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2018年司法考试《商法》冲刺考点：证券法
第三章 证券法
【证券发行】
概念：指证券的发行者为筹集资金依法向投资者以同一条件招募和出售股票、公司债券以及其他证券的活动
【证劵上市条件】
证劵上市的条件指发行人发行的证券，依法定条件和程序，在证券交易所或其他法定交易市场公开挂牌交易的法律行为
条件：
A股票上市的基准：
①规模基准，一般以公司资本额或证券发行量来衡量，同时也有用两个指标衡量的。公司法规定上市规模为人民币3000万元的股本
②经营基础基准，指公司的资本结构、盈利水平等。
③股权分布基准，是对最低持股人数及公众持股比例或持股数的要求。我国法律规定，公开发行的股份须达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。
④其他基准，最近三年的财务报表中没有虚假记载，财务报表经注册会计师验证;上市政局按的设计符合证交所的要求，对证券的转让未加限制等。
B公司债权上市的标准
①公司债券的期限为1年以上
②公司债券实际发行额不少于人民币5000万元
③公司申请其债券上市时须符合法定的公司债券发行条件
【证券上市的程序】
A申请核准，证券发行人想证券交易或证券监督管理机构提出上市的申请，接受上市核准。我国：股份有限公司申请上市交易，影响证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。向证券交易所报送下列文件
①上市报告书
②申请上市的股东大会决议
④ 公司章程
⑤ 公司营业执照
⑥ 依法经会计事务所审计的最近三年财务会计报告
⑦ 法律意见书和证券公司的推荐书
⑧ 最近一次的招股说明书
⑨ 其他规定的文件
B签署上市协议，上市申请人应当与证券交易所签署上市协议，明确各自的权利和义务
上市协议主要内容：
①上市公司申请上市的证券种类、发行日期、发行股数、每股金额
②上市费用的数额及其交纳办法上市公司定期报告的要求上市公司临时报告的要求交所咨询，调查上市公司的事宜股票停牌=复牌事宜违反上市协议的处理办法解决争议的仲裁条款双方认为应增列的其他事项
C公告上市。公告上市申请文件和股票获准在证券交易所交易的日期持有公司股份最多的前10名股东的名单和持股数额公司的实际控制人 董事、监事、经理、高级管理人员的姓名及其持有本公司股票和债券的情况
D挂牌交易
2)公司债券上市的程序
A申请核准。公司申请发行公司债券上市交易，应向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。提交文件：①上市报告书②申请上市的股东大会决议公司章程公司营业执照公司债券募集办法公司债券的实际发行数额证券交易所上市规则规定的其他文件申请可以转换为股票的公司债券上市交易还应当报送保荐人的上市保荐书
B公告上市
政府债券上市因信用度高，可豁免证券交易发行及上市审查。由证券交易所根据国务院授权的部门决定安排其上市交易
【证券上市的暂停与终止】
上市暂停指上市公司发生法定原因时，上市证券暂时停止在证券交易所挂牌交易的情形，一旦暂停原因消除即可恢复上市
上市终止，指发生法定原因后原上市证券不得继续在证券交易所交易的情形
共同：上市证券的停止交易活动
区别：上市暂停可以恢复上市交易，上市终止不能恢复
1) 证券上市的暂停，
形式：
A申请上市暂停，上市公司主动向证券交易所请求暂停其证券上市交易的行为
B法定上市暂停，指发生了法律法规和故障规定的暂停上市原因时，由证券交易所决定暂停证券上市交易的行为
情形：
①公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件
②公司不按规定公开其财务状况或者对财务会计报告
【证券交易】
1)概念：指对已经依法发行并经投资则认购的证券进行买卖的行为
2)特征：A是一种具有财产价值的特定权利的买卖
B是一种标准化合同买卖
C是一种已经依法发行并经投资者认购的证券的买卖
【证券交易程序】
1) 名册登记与开设账户。
2) 委托，指委托人想证券公司发出的表示委托人以某种价格购进或卖出的一定数量的某种证券的意思表示。
分为：
A(数额大小分)大宗交易委托，指按书面申报方式，限于当日成交，整批交易委托，指一手或一手的倍数的交易数量的委托零数交易委托，指零星数量的委托
B(从价格限制分)市价委托，指委托人证券公司按交易工厂当时的价格买进或卖出的证券，证券公司由义务以最有利的价格为委托人成交，指令须立即执行限价委托，指委托人要求证券公司按限定的价格买进或卖出证券，在执行时，必须按限价或低于限价买进证券，按限价或高于限价卖出证券
C(委托的途径分)书面方式委托
电话方式委托
电脑方式委托
委托订立合同程序：
A委托为交付保证
B\委托人提出委托，填写委托单
C证券公司接受委托
证券公司不可以接受下列委托A\全权交易委托，即由公司全权决定买卖的证券种类、数量和价格
B保证金交易委托，即仅由少量的资金或证券作为保证，做交易量较大的委托
3) 成交。指证券公司相互间通过交易所内竞价，就买卖证券的价格和数量达成一致的行为。一般通过电脑进行和完成
4) 结算交割与过户
指证券买卖的最后结算行为。
结算交割阶段：
1、证券公司于证券登记结算公司按“净额交收”原则进行结算交割
2、证券投资者与证券公司进行结算交割。我国采用T+1制度，即对投资者说当天进行的证券买卖，最早可以于第二天在证券公司打印交割清单。核对其前一天的买卖活动
【禁止的证券交易行为】
1)、禁止内幕交易。
内幕交易：指内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息进行证券交易活动的行为。属于证券交易中的欺诈行为。不利于保护投资者的合法权益和社会公共利益
内幕信息知情人：指窒息证券交易内膜信息的知情人员。包括：
A发行人的董事、监事、高级管理人员
B持有公司5%以上股份的股东及其董事监事高级管理人员。公司的实际控制人及其董事监事高级管理人员
C发行人控股的公司及其董事监事高级管理人员
D由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员
