证券投资分析真题

　　备考证券从业资格考试的考生们，可以看看出国留学网证券从业频道给大家提供的“2014年证券从业资格考试《证券投资分析》真题及答案”，大家可以多练练，补充能量，加足马力，取得好成绩!

　　一、单选题(60小题，每道题0.5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求)

　　1、采取被动管理法的组合管理者会选择( )。

　　A.市场指数基金

　　B.对冲基金

　　C.货币市场基金

　　D.国际型基金

　　【出国留学网答案】A

　　2、提出套利定价理论的是( )。

　　A.夏普

　　B.特雷诺

　　C.理查德·罗尔

　　D.史蒂夫·罗斯

　　【出国留学网答案】D

　　3、完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为20%，证券B的期望收益率为5%。如果投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%，则证券组合的期望收益率为( )。

　　A.5%

　　B.20%

　　C.15.5%

　　D.11.5%

　　【出国留学网答案】C

　　解析：证券组合的期望收益率为：20%×70%+5%×30%=15.5%。

　　4、一个只关心风险的投资者将选取( )作为最佳组合。

　　A.最小方差

　　B.最大方差

　　C.最大收益率

　　D.最小收益率

　　【出国留学网答案】A

　　解析：最优证券组合是指所有有效组合中获取最大满意程度的组合，不同投资者的风险偏好不同，则其获得的最佳证券组合也不同，一个只关心风险的投资者将选取最小方差作为最佳组合。

　　5、关于系数，下列说法错误的是( )。

　　A.系数是由时间创造的

　　B.系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

　　C.系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小

　　D.系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

　　【出国留学网答案】A

　　解析：无风险利率，是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。系数是衡量某证券价格相对整个市场波动的系数，所以A选项说法错误。

　　6、( )是指连接证券组合与无风险证券的直线斜率。

　　A.詹森指数

　　B.夏普指数

　　C.特雷诺指数

　　D.久期

　　【出国留学网答案】C

　　7、与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明( )

　　A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差

　　B.该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好

　　C.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差

　　D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好

　　...

　　下面是出国留学网证券从业频道给大家整理的“2016年证券投资分析考点解读及真题示例（2.4）”，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!

　　第二章第四节　金融衍生工具的投资价值分析

　　一、金融期货的价值分析

　　金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约，有标准化条款规定。

　　(一)金融期货的理论价格

　　金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。

　　期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。

　　设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，St为现货的当前价格，则期货的理论价格Ft为：

　　Ft=Ste(t一q)(T一t)

　　上式中：q——连续的红利支付率;r无风险利率;(T—t)——从t时刻持有到T时刻。

　　(二)影响期货价格的主要因素

　　影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。

　　其他因素：市场利率、预期通货膨胀、财政政策、货币政策、现货金融工具的供求关系、期货合约的有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。

　　二、金融期权的价值分析

　　金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。

　　金融期权是一种权利的交易。从理论上说，由两个部分组成：内在价值、时间价值。

　　(一)内在价值

　　金融期权的内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，也就是期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。

　　一种期权有无内在价值以及内在价值的大小取决于该期权的协定价格与其标的物市场价格之间的关系。根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。

　　对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权;市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权;市场价格高于协定价格为虚值期权。若市场价格等于协定价格，则看涨期权和看跌期权均为平价期权。

　　(二)时间价值

　　金融期权时间价值也称外在价值(不易直接计算)，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。

　　时间价值=期权实际价格一内在价值

　　(三)影响期权价格的主要因素

　　期权价格由内在价值和时间价值构成，因而凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素。这些因素主要包括：协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性、标的资产的收益。

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　　证券考试的考生们是否在为考试着急呢？为您整理了“2016年证券投资分析考点及真题示例（2.3）”，帮助大家巩固知识点，更多证券考试重点请关注出国留学网证券从业频道。

　　第二章第三节　股票估值分析

　　一、影响股票投资价值的因素

　　(一)影响股票投资价值的内部因素

　　1.公司净资产

　　从理论上讲净资产应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨。

　　2.公司盈利水平

　　公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。公司盈利增加，股票的市场价格上涨;股票价格的涨跌和公司盈利的变化可能并不同时发生。

　　3.公司的股利政策

　　股利与股票价格成正比，通常股利高，股价涨;股利低，股价跌。

　　4.股份分割

　　股份分割又称拆股、拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。股份分割通常会刺激股价上升，往往比增加股利分配的刺激作用更大。

　　5.增资和减资

　　当公司宣布减资时，多半是因为经营不善、亏损严重，需要重新整顿，所以股价会大幅下降。

　　6.公司资产重组

　　公司重组总会引起公司价值的巨大变动，因而其股价也随之产生剧烈的波动。但需要分析公司重组对公司是否有利，重组后是否会改善公司的经营状况，因为这些是决定股价变动方向的决定因素。

