈雷在其1761年遗作《论复利》中,已经推导出了年金现值计算公式。1907年,美国经济学家埃尔文·费雪(Irving Fisher,1907)首次提出,任何资本项目均应按其现值进行评估。不过,直到美国金融学家乔尔·丁《资本预算》(Joel Dean,1951)一书出版后,现值概念才开始在投资领域被广泛使用。

  (二)现代会计概念

  1494年,意大利数学家卢卡·帕乔利(LuCa PaCioli)出版了《算术、几何、比及比例概要》一书,其中部分章节系统论述了复式记账法原理,帕乔利也因此被称为“会计学之父”。帕乔利等早期会计学家发展出的资产、负债、资本等会计概念以及会计等式、会计报表、比例分析等会计分析工具和方法,在投资学理论发展中具有举足轻重的地位。

  (三)概率、预期、套利、静态定价、赌徒破产问题

  1657年,荷兰物理学家、天文学家、数学家克里斯蒂安·惠更斯(Chris—tiaanHuygens)发表了著名论文《论赌博中的计算》,是概率论的早期重要著作之一。这篇论文中涉及了预期、套利、静态定价、赌徒破产(gamblerg ruin)等投资学重要概念。尤其是赌徒破产问题,后来投资学中有关随机游走、布朗运动等理论均与此相关。

  (四)统计、生命表、预期寿命、寿险年金、养老保险

  1662年,英国统计学家约翰·格兰特(John Graunt)出版了《关于死亡率的自然观察和政治观察》,分析了60年来伦敦居民死亡的原因及人口变动的关系;首次提出通过大量观察,可以发现新生儿性别比例具有稳定性和不同死因的比例等人口规律,并且第一次编制了“生命表”,对死亡率与人口寿命做了分析。此后,克里斯蒂安·惠更斯及其弟弟路德维格·惠根斯(Ludwig Huy—gens)、荷兰政治家约翰·德·维特(Johan de Witt)、英国天文学家艾尔蒙多·哈雷(Edmond Halley),法国数学家亚伯拉罕·棣莫弗(Abraham de Moivre)等改进了年金计算方法,将其进一步应用于保险和投资分析。

  1835年,“近代统计学之父”凯特勒(Lambert Adolphe JaCques Quetelet)出版其著作《论人及其才能发展》(后改名为《社会...

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2016年证券投资分析考点及真题示例1.1

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  证券从业资格考试的考生们是否在为考试着急呢?为您整理了“2016年证券投资分析考点及真题示例1.1”,帮助大家巩固知识点,更多证券考试重点请关注出国留学网证券从业频道

  第一章第一节 证券投资分析的含义及目标

  一、证券投资分析的含义

  证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

  证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法,对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为,是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

  二、证券投资分析的目标

  (一)实现投资决策的科学性

  在投资决策时,投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点,借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象,并制定相应的投资策略。

  (二)实现证券投资净效用最大化

  证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此,在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益北既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

  例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是(  )。

  A.收益最大化

  B.风险最小化

  C.证券投资净效用最大化

  D.收益率最大化和风险最小化

  【参考答案】 C

  【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减

  去风险带来的负效应)最大化。 例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是(  )。

  A.收益最大化

  B.风险最小化

  C.证券投资净效用最大化

  D.收益率最大化和风险最小化

  【参考答案】 C

  【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效应)最大化。

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行业分析:2015年证券投资分析考点

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  有志者自有千计万计,无志者只感千难万难。本文“证券投资分析考点速记”由出国留学网证券从业资格考试整理而出,希望大家都能顺利通过证券考试!更多关于证券从业资格考试等方面的信息,请持续关注本站!(按 Ctrl + D 可收藏本页)

  第四章 行业分析

  【考点一】行业分析概述

  一、行业的含义

  行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。

  二、行业划分的方法

  1.道?琼斯分类法

  道琼斯分类法将大多数股票分为三类:工业、运输业和公用事业。

  2.标准行业分类法

  《全部经济活动国际标准行业分类》把国民经济划分为10个门类。对每个门类再划分大类、中类、小类。

  3.我国国民经济的行业分类

  经过调整与修改,新标准共有行业门类20个,行业大类95个,行业中类396个,行业小类913个。

  4.我国上市公司的行业分类

  《上市公司行业分类指引》将上市公司分成农、林、牧、渔业,采掘业,制造业,电力、煤气及水的生产和供应业,建筑业,交通运输、仓储业,信息技术业,批发和零售贸易,金融、保险业,房地产业,社会服务业,传播与文化产业等门类,综合类以及90个大类和288个中类。

  【考点二】行业的市场结构分析

  根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别,行业基本上可分为四种市场结构:完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。

  1.完全竞争

  完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是:

