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证券投资基金基础知识考点:ETF

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  证券投资基金基础知识考点:ETF

  交易所开放式指数基金(ETF)又被称为交易所交易基金,是在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF 一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数,因此具有指数基金的特点。

  ETF 结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点;投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是,它的申购是用一篮子股票换取 ETF 份额,赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。

  这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制,可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。此外,ETF 还具有交易费用低廉、投资组合透明、实时交易的特点。

  2013 年,ETF 成为公募基金的主要创新领域之一,黄金 ETF、债券 ETF 和跨境 ETF 相继获批。

  其中,黄金 ETF 是指将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种,紧密跟踪黄金价格,使用黄金品种组合或基金合同约定的方式进行申购赎回,并在证券交易所上市交易的开放式基金。

  债券 ETF 与股票 ETF 类似,采用被动投资方式,对某个债券指数进行紧密跟踪,并可在交易所上市交易。跨境 ETF 是指依法募集的,投资特定跨境指数所对应组合证券的开放式基金。

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证券市场基础知识考点:证券市场

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  证券市场基础知识考点:证券市场

  证券市场的特征

  价值直接交换的场所 ―― 有价证券是价值的一种直接表现形式

  财产权利直接交换的场所 ―― 有价证券是财产权利的直接代表

  风险直接交换的场所 ―― 转移的不仅是收益权,同时也包含风险

  证券市场结构

  1.层次结构

  按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分,证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”。

  证券发行市场和流通市场的关系:

  证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约。证券发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外,流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格,是证券发行时需要考虑的重要因素。

  证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型,可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异,可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板);根据交易方式,可以分为集中交易市场、柜台市场等。

  2.品种结构

  3.交易场所结构

  按交易活动是否在固定场所进行,证券市场可分为有形市场和无形市场。有形市场称作“场内市场”,是指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。无形市场称作为“场外市场”,是指没有固定交易场所的市场。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在,出现了多层次的证券市场结构。

  证券市场的基本功能

  证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。

  1.筹资——投资功能:筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面,忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。

  2.定价功能:证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。

  3.资本配置功能:是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。

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与证券基础知识考点总结相关的证券市场基础知识

证券从业考试《基础知识》考点:证券投资风险

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  下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的证券从业考试《基础知识》:证券投资风险。希望大家都能获得一个好的成绩!

  证券投资风险

  定义:证券预期收益变动的可能性和变动幅度。

  (一)系统风险

  系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动,不可回避、不可分散的风险。包括政策风险、周期性波动风险、利率风险、购买力风险。

  1.政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台,引起证券市场的波动,从而给投资者带来的风险。

  2.经济周期波动风险。经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动,而是指证券行情长期趋势的改变。

  证券行情随经济周期的循环而起伏变化,总的趋势可分为看涨市场或称多头市场、牛市,以及看跌市场或称空头市场、熊市两大类型。

  在这两个变动趋势中,一个重要的特征是:在整个看涨行市中,几乎所有的股票价格都会上涨;在整个看跌行市中,几乎所有的股票价格都不可避免地有所下跌,只是涨跌程度不同而已。

  3.利率风险。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。利率与证券价格呈反方向变化。市场利率的变化会引起证券价格变动,并进一步影响证券收益的确定性。利率从两方面影响证券价格。一是改变资金流向。二是影响公司的盈利。

  利率风险对不同证券的影响是不相同的。

  (1)利率风险是固定收益证券的主要风险,特别是债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成。

  (2)利率风险是政府债券的主要风险。根据发行主体不同,债券可分为政府债券、金融债券、公司债券、企业债券等。

  (3)利率风险对长期债券的影响大于短期债券。在利率水平变动幅度相同的情况下,长期债券价格变动幅度大于短期债券,因此,长期债券的利率风险大于短期债券。

  普通股票和优先股票也会受到利率风险的影响。其中优先股票因股息率固定而受利率风险影响较大。

  4.购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险,是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下,物价普遍上涨,社会经济运行秩序混乱,企业生产经营的外部条件恶化,证券市场也难免深受其害,所以购买力风险是难以回避的。

  实际收益率=名义收益率-通货膨胀率

  只有当名义收益率大于通货膨胀率时,投资者才有实际收益。

  购买力风险对不同证券的影响是不同的,最容易受其损害的是固定收益证券,如优先股票、债券。

  (二)非系统风险

  非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险,它通常由某一特殊因素引起,与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系,而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险...

