财务成本管理基础知识

　　出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“注册会计师财务管理基础知识:现值指数”，希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。

　　现值指数

　　1.含义：现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。

　　2.计算现值指数的公式为：

　　现值指数=Σ未来现金流入的现值÷Σ未来现金流出的现值

　　3.与净现值的比较：

　　现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率;而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。

　　4.决策原则：当现值指数大于1，投资项目可行。

　　考点练习：多选题

　　某企业拟按15%的必要报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，则下列表述中不正确的有(　)。

　　A.该项目的现值指数大于1

　　B.该项目的现值指数小于1

　　C.该项目的内含报酬率小于15%

　　D.该项目的会计收益率小于15%

　　【答案】BCD

　　【解析】根据净现值、现值指数和内含报酬率三者的计算公式可知，净现值大于0时，现值指数大于1，内含报酬率大于必要报酬率，因此，选项A正确，选项B、C的说法不正确;由于折现指标与非折现指标的确定原理不同，根据折现指标的情况，无法判断非折现指标的情况，因此，选项D的说法不正确。

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　　出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“注册会计师财务管理基础知识:内含报酬率法”，希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。

　　内含报酬率(Internal Rate of Return)

　　1.含义

　　内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

　　2.计算

　　(1)当各年现金流入量均衡时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。

　　(2)一般情况下：逐步测试法

　　计算步骤：首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。

　　3.决策原则

　　当内含报酬率高于资本成本时，投资项目可行。

　　4.基本指标间的比较

　　相同点：

　　在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。

　　当净现值>0时，现值指数>1，内含报酬率>资本成本率;

　　当净现值=0时，现值指数=1，内含报酬率=资本成本率;

　　当净现值<0时，现值指数<1，内含报酬率<资本成本率。

　　考点练习：多选题

　　下列关于现值指数和内含报酬率的说法正确的有(　)。

　　a.现值指数是相对数，反映投资的效率

　　b.现值指数的大小受事先给定的折现率的影响，而内含报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响

　　c.内含报酬率是项目本身的报酬率

　　d.内含报酬率大于项目的资本成本时，方案可行

　　【答案】abcd

　　【解析】现值指数是相对数，反映的是投资的效率，净现值是绝对数，所以，选项a正确。计算现值指数的时候需要事先给定一个折现率，折现率的大小会直接影响现值指数的大小，而内含报酬率是未来现金流入的现值等于未来现金流出现值的折现率，它不受给定折现率的影响，所以，选项bc正确。内含报酬率是净现值为0时的折现率，当它大于项目的资本成本时，说明投资项目是可以获得收益的，可以增加股东财富，所以方案是可行的。选项d正确。

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