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2016注册会计师考试备考财管风险中性原理

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  2016注册会计师考试备考财管风险中性原理

  出国留学网注册会计师考试专栏为大家整理分享2016注册会计师考试备考财管风险中性原理,欢迎参阅,希望对考生能有所帮助。

  风险中性原理

  1.风险中性原理基本思想

  假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。

  2.风险中性原理计算思路

  到期日价值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd

  期权价值=到期日价值的期望值÷(1+持有期无风险利率)

  3.风险中性原理上行概率的计算

  期望报酬率(无风险利率)=上行概率×上行时收益率+下行概率×下行时收益率

  假设股票不派发红利,股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率。

  期望报酬率(无风险利率)=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比(股价下降百分比为负数)

  4.计算公式

  期权价值=(上行概率×上行期权价值+下行概率×下行期权价值)/(1+持有期无风险利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)

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