证券市场基础知识考点:证券投资的收益与风险

  (2)利率风险对不同证券的不同影响

  ①利率风险是固定收益证券特别是债券的主要风险

  债券的利率风险由价格变动风险、息票利率风险组成

  A、息票利率风险:利率提高,债券利率偏低,持有损失利息

  B、价格变动风险:利率提高,如出售债券,价格受损失

  ②利率风险是政府债券的主要风险

  ③利率风险对长期债券的影响大于短期债券

  ④优先股的利率风险比普通股大

  4、购买力风险:又称通货膨胀风险

  实际收益率=名义收益率-通货膨胀率

  (二)非系统风险:“可分散风险”、“可回避风险”,指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险,通常由某一特殊因素引起,与整个市场的价格不存在系统、全面的联系,只对个别或少数证券的收益产生影响,包括信用风险、经营风险、财务风险

  1、信用风险:“违约风险”,指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险

  ①债券信用风险:到期不能还本付息

  ②优先股票信用风险:到期不能支付股息

  ③普通股票信用风险:不能按期清偿债务,影响股票价格

  ④债券信用风险由低到高排序:国债、地方政府债券、金融债券、公司债券

  2、经营风险:决策和管理人员在经营中出现失误导致公司盈利水平变化,使投资者预期收益下降

  ①内部因素:项目投资决策失误、不注意市场调查、销售决策失误、不注意技术更新

  ②外部因素:政府产业政策调整、竞争对手的实力变化

  ③经营风险是普通股票的主要风险

  3、财务风险:指公司财务结构不合理、融资不当导致投资者预期收益下降的风险

  三、收益与风险的关系

  1、收益与风险的基本关系:收益与风险相对应

  公式表述:预期收益率=无风险收益率+风险补偿

  2、风险补偿规律

  ①同一类型债券,长期债券利率比短期债券高,这是对利率风险的补偿

  ②不同债券的利率不同,这是对信用风险的补偿,信用级别越高利率越低

  ③通货膨胀严重时,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这是对购买力风险的补偿

  ④股票的收益率一般高于债券,这是对经营风险、财务风险、经济周期波动风险的补偿

  证券从业频道编辑推荐:

  2016年证券从业资格考试改革常见问题汇总

  2016年第四季度证券业从业人员资格考试公告

  2016年证券从业资格考试新大纲两科问题解答

  各省2016年证券从业资格考试全年报名时间表汇总

  各省2016年证券从业资格考试全年考试时间表汇总

  2016证券从业资格考试模拟试题及考点汇总

  2015年证券从业资格考试真题(新科目)汇总


报名入口 准考证打印入口 考试时间 备考辅导 证券从业考试题库
分享

热门关注