下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》:证券投资风险。希望大家都能获得一个好的成绩!
证券投资风险
定义:证券预期收益变动的可能性和变动幅度。
(一)系统风险
系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动,不可回避、不可分散的风险。包括政策风险、周期性波动风险、利率风险、购买力风险。
1.政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台,引起证券市场的波动,从而给投资者带来的风险。
2.经济周期波动风险。经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动,而是指证券行情长期趋势的改变。
证券行情随经济周期的循环而起伏变化,总的趋势可分为看涨市场或称多头市场、牛市,以及看跌市场或称空头市场、熊市两大类型。
在这两个变动趋势中,一个重要的特征是:在整个看涨行市中,几乎所有的股票价格都会上涨;在整个看跌行市中,几乎所有的股票价格都不可避免地有所下跌,只是涨跌程度不同而已。
3.利率风险。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。利率与证券价格呈反方向变化。市场利率的变化会引起证券价格变动,并进一步影响证券收益的确定性。利率从两方面影响证券价格。一是改变资金流向。二是影响公司的盈利。
利率风险对不同证券的影响是不相同的。
(1)利率风险是固定收益证券的主要风险,特别是债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成。
(2)利率风险是政府债券的主要风险。根据发行主体不同,债券可分为政府债券、金融债券、公司债券、企业债券等。
(3)利率风险对长期债券的影响大于短期债券。在利率水平变动幅度相同的情况下,长期债券价格变动幅度大于短期债券,因此,长期债券的利率风险大于短期债券。
普通股票和优先股票也会受到利率风险的影响。其中优先股票因股息率固定而受利率风险影响较大。
4.购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险,是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下,物价普遍上涨,社会经济运行秩序混乱,企业生产经营的外部条件恶化,证券市场也难免深受其害,所以购买力风险是难以回避的。
实际收益率=名义收益率-通货膨胀率 只有当名义收益率大于通货膨胀率时,投资者才有实际收益。
购买力风险对不同证券的影响是不同的,最容易受其损害的是固定收益证券,如优先股票、债券。
(二)非系统风险
非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险,它通常由某一特殊因素引起,与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系,而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险...