　　(二)影响股票投资价值的外部因素

　　一般来讲，影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。

　　1.宏观经济因素：宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。

　　2.行业因素：产业的发展状况和趋势对于该产业上市公司的影响是巨大的，因而产业的发展状况和趋势、国家的产业政策和相关产业的发展等都会对该产业上市公司的股票投资价值产生影响。

　　3.市场因素：证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要的影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。

　　二、股票内在价值的计算方法

　　(一)现金流贴现模型

　　1.一般公式

　　现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。贴现现金流模型的一般公式如下：

　　在上式中：V——股票在期初的内在价值;——时期t末以现金形式表示的每股股息;k——一定风险程度下现金流的合适的贴现率(也称必要收益率)。

　　净现值等于内在价值与成本之差，即：

　　为帮助广大考生更好地复习备考，出国留学网证券从业频道为大家整理了“2015年11月证券投资分析真题练习及答案（第四章）”，希望能帮助大家顺利通过考试!

　　历年真题精选第4章 行业分析

　　一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)

　　1.在联合国《国际标准行业分类》中，国民经济分为(　　)个门类。

　　A.11

　　B.10

　　C.8

　　D.9

　　2.行业经济活动是(　　)分析的主要对象之一。

　　A.市场

　　B.宏观经济

　　C.中观经济

　　D.微观经济

　　3.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于(　　)时，表明行业由成熟期进入衰退期。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　4.一般而言，下列陈述错误的是(　　)。

　　A.稀有金属矿藏开采业属于接近完全垄断市场类型

　　B.垄断产业的产品定价不受政府的调节和管制

　　C.现实生活中没有真正的完全垄断型市场

　　D.垄断产业的产品定价要受到政府的调节和管制

　　5.某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的(　　)。

　　A.成长期

　　B.成熟期

　　C.幼稚期

　　D.衰退期

　　6.比较而言，下列行业创新不够活跃的是(　　)。

　　A.通讯

　　B.生物

　　C.计算机

　　D.自行车

　　7.下列哪项不是影响行业发展的主要因素?(　　)

　　A.技术进步

　　B.社会习惯的改变

　　C.政府的更迭

　　D.产业政策

　　8.产业组织创新的间接影响是(　　)。

　　A.提高产业集中度

　　B.创造产业增长机会

　　C.促进技术进步

　　D.专业化分工与协作

　　9.以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心描述的是(　　)。

　　A.产业结构政策

　　B.产业组织政策

　　C.产业技术政策

　　D.产业布局政策

　　10.如果所有的自相关系数都近似地等于零，那么该时间数列属于(　　)时间数列。

　　A.季节性

　　B.趋势性

　　C.随机性

　　D.平稳性

　　11.在行业分析方法中，归纳法是从(　　)的研究方法。

　　A.整体到一般

　　每日一测：

　　可转换债券的市场价格变动比普通债券频繁，并随普通股价格的上升而增加。(　　)

　　【本题来源】2015年11月证券从业资格《投资分析》真题判断题第6题

　　【正确答案】A

　　【题目解析】

　　可转换债券的市场价格变动比一般债券频繁，并随本公司普通股票价格的升降而增减。当普通股票价格上升时，可转换证券的价格随之上涨;反之，当普通股票价格下跌时，可转换证券的价格也下跌，但此时其价格一般不会低于相同类型、相同期限的债券或优先股的价格。由此，可转换证券是一种风险较大、投机性较强的投资工具。

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21．下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（　　）。

A．收购公司

B．收购股份

C．公司合并

D．购买资产

22．某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（　　）元。

A．851.14

B．897.50

C．913.85

D．907.88

23．根据技术分析切线理论，就重要性而言，（　　）。

A．轨道线比趋势线重要

B．趋势线和轨道线同样重要

C．趋势线比轨道线重要

D．趋势线和轨道线没有必然联系

24．国际收支中的居民指的是（　　）。

A．在国内居住1年以上的自然人

B．在国内居住1年以上的自然人和法人

C．在国内居住2年以上的自然人

D．在国内居住2年以上的自然人和法人

25．市盈率估计的方法是（　　）。

A．可变增长模型

B．不变增长模型

C．内部收益率法

D．回归分析法

26．我国证券分析师行业自律组织是（　　）。

A．中国证监会

B．中国证券业协会

C．中国证券业协会证券分析师专业委员会

D．证券交易所投资分析师协会

27．可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值（　　）。

A．之间

B．之上

C．之和

D．之下

28．我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括（　　）。

A．外商投资

B．企业投资

C．个人投资

D．政府投资

29．某公司某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润为85万元，利息费为5万元，公司的所得税率为33%。销售净利率为（　　）。

A．14.2%

B．13.6%

C．13.4%

D．12.8%

30．甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10．05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（　　）。

A．90.83元

B．90.91元

C．在90.83元与90.91元之间

D．不能确定

31．联合国《国际标准行业分类》把国民经济划分为（　　）个门类。

A．10

B．9

C．5

D．3

32．上海证券交易所依据2007年最新行业分类，沪市上市公司分为（　　）大行业。

A．3

B．5

C．7

D．10

...