2016证券市场基础知识考点:期货

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  2016年11月证券从业考试即将来临,考生们都准备好了吗?出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2016证券市场基础知识考点:期货”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。

  2016证券市场基础知识考点:期货

  期货与现货相比,期货是现在进行的买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品,例如黄金,原油、农产品,也可以是金融工具,还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一个星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机

  期货特征

  期货交易建立在现货交易的基础上,是一般契约交易的发展,为了使期货合约这种特殊的商品便于在市场中流通,保证期货交易的顺利进行和健康发展,所有交易都是在有组织的期货市场中进行的,因此,期货交易便具有下列一些基本特征 :

  (1) 合约标准化

  (2) 场所固定化

  (3) 结算统一化

  (4) 交割定点化

  (5) 交易经纪化

  (6) 保证金制度化

  (7) 商品特殊化

  期货交易所的职责

  期货交易所的职责如下:

  (1) 提供期货交易的场所、设施和服务。

  (2) 设计期货合约、安排期货合约上市

  (3) 组织、监督期货交易、结算和交割。

  (4) 保证期货合约的履行。

  (5) 制定和执行风险管理制度。

  期货公司设立的条件

  根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》的规定,设立期货公司应当具备下列条件:

  (1) 注册资本最低额为人民币3000万元。

  (2) 董事、监事、高级管理人员具备任职资格,从业人员具有期货从业资格。

  (3) 有符合法律、行政法规规定的公司章程。

  (4) 主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力,信誉良好。3年无重大违法违规记录。

  (5) 有合格的经营场所和业设施。

  (6) 有健全的风险管理和内部控制制度。

  (7) 国务院期货监管机构规定的其他条件。

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2016证券市场基础知识考点:债券

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  2016年证券从业考试即将来临,广大考生们在看书的同时,也要分清主次,把握重要知识点。出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2016证券市场基础知识考点:债券”,希望对考生们能有所帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。

  2016证券市场基础知识考点:债券

  债券的定义

  债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券有以下基本性质:

  (1)债券属于有价证券。

  (2)债券是一种虚拟资本。

  (3)债券是债权的表现。

  

债券的票面要素

  债券作为证明债权债务关系的凭证,一般以有一定格式的票面形式来表现。通常,债券票面上有以下四个基本要素:

  (1)债券的票面价值。

  (2)债券的到期期限。

  (3)债券的票面利率。

  (4)债券发行者名称。

  债券的特征

  债券的特征如下:

  (1)偿还性

  (2)流动性

  (3)安全性

  (4)收益性。

  在实际经济活动中,债券收益可以表现为三种形式:利息收入、资本损益、再投资收益

  债券的分类

  要点:按发行主体分类

  内容:根据发行主体的不同,债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。

  (1)政府债券。政府债券的发行主体是政府。中央政府发行的债券称为“国债”,其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。(2)金融债券。金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。金融机构一般有雄厚的资金实力,信用度较高,因此,金融债券往往也有良好的信誉。(3)公司债券。公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券的发行主体是股份公司,但有些国家也允许非股份制企业发行债券

  要点:按付息方式分类

  内容:根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息,债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类。(1)贴现债券。贴现债券又被称为“贴水债券”,是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,到期时按面额偿还本息的债券。(2)附息债券。附息债券的合约中明确规定,在债券存续期内,对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照计息方式的不同,这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。(3)息票累积债券。与附息债券相似,这类债券也规定了票面利率,但是,债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息,存续期间没有利息支付

  要点:按募集方式分类

  内容:根据募集方式不同,可以把债券分为公募债券和私募债券。(1)公募债券。公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。(2)私募债券。私募债券是指向特定的投资者发行的债券。私募债券的发行对象一般是特定的机...

2016年证券基础知识考点:政府债券

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  小编为大家收集整理了证券基础知识考点,更多证券从业考试信息请收藏出国留学网证券从业考试栏目,我们会持续不断地更新最新的资讯。

  一、政府债券概述

  (一)政府债券的定义

  政府债券的发行主体是政府,它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券称为中央政府债券或国债,地方政府发行的债券称为地方政府债券;有时也将二者统称为公债。

  (二)政府债券的性质

  第一,从形式上看,政府债券是一种有价证券,它具有债券的一般性质。

  第二,从功能上看,政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段,但在现代商品经济条件下,政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段,并且随着金融市场的发展,逐渐具备了金融商品和信用工具的职能,成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。

