2016年一建《建设工程经济》考点解析（13）

确定性分析

盈利能力分析

静态分析

投资收益率R,R=A/I*100%,是衡量技术方案获利水平的评价指标，达到生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案投资的比率,A技术方案年净收益额或年平均净收益额，I技术方案投资。R≥Rc(基准投资收益率）方案可行。P19

总投资收益率，表示总投资的盈利水平，ROI=EBIT/TI*100,EBIT技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润，TI技术方案总投资（=建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）P20

ROI应大于行业平均投资收益率，ROI越高，技术方案所获得收益越高。若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的。P21

资本金净利润率，表示资本金盈利水平，ROE=NP/EC*100,NP正常年份净利润或运营期内年平均净利润（净利润=利润总额-所得税），EC技术方案资本金。P20

ROE用来衡量技术方案资本金的获利能力，ROE越高，资本金所取得的利润越多，权益投资盈利水平越高。P21

静态投资回收期Pt,Pt=I/A，反映投资回收能力的重要指标，宜从技术方案建设开始年计算。回收期反映抗风险能力。适用范围:更新迅速、资金相当短缺、未来情况难预测投资者关心投资补充。不足：只考虑回收之前的效果。P22

Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）

也就是在项目累计净现金流量为零的时点为回收期。P23

静态投资回收期Pt优劣：优点：计算简便、显示了周转速度。不足：没有全面考虑整个计算期内现金流量。只能作为辅助评价指标 P23

动态分析

财务内部收益率FIRR，使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0的折现率。P25

FIRR，不受外部参数影响。反映投资过程的收益程度。（FIRR与ic变化无关，不受其变化影响）

P26

　若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受
若FIRR＜ic，则技术方案在经济上应予拒绝

财务净现值FNPV,是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标，判别标准：FNPV≥0时，说明该方案经济上可行；当FNPV＜0时，说明该方案不可行。P24

不足：1必须有基准收益率2互斥方案必须构造一个相同的分析期限。3、不能反映单位投资的使用效率4、不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果5不能反映投资的回收速度  P25

　注意：FNPV＞＝＜0的三种情况下与项目实际的盈亏并无直接关系

偿债能力分析

利息备付率ICR，

偿债备付率DSCR，

借款偿还期Pd,

资产负债率，

流动比率，

速动比率，

不确定性分析

盈亏平衡分析

敏感性分析