证券市场基础知识难点

　　下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》：证券投资风险。希望大家都能获得一个好的成绩!

　　证券投资风险

　　定义：证券预期收益变动的可能性和变动幅度。

　　(一)系统风险

　　系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，不可回避、不可分散的风险。包括政策风险、周期性波动风险、利率风险、购买力风险。

　　1.政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。

　　2.经济周期波动风险。经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变。

　　证券行情随经济周期的循环而起伏变化，总的趋势可分为看涨市场或称多头市场、牛市，以及看跌市场或称空头市场、熊市两大类型。

　　在这两个变动趋势中，一个重要的特征是：在整个看涨行市中，几乎所有的股票价格都会上涨;在整个看跌行市中，几乎所有的股票价格都不可避免地有所下跌，只是涨跌程度不同而已。

　　3.利率风险。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。利率与证券价格呈反方向变化。市场利率的变化会引起证券价格变动，并进一步影响证券收益的确定性。利率从两方面影响证券价格。一是改变资金流向。二是影响公司的盈利。

　　利率风险对不同证券的影响是不相同的。

　　(1)利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成。

　　(2)利率风险是政府债券的主要风险。根据发行主体不同，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券、企业债券等。

　　(3)利率风险对长期债券的影响大于短期债券。在利率水平变动幅度相同的情况下，长期债券价格变动幅度大于短期债券，因此，长期债券的利率风险大于短期债券。

　　普通股票和优先股票也会受到利率风险的影响。其中优先股票因股息率固定而受利率风险影响较大。

　　4.购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下，物价普遍上涨，社会经济运行秩序混乱，企业生产经营的外部条件恶化，证券市场也难免深受其害，所以购买力风险是难以回避的。

　　只有当名义收益率大于通货膨胀率时，投资者才有实际收益。

　　购买力风险对不同证券的影响是不同的，最容易受其损害的是固定收益证券，如优先股票、债券。

　　(二)非系统风险

　　非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常由某一特殊因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险...

　　下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》：风险与收益。希望大家都能获得一个好的成绩!

　　风险与收益的关系

　　而一旦公司发生亏损，投资者将在两个方面产生风险：一是投资者将失去股息收入;二是投资者将损失资本利得。

　　公式表示如下：预期收益率=无风险利率+风险补偿

　　几种情况的比较

　　(一)同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高。这是对利率风险的补偿。

　　(二)不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿。

　　(三)在通货膨胀的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，这是对购买力风险的补偿。

　　(四)股票的收益率一般高于债券。这是因为股票面临的经营风险、财务风险和经济周期波动风险比债券大得多，必须给投资者相应的补偿。

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　　证券公司分支机构的设立

　　(一)证券公司子公司的设立

　　1.证券公司设立子公司的形式

　　中国证监会于2007年l2月28日发布《证券公司设立子公司试行规定》，证券公司可以设立子公司。证券公司申请设立子公司有两种形式：一是设立全资子公司。二是与符合《证券法》规定的证券公司股东条件的其他投资者共同出资设立子公司;其他投资者为境外股东的，还应当符合《外资参股证券公司设立规则》规定的条件。

　　2.设立子公司的条件。证券公司设立子公司，应当符合下列审慎性要求：

　　(1)最近l2个月各项风险控制指标持续符合规定标准，最近1年净资本不低于12亿元人民币;

　　(2)具备较强的经营管理能力，设立子公司经营证券经纪、证券承销与保荐或者证券资产管理业务的，最近l年公司经营该业务的市场占有率不低于行业中等水平;

　　(3)具备健全的公司治理结构、完善的风险管理制度和内部控制机制，能够有效防范证券公司与其子公司之间出现风险传递和利益冲突;

　　(4)中国证监会的其他要求。

　　3.对证券公司设立子公司的监管要求。

　　一是禁止同业竞争，即证券公司与其子公司、受同一证券公司控制的子公司之间不得经营存在利益冲突或者竞争关系的同类业务;

　　二是子公司股东的股权与公司表决权和董事推荐权相适应，即子公司的股东应当按照出资比例或者持有股份的比例行使表决权和董事推荐权，禁止子公司及其股东通过协议或者其他安排约定不按出资比例或者持有股份的比例行使表决权和董事推荐权;