E证券监督管理机构工作人员及由于法定的职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员
F保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员
G国务院证券监督管理机构规定的其他人
内幕信息：指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场供求有重大影响的尚未公开的信息包括：
A证券法重大事件
B公司分配股利或者增资的计划
C公司股权结构的重大变化
D公司债务担保的重大变更
E公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%
F公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能承担重大损害赔偿责任
G上市公司收购的有关方案
H证券管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息
2) 禁止操纵证券市场
操纵市场指通过一地个说短影响证券交易价格或证券交易量，制造虚假繁荣、虚假价格，诱导或者迫使其他投资者在不了解真相的情况下作出错误的投资决定，使操纵者获利或减少损失的行为
违法获取不当利益或者转嫁风险的行为手段有：
A、单独或通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或连续买卖，操纵证券交易价格
B、与他人串通，以事先约定时间、价格和方式相互进行证券交易影响证券交易价格或者证券交易量
C、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或证券交易量
D、其他手段操纵证券市场
3)禁止编造、传播虚假信息
编造、传播虚假信息指没有某种情况而进行制造，通过他人或者机构将其进行传播的情形
证券法限制：
A禁止国家工作人员、传播媒介从业人员和有关人员编造，传播虚假信息，严重影响证券交易
B禁止证券交易所，证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员，证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或信息误导
4)禁止欺诈客户
指证券公司及其从业人员在证券交易活动中邮票投资者买卖证券以及其他违背投资者真实意愿，损害其利益的行为
A违背客户的委托为其买卖证券
B不再规定时间内向客户提供交易的书面确认文件
C挪用客户所委托买卖的证券或客户账户上的资金
D未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或假借客户的名义买卖证券
E为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖
F利用传播媒介或通过其他方式提供、传播虚假或误导投资者信息
G其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为
5)禁止法人出借账户
指法人单位尤其是国有企业和上市公司逃避监管，非法利用他人账户炒作股票，出借自己或他人的证券账户，扰乱证券交易秩序，也带来国有资产流失的风险，给国家和股东利益造成损害
6)禁止挪用公款买卖证券
公款是国家或集体单位所有或管理的具有特定用途的资金，任何人不得将公款挪用
八、持续信息公开
1)信息公开概念，也成信息披露，主要指为股份发行人在发行市场、交易市场依法向证券监督管理机构以及投资者报告自身经营、资产及财务等状况而设置的一种制度持续信息公开(交易市场的信息公开)是公开原则在交易市场中的反映
2)特点：
A、公开的功能不仅是燃给投资者了解公司，更主要是为投资者提供证券交易价值判断的一句
B、信息公开不是一次性完成的，而是要持续不断地进行
C、信息公开的形式和内容在法律上有不同要求，持续信息公开主要涉及上市公告书，年度报告、中期报告及零食报告等，而初始信息公开主要是招股说明书、配股说明说、募债说明说等
3)持续信息公开的内容
A、上市公告书。指已在境内公开发行的证券申请在证券交易所挂牌交易的发行人，在证券经证券监督管理机构核准后，按要求编制并在上市前进行公告的法律文件。
内容：
①发行企业概况
②股票发行及成效
③董监高持股情况
④公司设立
⑤关联企业及关联交易
⑥股本结构及大股东持股情况
⑦公司财务会计资料
⑧董事会上市承诺
⑨要事项揭示
⑩上市推荐意见
⑪其他
B中期报告，指依法编制的反映公司上半年生产经营状况及其他方面基本状况的法律文件
C临时报告，依法编制的反映公司重大事件的法律文件。重大事件是上市公司发生的可能对股票交易价格产生较大影响的时间
重大事件：
1公司经营方针和经营范围的重大变化
2公司的重大投资行为和重大购置财产决定
3公司订立重要合同，可能对公司资产、负债权益经营成果产生重要影响
4公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况
5公司发生重大亏损或重大损失
6公司生产经营的外部条件发生重大变化
7董事，1/3以上监事或经理发生变动
8持有公司5%以上股份的股东或实际控制人，其持有股份或控制公司的情况发生较大变化
9公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定
10涉及公司的重大诉讼，股东大会、董事会据以被依法撤销或宣告无效
11公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，董监高涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施
12其他
4)持续信息公开操作过程
1.公开的文件不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
2.公开文件的公告和置备。必须披露的信息应在国务院证券监督管理机构制定的媒体发布，同时将其制备与公司住所、证券交易所，供公众查阅
3.指定专人负责持续信息公开事务
4.对持续信息公开的监督，国务院证券监督管理机构对其进行监督
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