　　临考的同学请看这里!出国留学网证券从业资格考试网给大家整理了2014年12月证券投资分析真题及答案解析，想要抓紧最后时间来检测自己对知识点的掌握程度的同学一定不要错过哦!!!

　　2014年12月证券投资分析真题及答案解析

　　一、单选题(60小题，每道题0.5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求)

　　1、目前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度被限制在( )。

　　A.3%

　　B.5%

　　C.l0%

　　D.无限制

　　【出国留学网答案】B

　　2、在形态理论中，一般一个下跌形态暗示升势将到尽头的是( )。

　　A.喇叭形

　　B.V形反转

　　C.三角形

　　D.旗形

　　【出国留学网答案】A

　　解析：当股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌之后，上升的高点较上次的高点为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，整个形态以狭窄的波动开始，然后向上下两方扩大。如果我们把上下的高点和低点分别用直线连接起来，就可以呈现出喇叭形状，所以称之为扩散喇叭形。不管喇叭形向上还是向下倾斜其含义是一样的，喇叭形最常出现在涨势多头末期，意味着多头市场的结束，常常是大跌的先兆。A选项符合题意。

　　3、( )一般在3日内回补，且成交量小。

　　A.普通缺口

　　B.突破性缺口

　　C.持续性缺口

　　D.消耗性缺口

　　【出国留学网答案】A

　　解析：普通缺口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向形态，如三角形、矩形等都可能有这类缺口形成。普通缺口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种形态的形成。

　　4、在实际应用MACD时，常以( )日EMA为快速移动平均线，( )日EMA为慢速移动平均线。

　　A.1226

　　B.1326

　　C.2612

　　D.1530

　　【出国留学网答案】A

　　5、当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫( )。

　　A.底背离

　　B.顶背离

　　C.双重底

　　D.双重顶

　　【出国留学网答案】B

　　6、技术分析主要技术指标中，( )的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合。

　　A.PSY

　　B.KDJ

　　C.OBV

　　D.WMS

　　【出国留学网答案】C

　　7、技术分析主要技术指标中，OBOS的多空平衡位置是( )。

　　A.0

　　B.10

　　C.30

　　D.200

　　【出国留学网答案】A

　　8、技术分析主要技术指标中，( )是预测股市短期波动的重要研判指标。

　　A.趋势线

　...

　　最近有做证券从业资格考试的真题吗?现在出国留学网证券从业资格考试给大家整理了《证券投资分析》高频错题，大家一定要多多练习，参考往年的真题错题来给自己加加油!

　　【真题1】(单项选择题)LIBOR是指(　　)。

　　A.香港同业拆借利率

　　B.伦敦同业拆借利率

　　C.伦敦银行回购利率

　　D.纽约同业拆借利率

　　【出错率】★★☆

　　【答案】B

　　【解析】LIBOR即是London Interbank Offered Rate的缩写，即伦敦同业拆借利率(或伦敦同业拆放利率)。LIBOR代表的是在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在 LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，以银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR，通常是几家指定的参考银行在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。目前最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在 LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆借利率(SIBOR)、纽约同业拆借利率(NIBOR)、香港同业拆借利率(HIBOR)等等。

　　【真题2】(单项选择题)当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场将(　　)。

　　A.快速上升

　　B.加速下跌

　　C.平稳渐升

　　D.大幅波动

　　【出错率】★★★

　　【答案】A

　　【解析】当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中经济结构得到调整，经济的“瓶颈”制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴以快速上涨之势。

　　【真题3】(多项选择题)对通货膨胀的衡量，一般常用的指标有(　　)。

　　A.零售物价指数

　　B.个人可支配收入

　　C.生产者物价指数

　　D.国民生产总值物价平减指数

　　【出错率】★★★☆

　　【答案】ACD

　　【解析】对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量进行。一般来说，常用的指标有三种：零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。

　　【真题4】(多项选择题)财政收入包括的主要项目有(　　)。

　　A.各项税收

　　B.发行的国债

　　C.专项收入

　　D.国有企业计划亏损补贴

　　【出错率】★☆

　　【答案】ACD

　　【解析】财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入所包括的内容几经变化，目前主要包括：各项税收、专项收入、其他收入、国有企业计划亏损补贴：这项为负收入，冲减财政收入。

　　【真题5】(判断题)全国银行间债券市场的回购交易是以信用级别为3A的公司债券作为质押品的交易。(　　)

　　【出错率】★★☆

　　【答案】错

　　【解析】全国银行间债券市场的回购交易是以国家主权级债券作为质押品的交易。

　　(单项选择...