　　三是禁止相互持股的情形，即子公司不得直接或者间接持有其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司的股权或股份，或者以其他方式向其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司投资;

　　四是证券公司不得利用其控股地位损害子公司、子公司其他股东和子公司客户的合法权益;

　　五是要求建立风险隔离制度，证券公司与其子公司、受同一证券公司控制的子公司之间应当建立合理必要的“隔离墙”制度，防止风险传递和利益冲突。

　　(二)证券公司分公司的设立(新增)

　　根据中国证监会于2008年5月l3日发布的《证券公司分公司监管规定(试行)》，证券公司可以设立分公司。证券公司设立分公司，应当经中国证监会批准。分公司不具有企业法人资格，其法律责任由证券公司承担。

　　(1)具备健全的公司治理结构、完善的风险管理制度和内部控制机制;

　　(2)设立分公司应当与公司的业务规模、管理能力、资本实力和人力资源状况相适应，并具备充分的合理性和可行性;

　　(3)最近两年内无重大违法违规行为，不存在因涉嫌违法违规正在受到立案调查的情形;

　　(4)具备与拟设立分公司业务范围相适应的营运资金、办公场所、...

　　下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》：证券公司概述。希望大家都能获得一个好的成绩!

　　证券公司概述

　　证券公司是指依照《公司法》和《证券法》设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。在我国，设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准。

　　证券公司是证券市场重要的中介机构，在证券市场的运作中发挥着重要作用。一方面，证券公司是证券市场投融资服务的提供者，为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务;另一方面，证券公司也是证券市场重要的机构投资者。

　　一、我国证券公司的发展历程

　　l984年，工商银行上海信托投资公司代理发行公司股票;l986年，沈阳信托投资公司和工商银行上海信托投资公司率先开始办理柜台交易业务;1987年，我国第一家专业性证券公司――深圳特区证券公司成立;1988年，国债柜台交易正式启动。1990年12月l9日和l991年7月3日，上海、深圳证券交易所先后正式营业，各证券经营机构的业务开始转入集中交易市场。l991年8月，中国证券业协会成立，当年末，机构类会员达到170家。

　　1998年年底，我国《证券法》出台。

　　随着市场的持续低迷和结构性的调整，资本市场发展出现问题。

　　2004年，出台“国九条”。

　　2005年，国务院办公厅转发中国证监会《证券公司综合治理工作方案》，综合治理后的具体成果表现在：第一，有效化解了历史遗留风险。第二，平稳处置了一批高风险公司。第三，集中改革完善了一批基础性制度，第四，进一步健全了法规体系和监管机制，第五，积极推进了证券公司的业务创新。

　　2006年1月1日新修订的《证券法》实施，进一步完善了证券市场设立制度。

　　二、证券公司的设立

　　(一)公司的设立条件

　　按照《证券法》的要求，设立证券公司应当具备下列条件：

　　1.有符合法律、行政法规规定的公司章程。

　　2.主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元。

　　3.有符合《证券法》规定的注册资本。

　　4.董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格。

　　5.有完善的风险管理与内部控制制度。

　　6.有合格的经营场所和业务设施。

　　7.法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

　　(二)注册资本要求

　　《证券法》将证券公司的注册资本最低限额与证券公司从事的业务种类直接挂钩，分为5 000万元、1亿元和5亿元三个标准。

　　1.证券公司经营证券经纪、证券投资咨询和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务中的一项和数项的，注册资本最低限额为人民币5000万元。

　　2.证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理和其他证券业务中的任何一项的，注册资本最低限额为人民币l亿元。

　　3.证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理和其他证券业务中的任何...

