第一章第二节　证券投资分析理论的发展与演化 证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。 伯克利加州大学著名金融经济学家马克·鲁宾斯坦(Mark Rubinstein，2006)按投资学主要理论以及各种理论术语产生的时间顺序，将投资理论发展分为三个阶段。 一、早期的投资理论(1950年之前) (一)复利与现值 根据鲁宾斯坦的考证，最早的投资理论可以追溯到l202年意大利数学家斐波那契的《算盘书》(Liber AbaCi)。在这本书中，斐...