  (1)生产者众多,各种生产资料可以完全流动。

  (2)产品不论是有形或无形的,都是同质的、无差别的。

  (3)没有一个企业能够影响产品的价格,企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者。

  (4)企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。

  (5)生产者可自由进入或退出这个市场。

  (6)市场信息对买卖双方都是畅通的,生产者和消费者对市场情况非常了解。

  2.垄断竞争

  垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。其特点是:

  (1)生产者众多,各种生产资料可以流动。

  (2)生产的产品同种但不同质,即产品之间存在着差异。产品的差异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完全竞争的主要区别。

  (3)由于产品差异性的存在,生产者可以树立自己产品的信誉,从而对其产品的价格有一定的控制能力。

  3.寡头垄断

  寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额,从而控制了这个行业的供给的市场结构。

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证券投资分析第一章考点:证券投资分析概述

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  第一章 证券投资分析概述

  【考点一】证券投资分析的含义及目标

  一、证券投资的含义

  证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

  二、证券投资分析的含义

  证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法,对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为,是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

  三、证券投资分析的目标

  1.实现投资决策的科学性

  进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径,是投资者科学决策的基础。因此,进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性,从而提高投资决策的科学性。

  2.实现证券投资净效用最大化

  证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此,在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

  【考点二】证券投资分析理论的发展与演化

  一、证券投资分析理论

  证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。

  二、早期的投资理论

  早期的投资理论涉及的主要人物包括:

  1.被称为“会计学之父”的是意大利数学家卢卡?帕乔利。

  2.第一次编制了“生命表”,对死亡率与人口寿命做了分析的是英国统计学家约翰?格兰特。

  3.提出了“代表性个人”的概念的是“近代统计学之父”凯特勒。

  4.提出最小可觉差与标准刺激之比为常数的所谓“韦伯定律”的是德国心理学家韦伯。

  5.提出心理感受与刺激之比为常数的所谓“费希纳定律”的是费希纳。

  6.提出有界效用函数的概念的是奥地利数学家K.门格尔。

  7。将“风险”和“不确定性”进行区分,并认为“不确定性”是企业利润的来源的是芝加哥学派创始人弗兰克?奈特。

  8.提出“正常的反向市场”的是英国经济学家约翰?梅纳德?凯恩斯。

  9.被称为“价值投资之父”的是格雷厄姆。

  10.提出股利贴现模型(DDM)的是威廉姆斯。

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  (一)股价移动规律和两种形态类型

  1.股价移动的规律

  形态理论通过研究股价曲线的各种形态,发现股价正在进行的行动方向。

  股价移动规律:股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动;原有的平衡被打破后,股价将寻找新的平衡位置。

  2.价格移动的两种形态类型

  股价移动的两种形态类型:持续整理形态和反转突破形态。前者保持平衡,而后者打破平衡。

  (二)反转突破形态

  1.双重顶和双重底

  双重顶和双重底就是M头和W底。双重顶(底)一共出现两个顶(底),也就是两个相同高度的高点(底点)。

  M头形成以后,有两种可能:一是演变成矩形,二是突破支撑向下,这才是双重顶反转突破形态的真正出现。

  过两顶之间的底点依两顶连线的平行线就得到颈线。两顶连线是趋势线,颈线是与这条趋势线对应的轨道线,起支撑作用。

  突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线,有突破被认可的问题。主要的是百分比原则和时间原则。要求突破到一定的百分比数,突破后至少是两日。

  2.头肩顶(底)

  出现三个顶(底)、出现三个局部的高点(底点)。中间的高点(底点)比另外两个都高(低),称为头,左右两个相对较低(高)的高点(低点)称为肩。

  从突破点算起,股价将至少要跌倒与形态高度相等的距离。即从“头”到颈线的直线距离。

  对头肩底而言,除了在成交量方面与头肩顶有所区别外,其余可以说与头肩顶一样,只是方向正好相反。

  3.三重顶(底)形态

  三重顶形态是头肩形态的一种小小的变体,由三个一样高的顶组成。三重顶的形态差不多是水平的,三个顶也差不多是相等的高度。

  头肩形态适用的对三重顶也适用。

  4.圆弧形态

  将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来,每一个局部的高点都考虑到,就可以得到一条类似于圆弧的弧线,盖在股价之上;将每个局部的底点连在一起也能得到一条弧线,托在股价之下。

  圆弧形在实际中出现的机会较少,但是一旦出现,则是绝好的机会。它的反转深度和高度是不可测的,这一点同前面几种形态有一定的区别。

  (三)持续整理形态

  包括:三角形、矩形、楔形和旗形。

  1.三角形态

  三角形态主要分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。

  对称三角形的情况大多发生在一个大趋势进行的途中,它表示原有的趋势暂时出于休整阶段,之后还要随着原趋势的方向继续行动。

  上升三角形是对称三角形的...

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