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　　证券公司的主要业务

　　一、证券经纪业务

　　证券经纪业务又称代理买卖证券业务，是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。

　　在证券经纪业务中，经纪委托关系的建立表现为开户和委托两个环节。

　　经纪关系的建立只是确立了投资者和证券公司直接的代理关系，还没有形成实质上的委托关系。

　　证券经营机构在从事证券经纪业务时必须遵守下列规定：

　　第一，未经国务院证券监督管理机构批准，不得为客户提供融资融券服务。

　　第二，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。

　　第三，不得向客户保证交易收益或者允诺赔偿客户的投资损失。

　　第四，妥善保管客户开户资料、委托记录、交易记录和与内部管理、业务经营有关的各项资料，任何人不得隐匿、伪造、篡改或者毁损。

　　第五，证券公司及其从业人员不得在批准的营业场所之外接受客户委托和进行清算交割。

　　第六，禁止证券公司及其从业人员从事下列损害客户利益的欺诈行为：违背委托人的指令买卖证券;未经客户委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券;挪用客户交易结算资金;为多获取佣金而诱导客户进行不必要的证券买卖;利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息;其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。2009年3月中国证监会发布《证券经纪人管理暂行规定》，对证券公司采用经纪人制度开展证券经纪业务营销作出了进一步的明确规定。

　　二、证券投资咨询业务及与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务

　　根据服务对象的不同，证券投资咨询业务又可进一步细分为面向公众的投资咨询业务，为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务，为本公司投资管理部门、投资银行部门提供的投资咨询服务。

　　证券公司从事投资咨询业务，应当有5名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人员中，至少有l名取得证券投资咨询从业资格，要求公司有健全的内部管理制度。

　　证券公司及其投资咨询业务人员不得从事下列活动：代理投资者从事证券买卖;向投资人承诺证券收益;向投资者约定分享投资收益或者分担投资损失;为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券;利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易;法律法规所禁止的其他欺诈行为。

　　财务顾问业务是指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。

　　三、证券承销与保荐业务

　　证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。

　　证券承销业务可以采取代销或者包销方式。

　　按照《证券法》的规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元的，应当由承销团承销，承销团由主承销商和参与承销的证券公司组成。

　　发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销...

　　下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》：证券发行市场。希望大家都能获得一个好的成绩!

　　(一)证券发行市场的含义与作用

　　证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。

　　证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：

　　1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。

　　2.为资金供应者提供投资和获利的机会;实现储蓄向投资转化。

　　3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

　　(二)证券发行市场的构成

　　1.证券发行人

　　在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证券，即间接融资和直接融资。

　　2.证券投资者

　　3.证券中介机构

　　在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。

　　(三)证券发行分类

　　1.按发行对象分类：公募发行VS私募发行

　　(1)公募发行，又称公开发行，是发行人向不特定的社会公众投资。采用公募发行的有利之处在于以众多投资者为发行对象，证券发行的数量多，筹集资金的潜力大;投资者范围大，可避免发行的证券过于集中或被少数人操纵;公募发行可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。但公募发行的发行条件比较严格，发行程序比较复杂，登记核准的时间较长，发行费用较高。

　　(2)私募发行，又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。私募发行有确定的投资者，发行手续简单，可以节省发行时间和发行费用，但投资者数量有限，证券流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。

　　公募发行是证券发行中最常见、最基本的发行方式，适合于证券发行数量多、筹资额大、准备申请证券上市的发行人。根据我国《证券法》有关规定，公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以及法律、行政法规规定的其他发行行为。

　　2.按有无发行中介分类：直接发行VS间接发行

　　(1)直接发行，即发行人直接向投资者推销、出售证券的发行。

　　(2)间接发行，是由发行公司委托证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。

　　一般情况下，间接发行是基本的、常见的方式，特别是公募发行，大多采用间接发行;而私募发行则以直接发行为主。我国《证券法》规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元的，应当由承销团承销。承销团应当由主承销商和参与承销的证券公司组成。

　　(四)证券发行制度

　　1.注册制

　　证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，...

　　下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》：股份制改组的资产评估。希望大家都能获得一个好的成绩!

　　股份制改组的资产评估

　　(一)资产评估的含义和范围

　　1.资产评估的含义：是指由专门的评估机构和人员依据国家规定和有关数据资料，根据特定的评估目的，遵循公允、法定的原则，采用适当的评估原则、程序、评价标准，运用科学的评估方法，以统一的货币单位，对被评估的资产进行评定和估算。资产评估的目的是公正地评估公司资产的价值，确认所有者的财产和权益。

　　2.资产评估的范围：包括固定资产、长期投资、流动资产、无形资产、其他资产及负债。

　　资产评估根据评估范围的不同，可以分为单项资产评估、部分资产评估及整体资产评估。单项资产评估是指对一台机器设备、一座建筑物、一项知识产权等单项资产价值的评估;部分资产评估是指对一类或几类资产的价值进行的评估;整体资产评估是指对参与某种经营活动的全部资产和负债进行的评估。

