投资分析指导：第二章有价证券的投资价值分析

第二章 有价证券的投资价值分析

一、革项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
1．下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是( )。
A．信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低
B．市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降
C．债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大
D．流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值

2．某投资者的一项投资预计两年后价值100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是( )。
A．60 000元
B．65 000元
C．70 000元
D．75 000元

3．某投资者投资10 000元于一项期限为3年、年息8%的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为( )。
A．12 597．12元
B．12 400元
C．10 800元
D．13 310元

4．某投资者投资如下的项目，在未来第10年末将得到收入50 000元，期间没有任何货币收人。假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为( )。
A．22 727．27元
B．19 277．16元
C．16 098．66元
D．20 833．30元

5．某一次还本付息债券的票面额为1 000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按单利计息，复利贴现，其内在价值为( )。
A．851．14元
B．937．50元
C．907．88元
D．913．85元

6．某一次还本付息债券的票面额为1 000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )。
A．851．14元
B．937．50元
C．907．88元
D．913．85元

7．某一年付息一次的债券票面额为1 000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利贴现，其内在价值为( )。
A．926．40元
B．993．47元
C．927．90元
D．998．52元

8．流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之间的差额称为( )。
A．期货升水
B．转换溢价
C．流动性溢价
D．评估增值

9．某投资者以900元的价格购买了面额为1 000元、票面利率为12%、期限为5年的债券，那么该投资者的当前收益率为( )。
A．12%
B．13．33%
C．8%
D．11．11%

10．某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券，持有2年后以950元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为( )。
A．9%
B．7．90%
C．10%
D．9．38%

11．某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1 000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期间收益率将其卖出，则卖出价格应为( )。
A．816．48元
B．881．80元
C．857．34元
D．793．83元

12．某投资者甲持有一债券，面额为100，票面利率为10%，期限为3年。于2006年12月31日到期一次还本付息，甲于2005年6月30日将其卖给投资者乙，乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为( )(按单利计息复利贴现)。
A．109．68元
B．112．29元
C．103．64元
D．116．07元

13．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为( )。
A．内部收益率
B．必要收益率
C．市盈率
D．净资产收益率

14．关于利率期限结构的理论，下列说法错误的是( )。
A．市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期
B．流动性偏好理论的基本观点认为长期债券是短期债券的理想替代物
C．市场分割理论假设贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分
D．在市场分割理论中，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

15．关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是( )。
A．从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌
B．在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低。股价越低
C．在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降
D．公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌

16．某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则该公司股理论价值为( )。
A．15元
B．50元
C．10元
D．100元

17．上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为( )。
A．25元
B．26元
C．16．67元
D．17．33元

18．如果某投资者以52．5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为( )。
A．14%
B．15%
C．16%
D．12%

19．某公司上年年末支付每股股息为2元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率为8%，则股票的价值为( )。
A．41．60元
B．34．29元
C．48元
D．30元

20．在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。
A．零增长模型
B．不变增长模型
C．二元增长模型
D．可变增长模型

21．下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是( )。
A．算术平均数法或中间数法
B．趋势调整法
C．市场预期回报率倒数法
D．回归调整法

22．下列关于ETF和LOF套利机制的说法中，错误的是( )。
A．当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场申购ETF或LOF，然后在二级市场上抛，出获利
B．当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时。市场套利者就会在二级市场上买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回
C．LOF一级市场申购和赎回的基本单位是100万份，因此资金规模较小的普通投资者不适宜参与深市LOF的套利交易
D．与普通开放式基金不同，ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能

23．就我国的市场而言，下面说法正确的是( )。
A．沪市的上证50ETF基金跨一、二级市场交易方式可以实现T+1交易
B．深市的LOF基金跨一 二级市场交易方式可以实现T+0交易
C．普通开放式基金从申购到赎回，一般实行T+7回转制度
D．权证的交易方式采取的T+1的交易制度

24．金融期货的标的物包括( )。
A．股票
B．外汇
C．利率
D．以上都是

25．下列说法正确的是( )。
A．对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
B．对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
C．从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零
D．实际上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值