《证券投资分析》教材

一、单选题（每小题1分，共12分）

1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（ ）人。

A．5000 B．500 C．1000 D．100

2．资产负债率是反映上市公司（ ）的指标。

A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力

3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（ ）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。

A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日

4．（ ）属于系统风险。

A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险

5．持有公司（ ）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。

A．10% B．15% C．20% D．30%

6．期权的（ ）无需向交易所缴纳保证金。

A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方

7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ ）。

A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性

8．（ ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。

　　第一章第一节　证券投资分析的含义及目标

　　一、证券投资分析的含义

　　证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

　　证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　二、证券投资分析的目标

　　(一)实现投资决策的科学性

　　在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。

　　(二)实现证券投资净效用最大化

　　证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益北既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

　　例1—1(2015年3月真题·单选题)证券投资的目的是(　　)。

　　A.收益最大化

　　B.风险最小化

　　C.证券投资净效用最大化

　　D.收益率最大化和风险最小化

　　【参考答案】 C

　　【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减

　　去风险带来的负效应)最大化。 例1—1(2015年3月真题·单选题)证券投资的目的是(　　)。

　　A.收益最大化

　　B.风险最小化

　　C.证券投资净效用最大化

　　D.收益率最大化和风险最小化

　　【参考答案】 C

　　【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效应)最大化。

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　　第六章 证券投资技术分析

　　【考点一】证券投资技术分析概述

　　一、技术分析的基本假设与要素

　　1.技术分析的含义

　　技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。

　　2.技术分析的基本假设

　　(1)市场行为涵盖一切信息。

　　(2)证券价格沿趋势移动。

　　(3)历史会重演。

　　3.技术分析的要素

　　证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。

　　二、技术分析的理论基础――道氏理论

　　1.形成过程

　　道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。该理论的创始人是美国人查尔斯?亨利?道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华?琼斯创立了著名的道?琼斯平均指数。

　　2.主要原理

　　(1)市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

　　(2)市场波动具有某种趋势。

　　(3)主要趋势有三个阶段。

　　(4)两种平均价格指数必须相互加强。

　　(5)趋势必须得到交易量的确认。

　　(6)一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。

　　三、技术分析方法的分类

　　1.指标类

　　指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。常见的指标有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线(PSY)、乖离率 (BIAS) 等。

　　2.切线类

　　切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资操作提供参考。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。

　　3.形态类

　　形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。

　　4.K线类

　　K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。

　　5.波浪类

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　　第一章第四节　证券投资分析的信息来源

　　信息是进行证券投资分析的基础。证券市场上各种信息的来源主要有以下八个方面：

　　一、政府部门

　　政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。政庭部门包括八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会所发布的信息可能会对证券市场产生影响。

　　我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。

　　二、证券交易所

　　证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

　　我国沪、深证券交易所是不以营利为目的的会员制事业法人。

　　三、中国证券业协会

　　中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。中国证券业协会负责监管的代办股份转让信息平台提供非上市公司股份转让信息。

　　四、证券登记结算公司

　　证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务的，不以营利为目的的法人。依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。

　　五、上市公司

　　上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。

　　六、中介机构

　　证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

　　分类：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。

　　七、媒体

　　首先，媒体是信息发布的主体之一。

　　其次，媒体同时也是信息发布的主要渠道。主要通过书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。

　　八、其他来源

　　投资者还可以通过实地调研、专家访谈、市场调查等获得有关的信息，也可以通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，甚至包括内幕的信息。

　　根据有关证券投资咨询业务行为的规定：证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时，所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料。不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供、分析、建议、预测等。所以证券分析师应当非常谨慎地处理所获得的非公开信息。

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　　下面是留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015证券从业考试《投资分析》考点：证券投资，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!

　　第一章、证券投资分析概述

　　【考点一】证券投资分析的含义及目标

　　一、证券投资的含义

　　证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

　　二、证券投资分析的含义

　　证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　三、证券投资分析的目标

　　1.实现投资决策的科学性

　　进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性。

　　2.实现证券投资净效用最大化

　　证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

　　【考点二】证券投资分析理论的发展与演化

　　一、证券投资分析理论

　　证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。

　　二、早期的投资理论

　　早期的投资理论涉及的主要人物包括：

　　1.被称为“会计学之父”的是意大利数学家卢卡·帕乔利。

　　2.第一次编制了“生命表”，对死亡率与人口寿命做了分析的是英国统计学家约翰·格兰特。

　　3.提出了“代表性个人”的概念的是“近代统计学之父”凯特勒。

　　4.提出最小可觉差与标准刺激之比为常数的所谓“韦伯定律”的是德国心理学家韦伯。

　　5.提出心理感受与刺激之比为常数的所谓“费希纳定律”的是费希纳。

　　6.提出有界效用函数的概念的是奥地利数学家K.门格尔。

　　7。将“风险”和“不确定性”进行区分，并认为“不确定性”是企业利润的来源的是芝加哥学派创始人弗兰克·奈特。

　　8.提出“正常的反向市场”的是英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯。

　　9.被称为“价值投资之父”的是格雷厄姆。

　　10.提出股利贴现模型(DDM)的是威廉姆斯。

　　三、经典投资理论

　　1.现代资产组合理论

　　(1)资产组合选择理论。

　　(2)分离定律。

　　(3)市场模型。

　　(4)资本资产定价模型。

　　(5)套利定价理论与多因素模型。

　　2.证券市场的竞争性均衡理论...

　第一章第一节　证券投资分析的含义及目标

　　一、证券投资分析的含义

　　证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

　　证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

　　二、证券投资分析的目标

　　(一)实现投资决策的科学性

　　在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。

　　(二)实现证券投资净效用最大化

　　证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益北既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

　　例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是(　　)。

　　A.收益最大化

　　B.风险最小化

　　C.证券投资净效用最大化

　　D.收益率最大化和风险最小化

　　【参考答案】 C

　　【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减

　　去风险带来的负效应)最大化。 例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是(　　)。

　　A.收益最大化

　　B.风险最小化

　　C.证券投资净效用最大化

　　D.收益率最大化和风险最小化

　　【参考答案】 C

　　【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效应)最大化。

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