  (三)政府债券的特征

  1.安全性高

  在各类债券中,政府债券的信用等级是最高的,通常被称为“金边债券”。投资者购买政府债券,是一种较安全的投资选择。

  2.流通性强

  由于政府债券的信用好、竞争力强,市场属性好,所以,许多国家政府债券的二级市场十分发达,一般不仅允许在证券交易所上市交易,还允许在场外市场买卖。

  3.收益稳定

  政府债券的付息由政府保证,其信用度最高,风险最小,对于投资者来说,投资政府债券的收益是比较稳定的。此外,因政府债券的本息大多数固定且有保障,所以交易价格一般不会出现大的波动,二级市场的交易双方均能得到相对稳定的收益。

  4.免税待遇

  例3-4(2012年3月考题·多选题)

  政府债券主要有以下特征(  )。

  A.安全性高

  B.流通性强

  C.收益稳定

  D.免税待遇

  【参考答案】ABCD

  【解析】安全性高、流通性强、收益稳定和免税待遇都是政府债券的特征。

  二、中央政府债券

  (一)国债的分类

  表3-8债券分类一览表

序号

分类标准

证券市场基础知识考点:证券交易机制

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  2016年11月证券从业考试即将来临,考生们也要从各个方面出发,保证自己正常发挥,牢记每个重要知识点。出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券市场基础知识考点:证券交易机制”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。

  证券市场基础知识考点:证券交易机制

  (一)定期交易和连续交易、指令驱动和报价驱动


从交易时间的连续特点划分 定期交易 ◇定期交易系统中,成交的时点是不连续的。
◇特点:第一,批量指令可以提供价格的稳定性;第二,指令执行和结算的成本相对比较低。
连续交易 ◇连续交易系统中,并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。
◇特点:第一,市场为投资者提供了交易的即时性;第二,交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
从交易价格的决定特点划分 指令驱动 ◇指令驱动系统是一种竞价市场,也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。
◇特点:第一,证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定;第二,投资者买卖证券的对手是其他投资者。
报价驱动 ◇报价驱动系统是一种连续交易商市场,或称“做市商市场”。
◇特点:第一,证券成交价格的形成由做市商决定;第二,投资者买卖证券都以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。

  (二)证券交易机制目标(熟悉)


流动性 ▲证...

证券市场基础知识考点:证券登记结算制度

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  证券市场基础知识考点:证券登记结算制度

  (一)证券实名制

  投资者开立证券账户应当向证券登记结算机构提出申请,投资者申请开立证券账户应当保证其提交的开户资料真实、准确、完整,投资者不得将本人的证券账户提供给他人使用。

  (二)货银对付的交收制度

  中国证券结算制度根据货银对付的原则设计。货银对付俗称“一手交钱,一手交货”,是指在证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中,当且仅当资金交付时给付证券、证券交付时给付资金。货银对付原则是证券结算的一项基本原则,可以将证券结算中的违约交收风险降低到最低程度。

  我国上市证券的集中交易主要采用净额结算方式,结算参与人必须按照货银对付原则的要求,根据清算结果,向证券登记结算公司足额交付其应付的证券和资金,并为交易行为提供交收担保。主要的担保方式是结算参与人存放一定数量的证券交易备付金。在交收完成之前,任何人不得动用用于交收的证券、资金和担保物。结算参与人未按时履行交收义务,证券登记结算公司有权按照业务规则处理其证券、资金和担保物。

  (三)分级结算制度和结算参与人制度

  我国证券结算采用分级结算制度。《中华人民共和国证券法》明确规定,证券公司是与证登记结算机构进行证券和资金清算交收的主体,并承担相应的清算交收责任;证券登记结算机构根据清算交收结果为投资者办理登记过户手续。在分级结算制度下,只有获得证券登记结算机构结算参与人资格的证券经营机构才能直接进入登记结算系统参与结算业务。通过对结算参与人实行准人制度,制订风险控制和财务指标要求,证券登记结算机构可以有效控制结算风险,维护结算系统安全。

  (四)净额结算制度

  证券交易结算方式可分为全额结算和净额结算。全额结算是指交易双方对所达成的交易实行逐笔清算,并逐笔转移证券和资金;净额结算是指交易双方对所有达成的交易实行轧差清算,并对轧抵之后的证券和资金的净额进行交付。目前,我国对证券交易所达成的多数证券交易均采取多边净额结算方式。

  (五)结算证券和资金的专用性制度

  证券登记结算公司按照业务规则收取的各类结算资金和证券,必须存放于专门的清算交收账户,只能按业务规则用于已成交的证券交易的清算、交收,不得被强制执行。

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