　　公司在改组为上市公司时，应当根据公司改组和资产重组的方案确定资产评估的范围。基本原则是：进入股份有限公司的资产都必须进行评估。拟改组上市的公司在进行资产评估时，必须由取得证券业从业资格的资产评估机构进行评估。

　　(二)资产评估的程序

　　国务院、财政部、国资委先后发布相关的管理办法和规定，来规定资产评估的程序。

　　1.企业国有资产评估项目实行核准或备案：

　　经国务院监管机构批准的，由国务院监管机构备案;由出资企业批准的，由中央企业负责备案。

　　2.对相关资产进行评估的13种情形：

　　3.核准前的报告：由企业向国有资产监督管理机构报告在资产评估前需经核准的资产评估项目

　　4.资产评估项目的核准程序：初审评估报告，8个月内上报核准申请―→核准或退回

　　5.资产评估项目的备案程序：收取评估报告，9个月内上报备案申请―→办理备案手续，或专家评审

　　6.经核准或备案的资产评估结果使用有效期为自评估基准日起1年

　　(三)资产评估报告

　　1.资产评估报告是接受委托的评估机构在完成评估工作后，向委托方出具的关于项目评估过程及其结果等基本情况具有公正性的工作报告，是评估机构履行评估合同的成果，也是评估机构为资产评估项目承担法律责任的证明文件。

　　2.评估报告包括正文和附件两部分

　　(四)资产评估的基本方法

　　我国采用的资产评估的方法主要有收益现值法、重置成本法、先行市价法和清算价格法

　　(五)境外暮股公司的资产评估

　　1.评估对象：

　　境内：对全部资产和负债进行资产评估

　　境外：对公司的物业和机器设备等固定资产进行评估

　　2.评估机构

　　3.评估结果的额协调

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　　下面是留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015《基础知识》知识点(三)，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!

　　第 3 节 证券市场的产生和发展

　　一、证券市场的产生

　　(一)证券市场得形成得益于社会化大生产和商品经济的发展

　　(二)证券市场的形成得益于股份制的发展

　　(三)证券市场的形成得益于信用制度的发展

　　二、证券市场的发展阶段

　　(一)萌芽阶段

　　1、15 世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖

　　2、1602, 荷兰阿姆斯特丹成立世界第 1 个股票交易所

　　3、伦敦柴思胡同乔纳森咖啡馆，伦敦证券交易所前身

　　4、美国证券市场是从买卖政府债券开始的

　　5、1790, 美国第 1 个证券交所-费城证券交易所

　　(二)初步发展阶段：20 世纪初

　　(三)停滞阶段：1929-1933 世界经济危机

　　(四)恢复阶段：二战后至 60 年代

　　(五)加速发展阶段：70 年代至今

　　三、国际证券市场发展现状与趋势

　　(一)证券市场一体化

　　(二)投资者法人化

　　机构投资者主要有开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金、对冲基金、创业投资基金等

　　(三)金融创新深化

　　(四)金融机构混业化

　　1999.11.4 美国《金融服务现代化法案》，废除 1933 格拉斯法案，标志金融业分业制度的终结

　　(五)交易所重组与公司化

　　(六)证券市场网络化

　　芝加哥商业交易所率先使用 BLOBEX 电子交易系统

　　(七)金融风险复杂化

　　(八)金融监管合作化

　　1、金融机构去杠杆化

　　2、金融监管的改革

　　80 年代，西方国家以放松金融管制为目标的金融自由化运动

　　3、国际金融合作进一步加强：G20 协调机制

　　四、中国证券市场发展史简述

　　(一)旧中国证券市场

　　1、最早出现的股票是外商股票

　　2、最早出现的证券交易机构：外商开办的上海股份公所、上海众业公所

　　3、1872, 轮船招商局是我国第 1 家股份制企业

　　4、1914 北洋政府《证券交易法》

　　5、1917, 北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务

　　6、1918 夏成立的北平证券交易所是中国人创办的第 1 家证交所

　　7、1920. 7, 上海证券物品交易所成立，是当时规模最大的证交所

　　8、之后相继出现上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所[p...